核心业绩表现 - 第四季度总营收同比增长16%至13.9亿美元，每股收益为0.53美元，远超市场预期的0.28美元营收13.5亿美元，去年同期为每股亏损0.24美元 [2] - 调整后EBITDA同比增长超过一倍至1.694亿美元，超出公司1.45亿美元的指引 [4] - 平台业务营收同比增长18%至12.2亿美元，设备营收微增3%至1.709亿美元 [3] 分业务板块分析 - 平台业务增长主要由视频广告和高级订阅服务推动，高级订阅季度表现创历史最佳，得益于HBO Max的加入 [3] - 平台业务毛利润为6.467亿美元，毛利率达52.8% [6] - 设备业务毛亏损为3390万美元，毛利率为负23.3%，该业务更多作为吸引用户的亏损导流产品 [1][3][6] 财务展望 - 公司预计2026年总营收约为55亿美元，其中平台营收将增长18%至48.9亿美元，调整后EBITDA约为6.35亿美元，净利润为3.25亿美元 [7] - 对于第一季度，公司指引营收为12亿美元，同比增长18%，预计调整后EBITDA为1.3亿美元，净利润为5000万美元 [9] - 第一季度平台收入预计将同比增长21% [9] 战略举措 - 公司计划在今年晚些时候开始提供高级订阅捆绑服务，以维持增长势头 [3] - 公司的主要业务是广告和流媒体分发（平台业务段），设备业务段更多地承担亏损吸引用户的角色 [1]