行业核心挑战 - 燃气轮机行业正面临数十年来最严重的供应链挑战 订单积压已延伸至未来数年 公用事业公司正争相获取可调度发电容量[1] - 转子锻件和热段叶片已成为主要瓶颈 其供应商数量有限且制造工艺技术门槛极高[1] - 情况已严重到部分大型燃气轮机在缺少转子或叶片的情况下先行发货 为维持建设进度而选择在现场后期安装[1] - 新热段叶片交付延迟 导致行业更加重视部件的再利用、再制造和修复计划[1] 供应商瓶颈与成本压力 - 新供应商的资质认证无法快速解决问题 其上线时间高度依赖于原始设备制造商、供应商及具体部件[2] - 大型锻件挑战尤为突出 全球供应商数量有限且多数已为多家原始设备制造商服务 增加新供应商可能无法显著缓解行业整体约束[2] - 对于需要单晶叶片或特殊材料的高级机型 资质认证过程更为复杂[2] - 原材料供应通常不是问题 但材料成本正在推高价格 镍基高温合金和钴的竞争加剧 特别是受到锂离子电池需求上升的影响[2] - 航空航天和能源曾是钴的主要用户 但电池需求现在对价格产生重大影响[2] 需求驱动因素演变 - 当前需求由多种因素共同驱动 与2000年代末主要由低气价驱动的繁荣期不同[3] - 驱动因素包括：数据中心的近期需求、电网中不可调度资源增加导致可调度电源选择有限、以及电气化带来的长期电力增长[3] - 对大多数公用事业公司而言 新建燃煤发电已不再是可行选项 而天然气供应比第一次繁荣时期所认为的更为充足 为燃气发电投资提供了额外的稳定性[3] - 数据中心正驱动对可调度电力的特别急迫的短期需求[3] - 数据中心虽不直接竞争大型燃气轮机 但会与公用事业公司直接竞争30兆瓦至100兆瓦范围的中小型燃气轮机 该范围是主力调峰机组的领域[3] - 这种竞争为新的市场进入者创造了机会[3]