财务数据和关键指标变化 - 新信贷协议将承诺额度提高至6.4亿美元，允许回购至多100%的净收入，此前协议为50%，自2025年1月1日起还有1亿美元的前期回购额度，2025年1月1日以来净收入约4500万美元 [3] - 2021年发行的3亿美元高收益票据，目前约有1.7亿美元未偿还，将于8月赎回，未来12个月股票回购能力可能超2亿美元，约占当前流通股的23% - 25% [4] - 一季度再融资额同比增长10%，新贷款发放数量同比增长12.6%，为2020财年第一季度以来最高，新贷款发放金额同比增长12.8%，与2019和2020财年相当 [5][6] - 客户群较去年第一季度增长4%，为三年来第一季度首次实现正增长，恢复至2023年第一季度以来的最大规模 [6] - 年初分类账同比下降约4%（约5000万美元），本季度增长约4000万美元，季度末同比下降约80个基点（约1000万美元） [7] - 新贷款发放和整体投资组合的首次还款违约率稳定，逾期率改善，毛收益率同比提高230个基点 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新皇家金融微笑信用卡完成第一阶段内部测试，已进入客户现场测试阶段 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司希望谨慎使用新皇家金融微笑信用卡产品，更好地使收益率与风险相匹配，帮助客户管理分期和循环信贷，降低整体获客和服务成本，提高客户留存率并拓展市场 [9] - 过去一两年公司对新客户和回头客的投资比重较大，未来希望继续保持这一策略，尤其注重回头客和整体客户留存，不寻求投资组合或分类账的大幅增长，也不希望承担不必要的信贷风险 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前投资组合及其发展轨迹感到兴奋，预计投资组合将继续适度增长，获客成本低，信贷表现良好，收益率提高，收入增加，流通股数量减少，最终通过强劲的每股收益增长为股东带来更高价值 [5][8] - 公司未看到新客户风险增加的情况，过去几年新客户的承销标准严格，不同信用等级的首次还款违约率或还款能力未出现明显变化 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度信贷情况及后续冲销展望的驱动因素 - 投资组合中新客户比例的变化是关键因素，去年12月零至五个月的新客户占投资组合的8.7%（1.2亿美元），到6月降至7.2%（9100万美元），随着这类客户在整体投资组合中的占比下降，风险也相应降低 [13] 问题2: 小额度、高收益贷款策略的现状及对投资组合收益率的影响 - 公司目前对整体贷款组合结构较为满意，不打算大幅增加对新客户的投资，希望继续平衡对新客户和回头客的投资，尤其注重回头客和整体客户留存，不寻求投资组合的大幅增长，若可接受风险客户的申请量和运营情况保持良好，预计新客户和老客户的比例将保持稳定，同时致力于提高客户留存率 [14][16][17] 问题3: 自4月以来消费者行为是否因公开股票市场情绪变化而改变 - 公司未看到新客户风险增加的情况，过去几年新客户的承销标准严格，不同信用等级的首次还款违约率或还款能力未出现明显变化 [18] 问题4: 债券赎回后回购授权的情况 - 新信贷协议有1亿美元的前期回购额度，自2025年1月1日起可回购至多100%的净收入，目前该部分已有约4500万美元，随着收入增加，回购额度会进一步累积，目前债券是限制因素，债券赎回后该限制将消除 [22][23][25] 问题5: 新6.4亿美元信贷协议是否有基于业绩的回购限制及信用表现相关情况 - 协议中有一些CPI指标，但并非新内容，目前CPI约为18%，公司有足够的缓冲空间 [27][28]