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Can CRDO Beat Bigger Rivals in the Race to Power AI-Driven Networks?
ZACKS· 2025-06-25 23:41
公司业绩与增长 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 2025财年收入达4.368亿美元 同比增长126% 主要受高性能低功耗互联解决方案需求推动 [1] - 2025财年第四季度收入同比飙升179.7%至1.7亿美元 增长动力来自HiWire有源电缆及PCIe/Ethernet中继器客户需求 [1][8] - 2026财年第一季度收入指引1.85-1.95亿美元(中值环比增长12%) 全年收入预期超8亿美元 同比增速超85% [5][8] 技术产品优势 - 产品组合聚焦AI基础设施关键环节 包括HiWire有源电缆 光DSP芯片 线卡PHY SerDes小芯片及IP 其中PCIe Gen6有源电缆获超大规模客户关注 [2] - 100G/lane解决方案转型及系统级软件能力需求将成为2026财年增长核心驱动力 [3] - 光DSP业务达成2025财年收入目标 客户应用场景多样化将加速该业务增长 [4] 市场竞争格局 - 半导体巨头Marvell(MRVL)2025财年数据中心收入同比增76% 主要来自光电产品 定制AI芯片及下一代交换机 预计Q2收入20亿美元(±5%) [6] - Broadcom(AVGO)2025财年Q3收入预期158亿美元(同比+21%) 其中AI芯片收入预计51亿美元(同比+60%) 主要来自超大规模客户对XPU及互联方案的投入 [7] 资本市场表现 - 公司股价过去一年上涨209.4% 远超电子-半导体行业20.8%的涨幅 [9] - 当前市净率25.25倍 显著高于行业平均9.62倍 [10] - 2026财年Zacks一致盈利预期过去60天大幅上调 获"强力买入"评级 [11][12]
芯片巨头,暗斗SerDes
半导体芯闻· 2025-06-10 17:52
大芯片市场格局变化 - 大芯片市场过去由英特尔、AMD、IBM主导,近年因LLM崛起,英伟达凭借GPU优势实现反超,Arm也找到切入机会 [1] - 高通收购SerDes供应商Alphawave后,大芯片市场格局发生巨变 [1] SerDes技术的重要性 - SerDes是数据中心通信的重要方式,其核心功能是在串行与并行数据间高效转换,支撑数字通信标准 [3][6] - 20世纪90年代末至21世纪初,SerDes速率从OC-24(2.488Gbps)提升至10Gbps,并逐渐用于PCB和背板的芯片间通信 [3] - 在FinFET技术下,基于DSP的SerDes成为56Gbps以上数据速率翻倍的必要方案,采用PAM4调制可使吞吐量翻倍 [4][5] 芯片巨头在SerDes领域的布局 - 博通、Marvell、英伟达、英特尔、AMD、联发科均为SerDes高端玩家,Synopsys、Cadence、Alphawave是重要IP供应商 [8] - 英伟达的NvLink技术从第一代(160GB/s带宽)迭代至第五代,分化为短距离(NVLink C2C)和长距离(NVLink5)SerDes [9] - 英特尔2013年展示224G PAM4 SerDes,支持0.1米至0.25米连接距离,其收购的V Semiconductor与Alphawave创始人有关 [10][11] - AMD的Infinity Fabric依赖SerDes实现低延迟连接,分为封装内(IFOP)和封装间(IFIS)两种类型 [11] - 联发科推出224G SerDes,覆盖56G至112G ASIC解决方案 [12] 高通收购Alphawave的战略意义 - Alphawave是全球第四大IP公司,收入7年内从0增长至2.7亿美元,拥有224G PAM4 SerDes等产品 [8] - 收购补强高通在数据中心领域的连接能力,结合Oryon CPU和Hexagon NPU,瞄准AI推理和定制CPU需求 [12] - Alphawave的UCIe IP子系统(台积电N2工艺)为高通布局Chiplet未来提供支持 [13] 行业竞争趋势 - 高通通过收购切入数据中心市场,将与英伟达、英特尔、AMD等传统巨头直接竞争 [15] - Arm同样有意通过SerDes技术进入芯片市场,行业竞争加剧 [13][15] - 初创公司在大芯片领域的机会逐渐减少 [15]
高通,重磅收购
半导体芯闻· 2025-06-09 18:34
高通收购Alphawave交易 - 高通宣布以每股183便士现金收购Alphawave,总价约24亿美元,较未受影响日收盘价94便士溢价96% [1] - Alphawave股东可选择将股票兑换为0.01662股高通股票,董事会已一致推荐该交易 [1] - Alphawave于2021年IPO发行价为每股410便士,但股价长期低于该水平 [1] 收购战略价值 - Alphawave拥有高速SerDes IP技术,对AI处理器和数据中心应用至关重要 [1][2] - Arm曾考虑收购Alphawave获取SerDes技术,但最终放弃 [1] - 高通计划开发自研数据中心处理器,收购将显著提升其芯片设计能力并缩短产品上市时间 [2] 行业竞争格局 - SerDes领域领先企业包括博通和美满科技,已吸引谷歌、OpenAI等大客户 [2] - 英伟达也具备SerDes技术,计划通过定制芯片计划向第三方授权 [2] - Alphawave在中国业务涉及芯潮流科技,该公司专注高速SerDes IP研发及芯片定制服务 [3] 公司业务背景 - Alphawave生产高速半导体和连接技术,应用于数据中心和AI领域 [1] - 公司拥有系列授权IP组合,具备打造数据中心级处理器的潜力 [2] - 业务增长动力来自ChatGPT等AI产品需求 [1]