核心观点 - DeFi Development Corp 宣布以平均价格188.98美元收购407,247枚SOL 使用近期股权融资资金进行收购 剩余超过4000万美元净收益可用于未来SOL购买和战略国库操作 [1] - 公司总SOL持有量达到1,831,011枚 较此前1,420,173枚增长29% 以美元计约3.71亿美元 [1][8] - 新收购的SOL将长期持有并质押给多个验证节点 包括公司自有Solana验证节点 以产生原生收益 [2] 财务数据 - 截至2025年8月28日流通股数约2100万股 完全稀释后（含股权融资所有股份和认股权证）调整后股数约3100万股 [3][8] - 每股SOL持有量（SPS）为0.0864枚 以美元计约17.52美元 [8] - 公司预计即使完全考虑认股权证影响 SPS也不会低于此前披露的0.0675水平 表明持续增长趋势 [3] 业务模式 - 公司采用国库政策 将国库储备主要配置于SOL 为投资者提供直接经济敞口 同时积极参与Solana生态系统发展 [4] - 除持有和质押SOL外 公司运营自有验证节点基础设施 从委托质押中产生质押奖励和费用 [4] - 公司涉足去中心化金融（DeFi）机会 持续探索支持Solana应用层扩展的创新方式 [4] 主营业务 - 公司是人工智能驱动的在线平台 为多户型和商业地产行业提供数据和软件订阅服务 以及增值服务 [5] - 目前每年服务超过100万网络用户 包括申请数十亿美元债务融资的物业所有者/开发商 以及数千家贷款机构 [6] - 数据与软件产品主要以软件即服务（SaaS）订阅形式提供 [6] 客户群体 - 服务对象包括美国超过10%的银行、信用合作社、房地产投资信托基金（REITs） [6] - 涵盖房利美®和房地美®多户型贷款机构 FHA多户型贷款机构 商业抵押贷款支持证券（CMBS）贷款机构 [6] - 包括小企业管理局（SBA）贷款机构等多种类型金融机构 [6]

公司动态 - 公司近期以1767万美元购入10万枚SOL 单价为17677美元/SOL 使总持仓量达到1818809枚SOL 价值331亿美元 [1][2] - 公司SOL持仓量较6月底的735692枚增长147% 其中56%以锁定形式购买并享受折扣 [2] - 当前持仓的1818809枚SOL总成本为273亿美元 按市价计算未实现收益约5800万美元 [2] - 公司通过质押SOL获得约8%年化收益 基于当前持仓量预计年收益可达2600万美元 [1][3] 财务指标 - 截至7月18日公司市值为402亿美元 基于5379万股流通股和748美元股价 [5] - 公司持有SOL资产净值为331亿美元 市值/SOL价值比(基础mNAV)为122倍 [5] - 调整后指标显示 若考虑权证转换和可转债转股 总股本将增至9419万股 调整后市值达705亿美元 [8][9] - 调整后市值/SOL价值比(完全稀释mNAV)升至213倍 [8][9] 战略布局 - 公司成为首家为替代币数字资产库进行大规模股权私募融资的上市公司 [4] - 三个月内完成两轮增值融资 包括创新型实物支付可转债 将资产库规模扩大至181万枚SOL [4] - 通过智能资本发行 质押收益和折扣锁定SOL购买等多重价值累积机制为股东创造价值 [4] - 公司认为随着高性能区块链技术发展和美国数字资产立法推进 将受益于区块链应用普及 [4] 行业背景 - 公司主营业务为消费品开发制造与分销 同时通过加密货币组合进入数字资产现金管理领域 [11] - 公司高管表示Solana的良好表现将为投资者提供多种潜在收益途径 [4]