文章核心观点 - 文章介绍了SPDR Blackstone High Income ETF (HYBL) 这是一只专注于高级贷款和高收益公司债券的主动管理型ETF 其费用率为0.70% [1] - 文章作者Juan de la Hoz拥有固定收益证券分析、交易和谈判的丰富经验 并专注于股息、债券和收益基金 特别是ETF [1] - 文章源自投资研究服务CEF/ETF Income Laboratory 该服务提供由封闭式基金和交易所交易基金构建的收益投资组合 目标年化收益率约为8% 且多数持仓为月度派息 [1] 相关产品与服务 - **SPDR Blackstone High Income ETF (HYBL)**: 主动管理型ETF 投资于高级贷款和高收益公司债券 费用率为0.70% [1] - **CEF/ETF Income Laboratory服务**: 提供利用封闭式基金和交易所交易基金领域的高收益机会构建的收益投资组合 目标年化收益率约为8% 适合不同经验水平的主动和被动投资者 其大部分持仓为月度派息以加速复利和提供稳定现金流 其他服务功能包括24/7在线交流和交易提醒 [1] 作者背景 - 作者Juan de la Hoz曾担任固定收益交易员、金融分析师、运营分析师和经济学教授 [1] - 作者拥有跨市场和跨货币分析、交易和谈判固定收益证券（包括债券、货币市场和银行间贸易融资）的经验 [1] - 作者专注于股息、债券和收益基金 尤其侧重于ETF [1]

产品定位与策略 - SPDR Blackstone High Income ETF (HYBL) 是一款主动管理型ETF 旨在为追求收益的投资者提供高收益 同时兼顾资本稳定性 其投资组合混合了高收益公司债 优先贷款和抵押贷款凭证(CLO) [3] - 该基金适合作为寻求月度收入且能承受中等信用风险的投资者之固收配置 其收益来源包括高收益债券的利息支付 优先贷款的浮动利率票息以及CLO分级证券的结构化信用回报 [4] - 该策略面向希望投资于非投资级信用资产 但偏好专业管理而非直接持有债券或贷款的投资者 由贝莱德信贷进行子顾问管理 采用自上而下的资产配置与自下而上的证券选择相结合的方式 [4][5] 投资组合与收益特征 - 基金持有671项头寸 加权平均总利率为7.06% 按月分配收益 其30天SEC收益率为6.76% 而基于实际派息的基金分配收益率达到7.26% [5] - 截至2025年12月12日 基金年内总回报率达到7.38% 略微跑赢高收益债券类别平均7.34%的回报率 其中价格仅上涨0.23% 月度派息总计约每股1.89美元 [6][8] - 基金价格波动性极低 在2025年4月8日经历最大回撤至27.01美元(较年初开盘价下跌4.86%)后 于30个交易日内恢复 并在此后连续八个月在28.40美元至28.70美元的窄幅区间内交易 [7][8] 市场认知与费用 - 有投资者在社区中讨论 将HYBL视为对JEPI和JEPQ等股票收益基金的补充 用于实现高收入投资的多元化 [5] - 该ETF的费用率为0.70% [8]