文章核心观点 - Mowi ASA与Skretting/Nutreco达成战略产业合作伙伴关系 此举旨在通过采用Skretting的饲料配方 使Mowi成为一家更优秀的三文鱼养殖公司 同时保留其自有饲料生产部门 预计将带来显著的成本节约和盈利贡献 [1][2][3] 战略合作背景与结构 - 该合作是基于2025年3月4日宣布的对饲料部门进行战略评估的结果 是公司的首选方案 [2] - 根据协议 Mowi饲料部门将继续生产饲料 但生产将基于Skretting的饲料配方 [2] - Mowi将为此合作支付小额年度对价 [4] - 该合作模式建立在双方数十年的长期商业关系之上 Skretting将提供其专有技术、研发能力、数据及采购能力 [7] 合作带来的效益与优势 - 预计通过改进饲料配方、食谱、采购和物流 每年可实现超过6.5亿挪威克朗（5500万欧元）的净成本节约 [7] - 合作将为欧洲三文鱼养殖业务提供改进的饲料配方和食谱 在确保未来饲料顶级性能的同时 推动显著的成本改善 [3] - 该合作模式为Mowi提供了低风险解决方案 并从第一天起就能通过改进的饲料配方以及优化的采购和物流实现成本节约 [5] - 首席执行官表示 通过此次合作 Mowi养殖业务确保了在未来几年以行业最低成本获得性能最佳的饲料 [3] 保留自有饲料业务的战略考量 - 保留Mowi饲料部门及其优秀的组织 以及位于挪威和苏格兰的两座先进饲料工厂 关键优势在于公司可以保留饲料价值链中的嵌入式利润 [6] - 有理由相信未来几年饲料市场将继续收紧 这将使价值链的这一部分利润更加丰厚 [6] - 保留Mowi饲料部门使公司能够两全其美 既能获得与Skretting合作的所有好处 同时也能凭借改善的市场前景保留饲料业务 [7] - 预计保留的Mowi饲料业务在2026年将贡献8.25亿挪威克朗（7000万欧元）的EBITDA [7] 财务影响汇总 - 与Skretting的合作及保留的Mowi饲料业务单元 预计带来的总EBITDA贡献将超过14.75亿挪威克朗（1.25亿欧元） [7] - 总计14.75亿挪威克朗（1.25亿欧元）的收益 相当于为Mowi集团带来每公斤（毛重）2.1挪威克朗（0.18欧元）的息税前利润 为Mowi挪威公司带来每公斤2.6挪威克朗（0.22欧元）的息税前利润 [7] - 这相当于每股收益为1.7挪威克朗（0.14欧元） [7] 公司背景信息 - Mowi ASA是全球领先的海产品公司 也是全球最大的养殖大西洋三文鱼生产商 预计2026年将从包括挪威、苏格兰等七个养殖国收获60.5万吨三文鱼 [8] - Mowi是一家完全一体化的全球海产品公司 在26个国家拥有12,300名员工 2024年营业额为56亿欧元 [9] - Skretting是Nutreco的水产饲料业务线 是一家拥有先进营养专业知识和研发能力的全球领先水产饲料制造商和供应商 [7]