核心观点 - 公司2025年第四季度业绩及2026年指引超出市场预期 同店销售、利润率及增长前景均表现强劲 分析师普遍看好 股价有望向历史高点回升 [3][5][8] 财务业绩 - 2025年第四季度总收入同比增长8.6% 全系统销售额增长9.3% 尽管美国本土同店销售额下降5.8% [7] - 调整后EBITDA利润率同比提升约950个基点 远超预期 [8] - 调整后每股收益为1美元 超出预期超过1500个基点 [8] - 调整后净利润与去年同期相比相对持平 [8] 增长与运营 - 公司2025年全球门店数量增长20% 第四季度净增124家门店 [7] - 公司预计2026年将实现低个位数的美国本土同店销售增长及15%的全球门店数量增长 [3] - 数字化销售增长近75% 得益于“智能厨房”人工智能工具的应用 该工具可将非堂食订单的备餐时间缩短最多50% [7] - 门店数量的强劲增长为未来消费者习惯转变时改善经营杠杆奠定了基础 [7] 市场预期与股价 - 公司业绩和指引显示增长将加速 表明市场共识预期可能过低 [3] - 分析师在财报发布前已持看涨态度 包括上调评级和目标价 分析师覆盖数量在股价下跌期间仍在增加 [4] - 共识评级为“适度买入”且正在强化 目标价趋于集中 预示股价较关键支撑位有超过20%的上涨空间 达到共识目标价将是六个月高点 为股价在年内测试历史高点奠定基础 [5] - 由业绩消息催化启动的股价反弹可能只是更大上涨行情的开端 [4]