核心观点 - 公司2025年第二季度业绩超预期 宽带和视频业务收入及盈利能力均超过指引上限 [1][2] - 视频业务增长势头强劲 宽带业务升级活动预计2025年保持温和 但客户准备度和DOCSIS 4 0进展显现积极信号 [2] - 公司预计2026年将迎来增长动力 [2] 财务表现 第二季度业绩 - 总收入1 38亿美元 同比略降0 5% [4][7] - 宽带业务收入8690万美元 同比下滑6 5% 视频业务收入5110万美元 同比增长11 6% [7] - GAAP毛利率53 5% 同比提升0 6个百分点 非GAAP毛利率54 1% 同比提升1 0个百分点 [7] - GAAP净利润290万美元 去年同期净亏损1250万美元 非GAAP净利润1030万美元 同比增长10 8% [7] - 调整后EBITDA 1700万美元 同比增长5 6% [7] - 季度订单1 584亿美元 同比增长119% [4] - 现金余额1 239亿美元 同比大增170% [7] 业务亮点 - 视频SaaS收入创纪录达1540万美元 体育流媒体表现突出 [7] - 新增4家宽带客户 包括2家光纤客户 [7] - cOS解决方案已部署至136家客户 服务3530万台电缆调制解调器 [7] - DOCSIS 4 0技术在多厂商网络中实现14Gbps下行速率突破 [7] 财务指引 第三季度展望 - 总收入指引1 2-1 35亿美元 [6] - GAAP毛利率指引52 5-53 8% 非GAAP毛利率指引52 5-53 8% [6][8] - GAAP净亏损指引400万至盈亏平衡 非GAAP净利润指引200-800万美元 [6][8] - 调整后EBITDA指引700-1400万美元 [8][46] 分业务指引 - 宽带业务收入7500-8500万美元 视频业务收入4500-5000万美元 [6] - 宽带业务调整后EBITDA指引500-900万美元 视频业务200-500万美元 [44]