公司股价表现 - 2025年股价波动剧烈，4月下跌40%，7月上涨20%，8月又下跌20%，年内至今累计下跌7% [1][2] - 公司当前股价为42.39美元，市值约73亿美元，是标普中型股400指数中建筑与工程行业成分股里市值最小且年内唯一下跌的公司 [3] - 公司股价较2008年的历史高点102美元低约55%，较2024年7月底创下的52周高点57.50美元低约20% [4] - 同行业其他五家公司股价年内涨幅在20%至120%之间，并在过去两周内均创下历史新高 [4] 公司财务与运营状况 - 第三季度营收下降17%至33亿美元，连续第八个季度低于市场预期，且远低于分析师平均预期的42亿美元 [5] - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，同比增长33%，超出分析师预期的0.45美元 [5] - 第三季度获得33亿美元新合同，未完成订单总额增至282亿美元，其中82%为成本实报实销型项目 [6] - 公司自2020年4月起未支付股息 [9] 对NuScale的投资与战略调整 - 公司宣布计划有序地剥离其持有的剩余39%的NuScale股份，预计在2026年第二季度前完成 [7][8] - 公司已于10月出售首批1500万股NuScale股份，获得6.05亿美元，并预计在2月底前通过进一步出售再筹集8亿美元，用于股票回购计划 [8] - 自2022年5月NuScale上市以来，Fluor所持股份价值已升值超过300% [9] 估值与分析师观点 - 公司远期市盈率约为22倍，处于过去10年市盈率分布的前20%高位，意味着其80%的时间市盈率低于当前水平 [12] - 市销率指标处于过去10年的第90百分位，估值较高 [12] - 覆盖该股的10位分析师中，5位给予"买入"评级，5位给予"持有"评级，平均12个月目标价为51美元，隐含约12%的上涨空间 [13] - 分析师预计公司2026年盈利增长约7%，营收增长约8% [13]

公司概况与业务 - 公司专注于开发小型模块化反应堆以提供清洁能源解决方案 [1] - 公司市值约为131.8亿美元，显示出其市场规模和市场地位 [4] 股价表现与市场数据 - Cantor Fitzgerald设定目标股价为55美元，较当前股价44.21美元有约24.41%的潜在上涨空间 [1][5] - 当前股价为44.21美元，微跌0.04美元，跌幅约0.09% [2] - 股价日内波动区间为43.41美元至46.39美元，过去52周波动范围在11.08美元至57.42美元之间，显示显著波动性 [3][5] - 交易量达1499万股，表明市场交易活跃，投资者兴趣浓厚 [4][5] 公司治理与人事变动 - 任命James D Canafax为新任首席法务官兼公司秘书，自2025年10月20日起生效，此领导层变动可能影响投资者信心 [2][5]

公司评级与股价表现 - Cantor Fitzgerald于2025年10月21日首次覆盖NuScale Power Corporation (NYSE: SMR)，并给予“增持”评级 [1] - 评级发布时公司股价为44.21美元 [1][3] - 当前股价为44.21美元，微跌0.04美元，跌幅约0.09% [3] - 当日交易价格区间为43.41美元至46.395美元 [3] 公司治理与人事变动 - 公司于2025年10月20日任命James D. Canafax为首席法务官兼公司秘书 [2] - 此项任命旨在加强公司法律及企业治理框架，可能提升投资者信心 [2][5] 历史股价与市值 - 过去52周公司股价波动巨大，最高达57.42美元，最低为11.08美元 [4][5] - 公司当前市值约为131.8亿美元 [4] - 当日交易量为1499万股，显示市场交投活跃且流动性较高 [4]

公司股价表现与市场预期 - 公司是2025年人工智能热潮的主要受益者 其股价因高调的合作和快速部署案例而上涨 [1] - 公司股价在过去一年因数据中心电力协议而飙升超过650% [2] - 尽管美国银行分析师重申对该股的“表现不佳”评级 但将其目标价从21美元上调至24美元 暗示较周二收盘价86.27美元有72%的下行空间 [1] - 公司股价在周三交易中下跌14.93% 至65.83美元 [6] 公司财务与运营状况 - 公司第二季度调整后每股收益为10美分 远超市场普遍预期的1美分 而去年同期为每股亏损6美分 [5] - 第二季度营收同比增长19.5% 达到4.012亿美元 超过分析师平均预测的3.78亿美元 [5] - 2025年营收指引仍维持在16.5亿至18.5亿美元之间 尽管公布了与甲骨文和美国电力公司的重大合作 [3] - 公司的服务利润率和燃料电池可靠性仍低于历史目标 电堆寿命仍难以持续达到5年标准 [4] 行业竞争与市场定位 - 公司目前交易的估值倍数较高 2025年预期企业价值/息税折旧摊销前利润倍数为99.9倍 高于GE Vernova甚至英伟达 尽管其收入增长和利润率较弱 [3] - 来自卡特彼勒、康明斯、劳斯莱斯和GE Vernova等成熟企业的竞争压力正在加剧 这些竞争对手的产品在价格、速度和可靠性方面通常优于公司 特别是在数据中心市场中仍属利基的并网发电领域 [4] - 现场发电仍属利基市场 在追踪的540个数据中心中 仅有6%使用并网发电 涡轮机和往复式发动机因成本较低而占主导地位 小型模块化反应堆正成为更便宜的长期选择 [6]

股价表现 - 先进核反应堆开发商Oklo股价本周大幅上涨，涨幅达63.5% [1] - 同期标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨1.2%和2.2% [1] 行业政策动态 - 英国和美国宣布将合作推进核能技术并大幅缩短审批等待时间 [1] - 两国公开了一份谅解备忘录，概述在核能发展方面的合作 [2] - 英国计划将反应堆许可时间线从三至四年缩短至仅两年 [3] - 美国设定了18个月的审查程序目标，这将极大加速小型模块化反应堆的部署速度 [3] - 协议目标包括打破俄罗斯在核燃料供应方面的主导地位，两国承诺在2028年前停止进口俄罗斯燃料 [4] - 美国能源部长表示将在维也纳会议后寻求与其他国家建立类似伙伴关系 [4] 公司发展机遇 - 核能行业正在复兴，Oklo凭借其紧凑的快堆设计，在简化许可流程的背景下处于有利地位 [6] - 公司估值基于未来潜力而非当前业绩，技术仍需完善，且未来政府的支持政策存在不确定性 [7]

公司业绩表现 - 第二季度实际营收810万美元，低于分析师预期的1170万美元 [1] - 每股亏损013美元，仍处于亏损状态 [1] - 公司尚未建成任何反应堆，因此未产生盈利 [3] 现金流状况 - 2025年上半年现金消耗5610万美元，但较2024年同期有所减少 [4] - 季度末现金及等价物等储备达4899亿美元，按当前消耗速率可维持约5年运营 [4] 市场反应与投资者担忧 - 财报发布后股价单日下跌82%，年内累计跌幅达1121% [1] - 缺乏重大进展公告导致市场动能不足 [5] - 投资者担忧Fluor公司可能将1500万B类股转换为流通A类股后抛售 [5] 长期投资属性 - 公司商业模式依赖于未来小型模块化反应堆的建造与商业化 [6] - 当前财报数据对长期投资价值影响有限 [6]

核能行业趋势 - 科技巨头和美国政府全力支持核能扩张，以推动经济增长和满足人工智能革命的能源需求，同时减少对化石燃料的依赖 [1] - 美国政府推出多项举措支持核能复兴，目标是在2050年前将核能产能提升至目前的三倍 [2] - 全球清洁能源技术和基础设施投资预计将在2025年达到2.5万亿美元，核能投资是其中的重要组成部分 [5] 科技巨头与核能 - Meta与Constellation Energy达成20年核能协议，以支持其高耗能的AI业务并减少对化石燃料的依赖 [3] - 微软、亚马逊等AI巨头在过去一年中纷纷签署核能协议，支持现有核能发展并探索小型模块化反应堆等下一代技术 [4] - 亚马逊、微软、Alphabet和Meta预计将在2025年合计投入3250亿美元用于AI资本支出，进一步推动核能需求 [5] 核能相关公司 - Mirion Technologies专注于辐射安全与测量技术，其核能与安全部门为核设施、研发及下一代核反应堆提供关键技术支持 [7] - 公司2024年核能业务收入占比约40%，预计2025年销售额增长5%至9.065亿美元，调整后每股收益增长15%至0.47美元 [14] - Mirion股价在过去一年上涨95%，过去三年上涨150%，近期创下19.94美元的历史新高 [12] Rolls-Royce的核能布局 - Rolls-Royce利用其在核推进系统方面的专业知识，设计小型模块化核反应堆和微反应器技术 [18] - 公司2024年运营利润增长55%，营收增长16%，并提前完成多项关键目标 [18] - 预计2025年调整后收益增长31%，2026年增长19%，营收分别增长20%和8% [21] - 股价过去三年上涨900%，但仍比历史高点低45% [16][17]

全球清洁能源行业 - 核能股票如Oklo Inc (OKLO)和NuScale Power Corporation (SMR)开始受到关注 因政府支持增加及小型模块化和先进核技术投资增长 [1] - 美国核能容量到2050年有望增长三倍 为两家公司提供长期增长潜力 [2] Oklo Inc (OKLO) 近期成就 - 与韩国水电核电公司(KHNP)签署谅解备忘录 推进Aurora动力装置的设计验证和供应链规划 [4] - 2025年5月初完成爱达荷国家实验室(INL)的钻孔作业 标志首个Aurora动力装置开发关键里程碑 [4] - 2025年3月与INL签署接口协议 确保遵守环境法规 并与美国能源部达成协议 推进首个商业动力装置部署 [5] - 2025年2月收购Atomic Alchemy 结合反应堆与燃料回收技术 增强放射性同位素生产能力 [6] 财务状况 - 2025年第一季度末现金及等价物为2.01亿美元 低于2024年底的2.28亿美元 但无显著债务 [7] 挑战 - 尚未产生收入 首个Aurora动力装置预计2027年投运 近期收入有限且运营成本高企 [8] NuScale Power Corporation (SMR) 近期成就 - 2025年第一季度每股亏损同比收窄0.1美元 收入同比增长857.1% [9] - 目前唯一获得美国核管会(NRC)设计批准的小型模块化反应堆公司 预计2025年7月获准将模块输出从50MW提升至77MW [9] - 与约10家潜在客户深入洽谈 制造设施获多客户考察 未来收入前景乐观 [10] 财务状况 - 2025年第一季度末现金及等价物为5.27亿美元 高于2024年底的4.47亿美元 且无显著债务 [11] 挑战 - 尚未获得确定商业订单(预计今年首单) 运营亏损持续 供应链紧张和项目协调复杂 [12] 财务指标对比 - OKLO的2025年EPS共识预期为亏损0.42美元 较上年亏损0.74美元改善 过去60天预期呈上升趋势 [13] - SMR的2025年EPS共识预期为亏损0.41美元 较上年盈利0.42美元恶化 过去60天预期无变化 [14][15] - SMR过去三个月股价上涨128.9% 优于OKLO的88% 但OKLO过去一年涨幅437.4% 高于SMR的306.1% [17] - OKLO的P/B TTM为28.55倍 高于SMR的18.97倍 显示估值相对较高 [18] 投资建议 - NuScale因已产生收入(如罗马尼亚RoPower项目)、更强现金状况及更合理估值 现阶段更具吸引力 [19][20] - Oklo虽取得进展 但无收入且持续亏损 投资者需保持谨慎 [23]

文章核心观点 Alphabet希望通过与Kairos Power的合作部署小型反应堆来降低建造新核反应堆的成本，行业内对核能和可再生能源在满足能源需求方面存在不同看法，且NextEra对核电厂重启和小型模块化反应堆布局有相关计划 [1][6][8] 核能发展情况 - 科技行业过去一年对核项目进行重大投资，以可靠、无碳能源满足人工智能不断增长的电力需求 [2] - 美国新核项目受成本超支和长期延误困扰，公私部门需尽快建造新工厂以降低成本 [3] - 核能不太可能在2035年或更晚之前成为电力解决方案 [5] Alphabet相关举措 - Alphabet旗下谷歌与Kairos Power达成协议，购买其正在开发的小型模块化反应堆电力，目标是2030年首座工厂上线，2035年更多反应堆启动 [4] - 认为若不专注启动并复制多个项目，无法降低成本，Kairos的多阶段项目是重要证明 [5] NextEra相关观点及计划 - 可再生能源是满足能源需求最快、最便宜的解决方案，因新天然气涡轮成本已增至三倍且建设排队到2030年或更晚 [6] - 预计未来20年电力需求比前20年增长六倍，约17%的增长来自数据中心 [7] - 评估能否重启爱荷华州关闭的Duane Arnold核电站，美国还有另外两个潜在核重启项目 [8] - 认为小型模块化反应堆有机会与现有站点共址，但行业需筛选出掌握正确技术的公司，目前约95家相关公司应缩减至5到10家 [9] 其他相关言论 - 能源部长Chris Wright称可再生能源无法取代天然气在发电中的作用，特朗普政府正推动核建设新时代 [6]