核心观点 - Snowflake作为数据云公司受益于AI需求激增 在营收增长、客户扩展及股价表现方面显著超越英伟达 并展现出持续增长潜力 [1][2][10] 财务表现 - 第二季度营收同比增长32%至11亿美元 较去年同期增速提升3个百分点 [7] - 非GAAP调整后每股收益同比增长近100%至0.35美元 [9] - 净收入留存率达125% 显示现有客户支出显著增加 [8] - 剩余履约义务(RPO)同比增长33%至69亿美元 [10] - 将2026财年产品收入预期从43.3亿美元上调至44亿美元 [10] 业务运营 - 客户数量同比增长19% 超过6100个账户每周使用Snowflake AI解决方案 [7][8] - AI解决方案覆盖超50%客户账户 AI成为近50%新客户选择Snowflake的核心因素 [7][8] - 平台支持构建AI代理、部署AI模型及访问大型语言模型(LLM) [8] - 数据云平台覆盖亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云等主流云计算平台 [5] 市场前景 - 总目标市场(TAM)预计五年内翻倍至3550亿美元(2029年) [11] - 当前市销率为19倍 低于英伟达的30倍 [13] - 未来财年每股收益预期：本财年1.16美元 下财年1.60美元 后财年2.35美元 [13] 股价表现 - 过去一年股价上涨108% 显著超越英伟达同期40%的涨幅 [10] - 财报发布当日股价大幅上涨 与英伟达股价持平形成对比 [2][10]