全球主权债券下跌的核心驱动因素 - 文章核心观点：全球主权债券价格普遍下跌，推高了从政府到公司和家庭的借贷成本，其背后主要由五大因素驱动 [1] 因素一：油价上涨与通胀传导 - 因伊朗战争等因素导致油价上涨，而石油价格影响通胀，因其渗透到几乎所有消费品中 [1] - 公司通常将更高的成本转嫁给消费者，推高整体经济价格，并引发投资者因担忧央行可能为对抗通胀而更长时间维持高利率而抛售债券 [2] 因素二：政府财政状况紧张 - 从东京到华盛顿，当局本已高企的预算赤字以及承诺进一步增加支出，正在削弱市场对债券的需求 [3] 因素三：人工智能与芯片需求 - 人工智能投资热潮推动半导体及其他相关组件价格飙升，加剧了通胀担忧 [3] - 人工智能热潮带来的芯片需求可能使从消费电子产品到汽车的一切商品变得更加昂贵，成本将由消费者承担 [4] 因素四：央行政策与利率预期 - 投资者担忧央行在对抗通胀方面行动滞后，当投资者预期利率将维持高位时，现有债券的吸引力下降，从而导致债券被抛售 [4] 因素五：全球经济韧性 - 经济数据显示美国经济仍具韧性，这削弱了债券作为经济下行时期“保险”资产的吸引力，导致投资者购买意愿下降 [4][5]