核心观点 - 公司公布2025年前九个月未经审计财务业绩，总收入同比增长15.3%至86亿日元，净利润微增0.7%至2.267亿日元，显示出稳健增长 [1][4][5] - 公司两大业务板块表现分化：体育学校业务收入增长8.9%，而社会业务收入大幅增长36.4%，成为主要增长引擎 [4][7][8] - 管理层认为日本政府推行的“俱乐部活动改革”政策，即将学校社团活动管理转向地区和私营机构，将为公司创造重要的长期增长路径，公司已通过与名古屋市签订新合同迈出扩张战略的重要一步 [4] 财务业绩摘要 (2025年前九个月) - **总收入**：为86亿日元（5780万美元），较去年同期的74亿日元增长15.3% [5][6] - **毛利与毛利率**：毛利为24亿日元（1630万美元），同比增长18.1%；毛利率从去年同期的27.5%提升至28.2% [6][10] - **净利润**：为2.267亿日元（150万美元），较去年同期的2.251亿日元微增0.7% [6][13] - **每股收益**：基本每股收益为9.1日元（0.06美元），去年同期为9.0日元；稀释后每股收益为9.1日元（0.06美元），去年同期为8.3日元 [6][14][15] - **运营现金流**：由负转正，实现运营活动净现金流入3.267亿日元（220万美元），去年同期为净流出1.054亿日元 [16] 分业务运营表现 - **体育学校业务**： - 收入为62亿日元（4190万美元），同比增长8.9% [7] - 会员人数增加1,605人至71,529人，同比增长2.3%，由此带来3.157亿日元收入增长 [6][7] - 参与公司活动的客户数从136,695人增至142,843人，带来1.126亿日元收入增长 [7] - 会员平均持续时间从1.82年增至1.84年，增长1.1% [6] - 人均收入从900万日元增至960万日元，增长6.2% [6] - **社会业务**： - 收入为24亿日元（1590万美元），同比大幅增长36.4% [8] - 服务学校数量从235所大幅增加125所至360所，同比增长53.2%，由此带来5.051亿日元收入增长 [6][8] - 课后托管服务收入增加8610万日元 [8] - 人均收入从640万日元增至760万日元，大幅增长18.6% [6] 费用与其他财务项目 - **营业成本**：为61亿日元（4150万美元），同比增长14.2% [9] - **销售、一般及行政费用**：为21亿日元（1390万美元），同比增长14.0%，增长主要源于业务扩张及为首次公开募股增加总部人员导致的薪资福利、推广费、办公室租金、系统维护费和招聘费增加 [11] - **其他收支净额**：为净支出190万日元（0.1万美元），去年同期为净收入2870万日元，变化主要与特许经营权退款及搬迁补偿有关 [12] - **净利息支出**：为970万日元（7万美元），同比下降21.8% [12] 财务状况与现金流 - **现金状况**：截至2025年9月30日，现金为24亿日元（1650万美元），较2024年底的25亿日元略有下降 [16] - **投资活动现金流**：净流出4850万日元（30万美元），去年同期为净流出4570万日元 [17] - **融资活动现金流**：净流出3.801亿日元（260万美元），去年同期为净流出2.241亿日元 [17] - **资产负债表关键数据**：总资产从449.6亿日元增至478.0亿日元；股东权益从104.1亿日元增至129.7亿日元 [24][25] 2025财年业绩指引 - **总收入指引**：预计在116亿日元至119亿日元（7810万至8050万美元）之间，较2024财年103亿日元的总收入增长约11.9%至15.3% [18] - **营业利润指引**：预计在5.80亿日元至6.965亿日元（390万至470万美元）之间，较2024财年5.198亿日元的营业利润增长11.6%至34.0% [19] - **指引假设**：基于期间不发生业务收购、重组活动或法律和解的假设 [19] 公司背景与行业定位 - 公司总部位于东京，是一家专注于青少年体育和社区参与的运动及社会业务公司 [21] - 主要提供与儿童体育学校组织和运营以及体育赛事相关的服务 [21] - 截至2024年底，根据东京商工研究的数据，公司在会员和设施方面被认为是日本最大的儿童体育学校运营商之一 [21] - 公司的体育教育方法强调非认知技能的发展，遵循“认可、表扬、鼓励和激励”的教学原则 [21] - 在体育教育的深厚经验和专业知识基础上，公司还运营着强大的社会业务部门，派遣体育教练以满足各种社区需求 [21]

核心财务表现 - 2025年上半年营收55亿日元（3810万美元），同比增长15.0% [5][6] - 毛利润14亿日元（1000万美元），同比增长16.1%，毛利率从26.0%提升至26.3% [5][10] - 净利润5370万日元（37.2万美元），同比增长25.6% [5][13] - 基本每股收益为2.2日元（0.01美元），去年同期为1.7日元 [5][14] 业务分部业绩 - 体育学校业务营收39亿日元（2730万美元），同比增长8.5%，会员数量增至69,500名，增长6.4% [5][7] - 会员平均持续时间从1.8年增至1.9年，增长2.2% [5] - 体育学校业务人均营收610万日元（42,433美元），同比增长4.2% [5] - 社会业务营收16亿日元（1080万美元），同比增长35.4%，服务学校数量从235所增至349所，增长48.5% [5][8] - 社会业务人均营收510万日元（35,121美元），同比增长21.7% [5] 运营亮点 - 体育学校业务增长由会员增加4,163人（贡献2.291亿日元营收）及活动参与客户从84,651人增至90,501人（贡献7480万日元营收）驱动 [7] - 社会业务增长由服务学校增加114所（贡献3.562亿日元营收）及课后托管服务收入增加3740万日元驱动 [8] - 销售、一般及行政费用增长13.6%至14亿日元（950万美元），主要因业务扩张及为IPO增加总部人员 [11] 现金流与财务状况 - 截至2025年6月30日，公司现金余额为25亿日元（1730万美元），与2024年底持平 [16] - 经营活动产生的净现金为3.128亿日元（220万美元），去年同期为经营活动中使用的净现金2.123亿日元 [16] - 投资活动使用的净现金为4720万日元（33万美元），融资活动使用的净现金为3.061亿日元（210万美元） [17] 近期重大事件与展望 - 公司于2025年10月10日完成纳斯达克首次公开发行，发行125万股美国存托股票，每股发行价4.00美元，总收益约7.209亿日元（500万美元），净收益约6.735亿日元（470万美元） [18] - 公司预计2025财年全年营收在8020万美元至8260万美元之间，较2024财年7160万美元增长11.9%至15.3% [19] - 预计2025财年运营利润在400万美元至480万美元之间，较2024财年360万美元增长11.6%至34.0% [19] 公司背景 - 公司总部位于东京，是一家专注于青少年体育和社区参与的体育及社会业务公司 [22] - 截至2024年12月31日，公司在会员和设施方面被东京商工研究认定为日本最大的儿童体育学校运营商之一 [22]