财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为17.1亿美元，同比增长3% [5] - 剔除已剥离的Spot业务后，总收入同比增长4% [5] - 非GAAP每股收益为2.05美元，同比增长10% [18][20] - 第二季度毛利率为72.6%，超出指引范围，环比上升1.5个百分点 [19] - 营业利润为5.3亿美元，同比增长12%，营业利润率为31.1%，同比上升2.4个百分点 [20] - 运营现金流为1.27亿美元，自由现金流为7800万美元 [21] - 第二季度通过股票回购（2.5亿美元）和股息支付（1.03亿美元）向股东返还资本3.53亿美元 [21] - 递延收入余额为44.5亿美元，同比增长8% [18] - 剩余履约义务为49亿美元，同比增长11% [18] - 第三季度收入指引为16.9亿美元，上下浮动7500万美元，中点同比增长3% [21] - 第三季度每股收益指引为2.01-2.11美元，中点2.06美元 [21] - 维持2026财年收入指引为66.25亿至68.75亿美元，中点67.5亿美元，同比增长3% [22] - 上调2026财年每股收益指引至7.75-8.05美元，中点7.90美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全闪存阵列收入达到10亿美元，同比增长9%，年化运行率为41亿美元 [14] - 混合云收入为15.3亿美元，同比增长3% [18] - 公共云收入为1.71亿美元，同比增长2%；剔除Spot业务后，同比增长18% [18][19] - Keystone存储即服务收入同比增长76% [18] - 第一方和市集云存储服务收入同比增长约32% [11][68] - 产品毛利率环比提高5.5个百分点至59.5% [19] - 支持业务毛利率为92.1%，专业服务毛利率为30.3% [19] - 公共云毛利率为83%，环比上升近3个百分点，同比上升超过9个百分点 [19] - 约46%的安装基础系统为全闪存 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国公共部门收入疲软，但被其他所有地区的增长所抵消 [5] - 外汇汇率对收入增长有利，贡献约1个百分点 [18] - 在第二季度完成了约200笔AI基础设施和数据湖现代化交易，覆盖不同地域、行业和用例 [9][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长市场（全闪存和公共云）占第二季度收入的70% [5] - 推出AFX，一个经过NVIDIA SuperPOD认证的超可扩展、极致性能、解耦的存储平台，旨在支持高要求的AI工作负载 [7] - 推出NetApp AI数据引擎（AIDE），一个端到端的AI数据服务，集成到ONTAP中，简化数据发现、查询、搜索和分析 [8] - 增强Keystone存储即服务，为AI提供AFX和AIDE，采用单一订阅模式，支持弹性扩展和基于使用的计费 [9] - 在公共云中扩展原生AI能力，在Azure和Google Cloud中新增功能，补充AWS已有的能力 [10] - 推出NetApp勒索软件恢复服务，增强行业领先的网络恢复能力 [14] - 发布StorageGRID新版本，增强AI计划、数据安全性和数据基础设施现代化能力 [15] - 公司定位为智能数据基础设施公司，专注于统一数据平台、企业级能力、智能、云连接和生态系统就绪 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在不确定的宏观环境和近期美国公共部门的阻力，公司对其数据驱动未来的愿景充满信心，预计将超越市场增长并夺取额外份额 [16] - 客户在AI项目、数据基础设施现代化以准备AI以及增强网络恢复能力方面进行支出，公司与其保持一致 [57] - 第二季度业绩和下半年展望的信心促使公司上调全年毛利率、营业利润率和每股收益指引 [22] - 第三季度指引考虑了动态宏观环境以及美国公共部门业务略低于季节性水平的影响，但这些被视为暂时性因素 [50] - 公司预计下半年增长将加速（剔除Spot业务后），尽管存在美国公共部门的阻力 [57] 其他重要信息 - 第二季度末现金和短期投资为30亿美元，总未偿还债务为25亿美元，净现金头寸约为5.28亿美元 [21] - 第二季度稀释后股数为2.02亿股，同比减少800万股或4% [21] - 未开票剩余履约义务为4.56亿美元，同比增长39%，是未来Keystone收入的关键指标 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 组件环境、定价和供应约束的管理 [26] - 公司在上个季度锁定了部分价格，对当前财年剩余时间的可见性良好 [27] - 第二季度产品毛利率略高于长期模型（中高50%范围），预计年内将相对稳定 [28] - 如果商品价格（如NAND）保持当前水平，2027财年产品毛利率可能面临一些阻力 [29] - 云业务（毛利率80-85%）和Keystone的快速增长对产品组合有利 [30] - 公司专注于推动毛利美元增长，如果面临更高的商品价格，会考虑重新定价，通常可以转嫁给客户 [30] - 价格转嫁不需要很长时间，可以根据需要快速调整 [31] 问题: 产品毛利率扩张的驱动因素和可持续性 [36][38] - 产品毛利率的驱动因素是组合和定价，成本同比大致持平 [40] - 长期产品毛利率目标是中高50%，当前运营略高于此，但公司通过业务组合（如高毛利率云业务）来改善整体毛利率 [40] - 不对产品毛利率设置上限，公司保持运营纪律 [41] 问题: AI交易趋势和AFX解决方案的反馈 [44][45] - AI交易量增长（从上季度约125笔增至本季度约200笔），组合大致稳定：数据准备和数据湖现代化约45%，训练和微调约25-30%，其余为RAG和推理 [46] - AFX平台引起巨大兴趣，但处于客户认证早期阶段，对季度业绩的影响尚待观察 [47] 问题: 第三季度收入指引的季节性 [48][49] - 第三季度收入指引相对持平，低于历史季节性，原因包括动态宏观环境以及美国公共部门业务因近期政府停摆而低于季节性水平 [50] - 这些被视为暂时性因素，长期预计该业务将恢复正常水平 [50] 问题: 下半年需求驱动因素、库存和采购承诺 [55] - 下半年隐含增长率（剔除Spot业务）较上半年加速，尽管存在美国公共部门阻力 [57] - 非美国公共部门领域表现强劲，全闪存业务从6%加速至9% [57] - 公司业务与客户支出重点（AI项目、数据基础设施现代化、网络恢复）保持一致 [57] - 增长较快的业务（云和全闪存）现在占整体收入的70% [58] - 采购承诺方面，公司对当前财年剩余时间有良好可见性，对2027财年将采取机会主义方式，根据需要确保供应 [59] - 决策是动态的，取决于所购组件和时机，公司拥有强大的供应链团队和资产负债表，可迅速采取行动 [60] 问题: AI交易的平均规模和企业AI采用阶段 [65] - AI交易规模差异很大，从较小的概念验证到大规模部署均有 [67] - 数据湖和数据准备通常先于大规模部署，微调和推理处于概念验证到生产部署的不同阶段 [67] - 采用情况因行业而异，生命科学、金融服务、部分制造业和公共部门是AI广泛采用的领域 [67] 问题: 第一方超大规模服务需求的量化 [68] - 第一方和市集服务业务同比增长32% [68] 问题: 供应短缺风险和定价可持续性 [73][75] - 公司未表示存在供应短缺，而是已确保供应承诺和定价至本财年末，并将根据情况为下一财年采取适当行动 [74] - 产品物料清单存在多种因素，公司与广泛的供应商生态系统合作，若商品价格上涨，行业有提价以部分转嫁给客户的历史经验 [76] 问题: HDD供应紧张、QLC使用以及云收入增长可持续性 [82] - HDD本季度表现优于预期，TLC、QLC和HDD各有用例，未见一种技术完全取代另一种 [83] - 对第一方和市集云服务业务增长非常乐观，该业务增长持续超过30% [84] - 云业务第二季度环比增量收入为历史最高，下一步重点是捕获云上的AI和数据密集型工作负载 [84] 问题: 主权云或新云提供商的机会 [89] - 公司多年来一直是全球许多主权云的一部分，AFX等解决方案有助于在主权AI云中参与更广泛的部署 [90] - 在安全、多租户、数据保护、混合环境方面的差异化能力具有竞争优势 [92] 问题: 业绩超预期但未上调全年收入指引的原因 [96] - 季度业绩超预期得益于大额交易抵消了美国公共部门的大幅下滑，但未预料到美国公共部门会因长期停摆而受如此大影响 [96] - 下半年指引（剔除Spot业务）同比加速，但希望对美国公共部门采购和支出的恢复有更清晰的可见性后再行调整 [97] 问题: Keystone存储即服务模式是否达到拐点 [98][99] - 这是客户购买基础设施的新方式，受产品成熟度和客户从云中学到的消费模式成熟度驱动 [100] - 预计该模式将增长，并快于其他企业基础设施购买模式，但整个市场不会一夜之间转变 [100] 问题: 视频和非结构化数据方面的AI趋势 [105] - 非结构化数据是客户花费时间整理的领域，例如半导体设备制造商整合数百万文档以优化业务 [106] - 多模态应用开始增长，客户对支持更复杂多模态语言模型有需求 [107] 问题: HDD容量提升与客户需求的一致性 [108] - 客户普遍寻求所有硅片的面密度提升，公司根据客户需求、供应商生态系统、性能、成本和密度来认证不同介质类型和容量点 [109] 问题: 推理应用推动存储收入增长的时间点 [113] - AI的计算和网络建设比存储建设更大更早，因为训练大语言模型不需要大量存储 [114] - 存储使用的80%来自推理，随着推理在AI领域占比增大，将看到更多存储消耗 [114] - 数据湖和数据现代化业务中已出现多TB级存储库建设 [115] - 2026财年概念验证数量增加，更广泛的企业AI采用是按用例逐步推进的 [115] 问题: 市场份额获取的驱动因素 [119] - 交易中的大部分价值在于软件和数据平台，公司日益增长的差异化（云、网络、高级数据管理能力）是领先指标 [120] - 在置换竞争对手时，灵活的购买方式（如Keystone、订阅服务）和积极定价是有帮助的 [121] 问题: 公共云毛利率上限和现金流 [122][123] - 公共云毛利率在升级后的目标范围内（80-85%）感到舒适，业务组合略微向软件倾斜，可能存在上行偏见，但为时过早 [125] - 现金流存在季节性，第二季度通常较低，且有一笔与2017年法律相关的过渡税最终分期支付 [126] 问题: AI赢单的客户反馈和客户来源 [130] - AI赢单和全闪存业务一样，带来了许多新客户，云业务约一半客户是NetApp的新客户 [130] - 在企业AI方面感觉非常强大，领先于大多数只有点产品、缺乏集成堆栈和混合能力的竞争对手，在现有安装基础中拥有巨大优势 [131] 问题: 2027财年增长加速的合理性 [132] - 公司将在适当时候提供2027财年指引，但业务中增长较快的部分（云、Keystone、全闪存、AI）占比增大，应能预期加速 [133] 问题: 大额交易活动增加的原因和运营费用趋势 [138] - 大额交易活动增加源于执行力，有良好的管道并执行到位，并非供应链导致的提前采购 [139] - 运营费用下降与时间安排有关，预计下半年可能略有增加，公司希望继续投资于业务增长 [140] 问题: 全闪存增长加速的驱动因素 [142] - 全闪存增长加速中AI工作负载引人注目，去年刷新了全系列系统，客户认证后开始使用，高性能闪存领域表现尤其出色 [143] 问题: 毛利率指引中的业务组合假设 [147] - 公司不提供如此细粒度的指引，产品毛利率预期已给出指示，公共云毛利率预计保持稳定，收入增长与过去几个季度一致 [148][149]