市场与策略表现 - 2025年第三季度 美国大盘成长股从四月初的急剧抛售中持续复苏 强劲的企业盈利、投资者对人工智能的热情以及对美联储政策宽松的预期共同推动了市场的强劲上涨 [1] - Sands Capital Select Growth Strategy投资组合在第三季度实现了6.3%（净）的回报率 但其表现落后于基准指数10.5%的涨幅 [1] Netflix公司表现与市场数据 - 截至2025年11月26日 Netflix股价收于每股106.14美元 市值为4497.49亿美元 [2] - 该股过去一个月的回报率为-3.55% 但过去52周股价累计上涨了20.98% [2] - 在2025年第三季度 股价出现下跌 主要原因是上半年强劲表现将其远期收益倍数推高至2022年以来的最高水平 引发了一些获利了结 [3] Netflix业务运营与财务指引 - Netflix是全球最大的流媒体视频内容制作和发行商 依据是内容投资和订阅用户数量 [3] - 公司上调了全年营收指引 高端值上调了7亿美元 原因包括更强劲的用户增长、广告表现改善以及美元走弱 [3] - 公司同时将全年运营利润率指引上调了1个百分点至30% 鉴于运营费用未出现显著增长 该指引被视为保守 [3] - 新的指引意味着2025年下半年利润率扩张将放缓 这与2024年超过6个百分点以及2025年上半年超过5个百分点的扩张形成对比 [3] 投资观点与市场地位 - 专有调查结果持续验证了投资论点 Netflix在用户参与度、留存率、内容质量和感知价值方面处于领先地位 [3] - Netflix在对冲基金中广受欢迎 在30只最受欢迎股票榜单中排名第14位 数据库显示 第二季度末有133只对冲基金投资组合持有Netflix 而前一季度为150只 [4]