2025年初步业绩概览 - 2025年总收入为62.44亿丹麦克朗，超出最新指引（约60亿丹麦克朗）[1] - 剔除其他净营业收入后的EBITDA为17.32亿丹麦克朗，对应EBITDA利润率为28%，超出最新指引（约26%）[1] - 包含其他净营业收入（来自优先审评凭证出售的8.1亿丹麦克朗）的EBITDA为25.42亿丹麦克朗，对应EBITDA利润率为41%，超出最新指引（约40%）[2] - 2025年业绩为初步未经审计数据，经审计的完整年报将于2026年3月12日发布[2] 2025年分业务板块表现 - 公共卫生准备业务收入为31.05亿丹麦克朗，超出常规年度基础业务超10亿丹麦克朗，主要因2025年对猴痘疫苗的需求持续激增[5] - 旅行健康业务收入为29.63亿丹麦克朗，超出最新指引近2亿丹麦克朗，较2024年增长30%[5] - 旅行健康业务中，狂犬病疫苗增长34%，蜱传脑炎疫苗增长20%[5] - 基孔肯雅热疫苗在上市首年销售额达8500万丹麦克朗，超出最新指引1000万丹麦克朗[5] - 来自合作产品的收入为2.28亿丹麦克朗，该部分收入将于2026年终止[5][7] - 其他收入为1.76亿丹麦克朗[5] 2026年财务指引 - 公司预计2026年总收入在50亿至52亿丹麦克朗之间，EBITDA利润率约为25%[6] - 公共卫生准备业务收入指引为18亿至20亿丹麦克朗，其中约13亿丹麦克朗已通过合同锁定，较最新沟通增加约2亿丹麦克朗[7][8] - 旅行健康业务（不含合作产品）收入指引约为30亿丹麦克朗[7] - 其他收入（合同工作）指引约为2亿丹麦克朗[7][9] - 2026年旅行健康业务指引包含基孔肯雅热疫苗2.5亿丹麦克朗的销售收入[10] 业务增长与战略 - 旅行健康业务展现强劲增长，剔除终止的合作产品收入后，2026年指引对应同比增长10%，按固定汇率计算增长约14%[3][10] - 公司通过收购和股东支持实施转型战略，已建立商业基础设施并拥有成功整合收购资产的经验，计划进一步扩大产品组合以最大化全球影响力[3] - 公共卫生准备业务收入占公司总收入一半，随着疫情减弱，预计该业务收入在2026年将恢复正常化，但公司仍是政府猴痘和天花疫苗的主要供应商[3][8] - 与Valneva的合作已于2025年12月31日结束，与Dynavax的合作将于2026年4月结束，因此2026年旅行健康业务中将无重大合作收入[9] 研发与资本支出计划 - 2026年研发支出上限为7.5亿丹麦克朗，将优先用于商业产品的生命周期管理（包括基孔肯雅热疫苗所需的额外研究）以及早期管线资产（EBV和莱姆病疫苗）的持续推进（速度放缓）[11] - 早期管线资产预计将于2027年进入临床开发阶段[11] - 2026年资本支出预计约为2.5亿丹麦克朗，其中约1亿丹麦克朗与工艺改进计划相关并将资本化[12] - 库存水平预计相对不变[12] 预测假设 - 2026年财务展望基于美元兑丹麦克朗汇率6.30及欧元兑丹麦克朗汇率7.45的假设[12] - 旅行健康业务的正常季节性以及公共卫生准备业务订单的收入确认时点将导致全年收入和EBITDA出现波动[10]

财务业绩摘要 - 2025年前九个月总收入为47.93亿丹麦克朗，较2024年同期的36.22亿丹麦克朗增长32% [2][5] - 2025年第三季度收入为17.95亿丹麦克朗，较2024年同期的13.63亿丹麦克朗增长 [2] - 2025年前九个月税息折旧及摊销前利润率为31%，较2024年同期的19%提升 [2][5] - 公司确认2025年第三季度出售优先审评券获得8.1亿丹麦克朗的其他营业收入 [2][5] - 2025年全年收入指引约为60亿丹麦克朗，税息折旧及摊销前利润率指引约为26%，计入优先审评券收入后总利润率预计约为40% [2][5] 业务板块表现 - 旅行健康业务收入在前九个月增长23%至23.27亿丹麦克朗，主要得益于狂犬病和蜱传脑炎疫苗需求增长以及基孔肯雅病毒疫苗Vimkunya的逐步推出 [3][5] - 公共卫生准备业务收入在前九个月达到23.34亿丹麦克朗，已超过预期的年度基础业务范围（15-20亿丹麦克朗） [5] - 2025年旅行健康业务收入指引维持在约27.5亿丹麦克朗，其中Vimkunya首年销售额预计约为7500万丹麦克朗 [5] - 公共卫生准备业务收入指引收窄至约31亿丹麦克朗的低端，所有订单均已确认 [5] 产品研发与监管进展 - 基孔肯雅病毒疫苗Vimkunya于2025年第三季度在英国、丹麦推出，并于10月在瑞典、挪威、芬兰、意大利和西班牙推出 [6] - 2025年7月，加拿大卫生部接受Vimkunya的上市许可申请，有望于2026年上半年获批；同月亦向瑞士监管机构提交申请，有望于2026年年中获批 [6] - 2025年10月，公司报告了天花/猴痘疫苗在儿科人群中的临床试验达到主要终点，结果将支持2026年向欧洲药品管理局提交标签扩展申请 [12] 战略与公司动态 - 收购财团因接受率未达三分之二的最低条件而撤回要约，公司将继续作为独立公司执行现有战略 [3][12] - 2025年10月，公司与欧盟HERA签订新的联合采购合同，未来四年可供应高达800万剂天花/猴痘疫苗，初始承诺约110万剂，首批75万剂预计于2026年交付 [12] - 2025年7月，公司获得一份价值超过2亿丹麦克朗的合同，向一个欧洲国家供应天花/猴痘疫苗 [12] - 董事会主席Luc Debruyne立即卸任，副主席Anne Louise Eberhard被任命为新任主席 [12]