财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总移动和固定客户增长198,000，其中移动电话和连接设备新增167,000，固定客户新增31,000 [5] - 后付费移动电话流失率为0.9%，与去年第二季度持平，连续12年低于1% [5] - TTEC EBITDA增长4%，与第一季度一致 [6] - 移动业务新增电话用户55,000，连接设备新增112,000 [6] - 固定数据服务收入增长3%，连续第18个季度实现正增长 [8] - TELUS Health收入和调整后EBITDA分别增长1629%，调整后利润率扩大180个基点至17.5% [8] - 自由现金流为5.35亿加元，同比增长11% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动网络收入略有下降，移动电话和连接设备用户增加以及物联网收入增长9%被移动电话ARPU下降所抵消 [17] - ARPU下降3.3%，反映了持续的竞争压力和较低的漫游收入 [17] - 固定数据服务增长3%，由互联网ARPU增长以及安全和自动化业务推动 [18] - TELUS Health全球覆盖人数同比增长至近1.6亿 [8] - 自收购LifeWorks以来，公司已实现4亿加元的年度协同效应，其中3.22亿加元来自成本效率，7800万加元来自交叉销售策略 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司宣布投资20亿加元扩大安大略省和魁北克省的宽带服务 [4] - 公司在安大略省和魁北克省的宽带无线网络上为有线电视公司提供批发接入 [5] - TELUS Health在全球范围内展示了强劲的运营势头 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过智能宽带网络建设谨慎推进全国规模，推动产品创新、竞争、投资和加拿大的可负担性 [4] - 公司宣布与Akeis达成最终协议，Akeis将收购新成立的加拿大无线塔基础设施运营商Terion 49.9%的股权 [11] - Terion将专注于为TELUS建设新塔，同时发展合作伙伴关系以扩大塔接入 [11] - 公司致力于基础设施共享，利用智能合作伙伴关系扩展技术覆盖范围 [12] - 公司正在与Lequess合作，支持全国范围内的无线接入 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件趋于稳定，ARPU趋势季度环比改善 [17] - 公司重申2025年目标，包括TTEC（包括Health）运营收入和调整后EBITDA分别增长2-4%和3-5% [21] - 公司预计到2027年将净债务与EBITDA比率降至3倍 [22] - 公司预计2025年退出时的杠杆比率将达到3.55倍 [23] - 公司对未来持乐观态度，预计通过客户扩张、产品创新和服务增强进一步巩固市场地位 [25] 其他重要信息 - TELUS Friendly Future Foundation在6月举办了第二届年度晚会，筹集了260万加元，用于支持TELUS学生助学金基金 [14] - 自2023年启动以来，该基金会已提供超过400万加元的助学金，帮助1000多名来自服务不足社区的学生 [15] - 公司在6月成功筹集了28.5亿加元的混合证券，支持去杠杆化 [23] - 公司在6月30日后完成了18亿加元证券的债务回购，金额略低于16亿加元 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于TIAXT私有化的战略转变 - 回答: 此举是为了支持组织的去杠杆化目标，不应解读为对其他新兴增长业务货币化策略的转变 [29] 问题: 关于塔业务的财务细节 - 回答: 公司未披露EBITDA，但所有塔的租金均为公平市场价值，交易为股权交易，不会影响债务或EBITDA，未来现金流将为正 [31] 问题: 关于长期塔部署的影响 - 回答: 随着数据需求增加，Terion将继续为TELUS建设塔，同时与其他公司合作，业务模式将保持未来现金流为正 [38] 问题: 关于无线市场价格改善的可持续性 - 回答: 当前趋势令人鼓舞，市场必须从非理性转向理性，因为持续的资本投入需要合理的定价决策 [40][41] 问题: 关于Qudo重新引入5G计划 - 回答: 公司根据客户经济价值重新引入5G，保持与Ampu目标一致，对高端与侧翼品牌的差异化感到满意 [53] 问题: 关于无线服务收入恢复正增长的时间 - 回答: 大多数客户已重新定价，如果趋势持续，预计在未来3-4个季度内实现拐点 [60] 问题: 关于固定数据增长的可持续性 - 回答: 固定数据增长具有多样性，包括互联网和安全业务，公司正在以较低获取成本实现盈利增长 [66][67] 问题: 关于房地产和其他去杠杆机会 - 回答: 公司有200处物业计划纳入REIT，铜回收已完成3/31，未来将继续推进其他货币化机会 [71][72][73] 问题: 关于加拿大主权AI推动中的角色 - 回答: 公司在主权AI工厂、AI内部应用和TELUS Digital Solutions外部市场机会方面具有优势 [79][80][81] 问题: 关于互联网业务竞争和流失率 - 回答: 公司不满意流失率上升趋势，正利用AI改善流失预测和定价模型，确保客户看到更多产品价值 [95] 问题: 关于数据中心资本部署 - 回答: 公司已投资世界级数据中心，可回收用于主权AI工厂，资本需求极低，未来可能考虑合作伙伴 [97][99] 问题: 关于塔业务资本扩张 - 回答: Terion将为TELUS建设新塔，资金由公司和合作伙伴共同提供，将显示在TELUS账目中 [105] 问题: 关于东部20亿加元投资的细节 - 回答: 投资金额与活动相关，具体资产负债表支持待定，公司将战略部署，确保价值增值 [108][110] 问题: 关于市场分层和杠杆率 - 回答: 市场分层需动态调整，公司将继续评估ARPU和Ampu水平，3倍杠杆率是基于科学计算的最小化WACC [117][118][124]

核心财务表现 - 2025年第二季度总移动和固定客户增长198,000户，其中移动电话和连接设备新增167,000户，固定客户新增31,000户 [1][3] - 调整后EBITDA同比增长4%至18亿加元，自由现金流增长11%至5.35亿加元 [1][3][9] - 公司重申2025年财务目标：TTech（含TELUS Health）运营收入和调整后EBITDA分别增长2-4%和3-5%，资本支出约25亿加元，自由现金流约21.5亿加元 [1] 业务板块表现 TTech（含TELUS Health） - 运营收入增长2%，调整后EBITDA增长3%，主要受益于成本削减措施和用户增长 [1][6][14] - 移动电话ARPU下降3.3%至56.58加元，主要受促销竞争和套餐价格下调影响 [20] - 后付费移动电话流失率0.90%，连续12年低于1% [3] TELUS Health - 运营收入增长16%，调整后EBITDA增长29%，全球覆盖人数达1.57亿（含Workplace Options收购） [3][8][21] - 自收购LifeWorks以来实现4亿加元年化协同效应，其中3.22亿来自成本节约，7800万来自交叉销售 [3] TELUS Digital - 运营收入增长8%，但调整后EBITDA下降26%，主要因非经常性条款逆转 [6][23] - 商誉减值5亿加元导致净亏损2.45亿加元，但股东净收入基本被抵消 [5] 战略交易与资本管理 - 与La Caisse达成协议，以12.6亿加元出售新成立的无线塔基础设施公司Terrion 49.9%股权，目标2025年底净债务/EBITDA降至3.55倍 [2][3][4] - 6月通过混合债务证券融资28.5亿加元，7月以低于16亿加元现金回购约18亿加元债务证券，减少未来现金债务义务2.3亿加元 [4] - 季度股息增至每股0.4163加元，同比增长7% [23] 用户与网络数据 - TTech总用户数达2050万，同比增长5%，其中移动电话用户1020万（+2%），连接设备用户400万（+18%） [7][12] - 5G网络覆盖3260万加拿大人，占人口88% [11] - 医疗覆盖人数从7510万增至1.571亿，主要因Workplace Options收购和定义调整 [8][12] 行业趋势与挑战 - 客户增长同比下降134,000户，反映加拿大移民放缓、竞争压力和客户偏好变化 [7] - 固定语音用户下降5%至100万，传统语音和电视业务利润率持续下滑 [6][15] - 物联网连接增长部分抵消移动设备收入下降，但运输和连接行业客户流失导致设备净增减少49,000户 [20]