零担运输行业定价能力 - 零担承运商持续展现定价能力，预计第四季度零担运费率将保持高位[1] - 第三季度零担每磅费率创历史记录，较2018年1月基准高出65.1%，预计第四季度将小幅环比下降30个基点至64.8%，但仍实现连续八个季度同比增长[1] - 过去三年，零担费率基本维持在较基准高出约60%的高位区间[2] 零担行业运营策略与财务表现 - 行业策略强调收益率而非货运量，即使在制造业采购经理人指数连续收缩的不利环境下，费率仍保持韧性[4] - 第三季度每票零担货运成本同比下降0.7%，而每票重量同比下降7.4%，两者差距扩大至670个基点，反映出零担承运商强大的定价纪律[6] - 自2023年第二季度以来，每票货运成本已连续九个季度保持在高位稳定水平，显示承运商成功的收益率管理和利润保护努力[7] 制造业环境与零担需求 - 制造业数据疲软，9月PMI录得49.1（低于50的荣枯线），新订单子指数回落至48.9的收缩区间，预示未来活动疲弱[5] - 制造业整体疲软导致第三季度货运重量下降[5] - 从第二季度到第三季度，每票货运成本环比下降1.8%，每票重量环比下降3%，燃油附加费环比上升5.6%，运输距离环比增加1.3%[6] 整车运输市场对比 - 与零担市场相比，整车运输费率趋势低迷[8] - 预计第四季度整车每英里费率仅环比增长10个基点，较2018年基准仅高出6.1%，自2022年第一季度达到25.7%的峰值后，已持续低迷三年[8]