流媒体行业趋势 - 2025年5月流媒体观看量首次超过广播和有线电视观看量总和 [1] - 过去四年流媒体观看量增长71% 广播和有线电视观看量分别下降21%和39% [1] The Trade Desk业务模式 - 公司提供需求方平台(DSP)服务 代表客户执行程序化广告购买 [3] - 平台实时响应广告位竞价请求 基于预设条件出价并展示广告 [4] - 通过提供大量有用数据为客户增加服务价值 [4] 程序化广告市场 - 91%数字广告和56%全球广告采用程序化购买 [6] - 2025年全球广告支出预计达1万亿美元 [6] - 美国程序化广告支出今年预计2990亿美元 未来几年将增至4140亿美元 [6] The Trade Desk财务表现 - 2024年Q4销售额同比增长22%至7.41亿美元 全年增长26%达24亿美元 [12] - 2025年Q1销售额同比增长25%至6.16亿美元 营业利润从2870万美元翻倍至5450万美元 [12] - 公司持有17亿美元现金及投资 流动资产49亿美元 流动负债27亿美元 [13] - 当季回购3.86亿美元普通股 [13] 公司估值 - 市销率较五年平均值低82% [9] - 前瞻市销率低于13倍 市场定价远低于实际业务状况 [11]