文章核心观点 - 文章主要围绕ETF行业的最新动态展开，重点介绍了两项创新：一个简化“351交易所”的新平台，以及一家专注于主题和杠杆ETF的发行商Themes ETFs的业务模式与增长情况 [1] ExchangiFi平台与351交易所 - ExchangiFi平台连接面临集中风险的投资顾问与提供“351交易所”的ETF发行商，该税收条款允许投资者将个股置换为ETF份额而无需触发应税事件 [1] - 平台对顾问免费开放，收入来自向ETF发行商收取的上市和营销费用，软件可优化投资组合以满足多元化要求和合规检查 [1] - 平台创始人预计到年底将有50至100个交易机会，验证了351交易所正成为主流趋势的预测，近期推出的1000只ETF中约有三分之一可能利用此结构 [1] - 该领域仍存在法律灰色地带，包括对投资组合与ETF策略匹配度的要求（从100%到0%不等）以及发行商调整所获证券的时间（从第一天到超过一年）存在不同意见 [1] Themes ETFs的业务与策略 - Themes ETFs公司成立两年以来增长迅速，目前提供17只主题ETF，管理资产3亿美元，以及73只杠杆份额ETF，管理资产近10亿美元 [1] - 公司强调纯粹的主题投资敞口，不纳入无关股票以提升回报，其Themes Silver Miners ETF (AGMI)在过去一年中上涨近240% [1] - 公司将AGMI的表现归因于白银兼具工业金属和历史性低估资产的双重角色，公司唯一的主动策略是Themes Global Systemically Important Banks ETF (GSIB)，持有金融稳定理事会指定的29家最大金融机构 [1] - 对于杠杆份额产品，公司反驳了将其视为赌博的论述，认为这些产品使普通投资者也能使用以往仅限专业人士的杠杆工具，其两倍做多和做空策略每日重置并需要严格的交易流程 [1]

市场表现概述 - 2025年初至今，黄金、白银和比特币的回报率分别为42%、52%和17%，表现优于大盘 [1] - 由于美元正以数十年来未见的速度走弱，投资者转向这些另类资产以寻求价值储存和通胀保护 [1] 黄金矿业ETF (GOEX) - Global X Gold Explorers ETF (GOEX) 追踪发达国家黄金勘探公司指数，加拿大公司占投资组合资产的一半以上 [3] - 该ETF年度股息收益率为1.13%，费用率为0.65%，投资组合包含50个标的，最大持仓占比低于8% [4][5] - GOEX在近期表现出色，年初至今回报率接近90% [5] 白银矿业ETF (AGMI) - Themes Silver Miners ETF (AGMI) 于2024年推出，专注于投资白银矿业公司，费用率为0.35% [6][7] - 该ETF股息收益率为0.89%，投资组合相对集中，仅包含约二十多个标的，前十大持仓占投资资产的三分之二以上 [7][8] - AGMI年初至今回报率接近105%，自年初以来价值翻倍多 [8] 比特币矿业ETF (WGMI) - CoinShares Bitcoin Miners ETF (WGMI) 是唯一主动管理型基金，投资于至少一半收入来自比特币挖矿业务的公司，费用率为0.75% [10] - 该基金专注于北美公司，包括直接参与加密货币挖矿及提供相关软硬件的企业 [11] - 截至2025年9月下旬，WGMI仅持有23个标的，前两大持仓IREN Ltd和Cipher Mining Inc合计占比接近40% [12] - WGMI年初至今回报率达到103% [12]