比特币价格表现与市场环境 - 比特币价格突破历史高点，超过125,000美元，主要受美国联邦政府停摆促使投资者抛售美元并转向硬资产的影响[1] - 比特币在第四季度历来表现强劲，过去第四季度的平均涨幅达79.6%，2024年总回报率为47.7%，2023年总回报率为56.9%[1] - 有观点认为当前牛市行情存在不稳定性，可能难以持续，需要看到更大的稳定性和真正的支撑以及更低的资金利率[4] 影响行业的关键主题与机构观点 - 专家认为比特币创纪录价格得益于交易所交易基金和企业的强劲需求以及有利的宏观条件[2] - 第四季度需关注机构采用的持续步伐、监管动态、稳定币和代币化的主流商业化进展、潜在的新产品发布以及新的用例和技术创新[2] - 市场创新速度惊人且范围广泛，新产品上市步伐不断加快，品种多样，从稳定币到代币化的现实世界资产均有涉及[3] - 美国和欧盟持续的监管动态是第四季度的关键主题，一些财资公司甚至可能包括一些民族国家正在探索将比特币作为储备资产[3] - 美联储的政策将继续为全球风险偏好定调，此前已进行一次降息[3] - 对于长期投资者而言，即使在价格高企时，比特币仍可能具有吸引力[5]

美国证券交易委员会（SEC）的政策动向 - 据报道 美国证券交易委员会计划允许传统金融股票通过现实世界资产代币化在链上交易 [1] - 该计划被视为一项优先事项 具体推出时间和范围尚不明确 但可能在未来几天内永久性改变传统金融市场 [1] - 美国证券交易委员会正面临采用多项亲加密措施的政治压力 但链上股票计划似乎是其特别优先考虑的事项 [4] 链上股票交易的机制与影响 - 美国证券交易委员会提出的机制是提供代币化的现实世界资产 使零售交易者能够购买价值与特斯拉、英伟达等传统金融股票直接挂钩的代币 [2] - 此举将使加密投资者获得显著优势 包括能够365天24/7转移资产 不受传统金融市场交易时间限制 [3] - 用户将能够绕过股票市场上的常规经纪机构 完全在Web3原生交易所进行交易 [3] 行业背景与实施方式 - 贝莱德此前一直在探索通过现实世界资产代币化将传统金融股票引入链上 但其实验局限于交易所交易基金 [4] - 相比之下 美国证券交易委员会的计划将向更广泛的产品开放这些服务 [4] - 目前尚不清楚该委员会是计划推出一个包含少数股票的试点项目 还是采取放任态度 允许交易所自由上市任何资产 但计划“迅速”进行具体推出 [4]