HARVEST VOLUMES OF SALMON AND TROUT Total harvest volume of salmon and trout for Q3 2025 was 59,100 GWT, compared to 51,400 GWT in Q3 2024. These figures exclude harvest volumes from Scottish Seafarms. Harvest volumes by region/company for Q3 2025 (Q3 2024), measured in 1,000 GWT: Lerøy Aurora: 20.1 (17.6) Lerøy Midt: 21.4 (16.9) Lerøy Sjøtroll: 17.6 of which 10.4 was trout (16.8 of which 6.8 was trout) CATCH VOLUMES OF WILDFISH Total wild catch volumes in Lerøy Havfisk, measured in 1,000 tonnes: Q3 2025: 1 ...

核心观点 - 公司第二季度在所有业务板块均实现稳健运营 运营EBIT达6.8亿挪威克朗 充分体现其全产业链业务模式的韧性[1] - 养殖板块虽受低鱼价影响 但生物性能表现强劲 成本下降且收获重量增加[3] - 价值链下游的销售加工板块连续十个季度实现12个月滚动运营EBIT增长 正逐步接近12.5亿挪威克朗的年度目标[5][6] - 野生捕捞板块因鳕鱼历史高价实现强劲业绩 但面临2026年配额进一步削减的挑战[7] - 公司通过全产业链模式把握全球海鲜需求增长机遇 在关键市场份额提升[8] 养殖业务表现 - 第二季度运营EBIT为2.56亿挪威克朗[2] - 实现有史以来第二季度最高净增长 存活率高 优质品比例高 平均收获重量增加 每公斤成本下降[3] - 2025年鲑鱼和鳟鱼指导收获量维持19.5万吨GWT[3] - 第三季度初因挪威高海水温度导致生物风险增加[3] - 持续在沉没式网箱表现良好 遗传学和鱼苗生产改进产生积极影响[5] 价格与市场动态 - 鲑鱼和鳟鱼低价由供应强劲增长驱动 影响季度业绩 但合约为盈利提供稳定性[4] - 低价态势持续至第三季度[4] - 长期看供应增长有助于开拓中国市场 对行业和挪威出口国产生积极影响[4] - 野生捕捞板块鳕鱼价格处于历史高位[7] 销售与加工业务 - 第二季度运营EBIT达3.51亿挪威克朗[5] - 连续第十个季度实现12个月滚动运营EBIT增长[5] - 业绩改善由产能利用率提升和关键客户活动加强驱动[6] - 正稳步接近2025年12.5亿挪威克朗的运营EBIT目标[6] 野生捕捞业务 - 第二季度运营EBIT为1.48亿挪威克朗 超出预期[7] - 2026年鳕鱼配额可能进一步削减 对依赖产量的白鱼加工厂构成挑战[7] - 预计该板块将面临困难时期[7] 战略与展望 - 公司正实现2022年资本市场日公布的2025年关键目标[8] - 将进入新战略周期并设定新目标[8] - 全产业链业务模式使公司处于有利地位 在战略客户中拥有强势地位[8] - 全球海鲜需求强劲 公司在重要市场份额提升[8]