文章核心观点 公司持续运营恢复且再融资进入最后阶段，各部门一季度销售增长，预计全年鳕鱼价格高、三文鱼价格稳定，公司将加强供应链、优化财务结构，再融资有望降低利息支出，多个战略项目预计未来数月显效 [1][5][9] 各部门销售及盈利情况 VA S - Europe 部门 - 该部门期内销售额 5710 万欧元，同比增长 2.3%，正常化税前利润 230 万欧元，较 2024 年 Q1 增加 20 万欧元，但阿根廷业务汇率变动致本季度汇率损失 60 万欧元 [2] - Ahumados Domínguez 销售额较 2024 年 Q1 下降 7%，2025 年 Q1 税前利润亏损 4.7 万欧元，低于 2024 年 Q1 的 70 万欧元亏损，为 ISI hf 收购该公司以来最佳 Q1 业绩 [2] VA N - Europe 部门 - 销售额 1440 万欧元，同比增长 11%，本季度三文鱼价格低于预期且供应良好，白鱼价格上涨且供应稀缺 [3] - 爱尔兰业务税前净利润 7.6 万欧元，2024 年 Q1 亏损 3.5 万欧元；Iceland Seafood Barraclough 税前利润亏损 12.8 万欧元，整体税前亏损 5.3 万欧元，与去年同期持平 [3] S&D 部门 - 销售额 5110 万欧元，同比增长 4.7%，盈利能力与 2024 年 Q1 持平，年初鳕鱼强劲需求推动 IS Iceland 销售额增长 [4] 公司整体财务指标 - 2025 年 Q1 正常化税前利润 230 万欧元，2024 年 Q1 为 190 万欧元 [7] - 2025 年 Q1 销售额 1.193 亿欧元，同比增长 4.8% [7] - 2025 年 Q1 净利润 100 万欧元，2024 年 Q1 为 10 万欧元 [7] - 2025 年 Q1 基本每股收益 0.0324 美分/千股，2024 年 Q1 为 0.0025 美分/千股 [7] - 2025 年 3 月底总资产 2.562 亿欧元，较年初增加 230 万欧元 [7] - 2025 年 Q1 末权益比率 29.9%，2024 年 Q1 末为 26.8% [7] - 2025 年正常化税前利润展望区间为 750 - 950 万欧元 [5][7] 行业展望 - 鳕鱼价格全年将维持高位，供应处于历史低位；三文鱼价格全年稳定且低于预期 [5] - 未来数月鳕鱼供应紧张，三文鱼市场价格敏感度高，价格低且供应充足 [8] 公司挑战与应对 - 2025 年面临鳕鱼配额减少致供应链挑战，约一半有息债务需在 Q2 再融资 [6] - 公司将加强供应链、改善财务结构、降低利息成本、完善战略以实现未来增长 [6] 再融资情况 - 集团再融资接近完成，与冰岛银行信贷安排成功续约并延长，与 DNB 贷款和信贷额度已全部再融资 [9] - 4 月 7 日完成无担保债券发行，筹集 40 亿冰岛克朗（通过货币互换相当于 2760 万欧元），同时出售 ICESEA 25 06 系列债券，将 2025 年 6 月 20 日到期债券未偿还余额降至 5.2 亿冰岛克朗，预计 2025 年 6 月起降低利息支出 [9] 战略项目 - 公司开展多个聚焦增长、运营效率、公司形象和文化的项目，预计未来数月显现积极成果 [10] 投资者会议安排 - 公司暂停 Q1 和 Q3 投资者和市场参与者会议，欢迎就季度财务结果提问，可发邮件至 investors@icelandseafood.com [11] - 公司将举办 Q2（半年报）和 Q4（年报）投资者和市场参与者会议，会议日期可在公司网站查询 [11]

文章核心观点 - 冰岛三文鱼公司第一季度因生物挑战、全球供应增加和价格下跌等因素业绩不佳 ，但计划继续积累生物量 ，预计2025年下半年情况将改善 [2][4][9] 公司概况 - 冰岛三文鱼公司是Arnarlax及其子公司的母公司 ，在冰岛从事三文鱼养殖和加工业务 ，在奥斯陆泛欧交易所成长板和雷克雅未克纳斯达克第一北板双重上市 [1][12] 运营情况 - 2025年第一季度收获1100吨三文鱼 ，低于去年同期的2800吨 ，反映了提前收获和积累生物量的战略优先事项 ，死亡相关成本达160万欧元 [5] - 幼鱼业务表现良好 ，公司有望在2025年将创纪录数量的幼鱼转移到海上 ，收获工厂产能与计划产量相匹配 [6] 战略事件 - 公司继续与当局密切合作 ，以恢复2024年被撤销的在 Ísafjarðardjúp养殖1万吨无菌三文鱼的许可证 ，并努力确保更大场地以提高最大允许生物量利用率 [7] - 本季度投资440万欧元 ，主要用于海上生物量积累准备工作 [7] 市场与展望 - 公司三文鱼需求稳定 ，但本季度受全球供应增加和价格疲软影响 ，尤其是小规格鱼 ，价格受尺寸组合和整体市场条件影响 [8] - 北美仍是重要市场 ，但平均重量低导致销往该地区的销量减少 ，对欧洲的销量增加 ，未受美国关税重大影响 ，但情况和长期影响不确定 [9] - 公司维持2025年收获1.5万吨三文鱼的产量指引 ，预计上半年受低产量和高成本影响 ，下半年将有所改善 [9] 业绩表现 - 本季度营业收入为1040万欧元 ，低于2024年第一季度的2750万欧元 ，运营息税前利润为负300万欧元 ，高于去年同期的负50万欧元 [3] - 每公斤息税前利润为负2.68欧元 ，低于2024年第一季度的负0.20欧元 ，调整死亡相关一次性费用后为负1.22欧元 [3] 会议信息 - 公司首席执行官Bjørn Hembre和首席财务官Jónas Heiðar Birgisson将于冰岛时间9:00（欧洲中部夏令时11:00）通过网络直播介绍第一季度业绩 ，并设有问答环节 [10][11] - 可在10:15 - 15:00冰岛时间安排一对一会议 ，有兴趣可发邮件至hjortur@arnarlax.is [12]

文章核心观点 - 公司在挪威三文鱼养殖业务发展良好但一季度财务表现不佳，通过收购和合并加强在挪威的地位，预计2025年收获量增长，市场虽有不确定性但需求强劲 [1][5][6] 公司发展举措 - 2025年2月完成收购AS Knutshaugfisk控股权，该公司在挪威中部生产区6有3466吨MTB许可证和四个养殖地点 [2] - 2025年4月Wilsgård AS和SalMar Farming AS董事会批准合并计划，预计夏季完成，Wilsgård在挪威北部生产区10和11有5844吨MAB许可证，合并将加强公司地位、提高运营效率等 [3][4] 公司业绩情况 - 2025年一季度挪威运营EBIT为8.52亿挪威克朗，收获量40400吨，每公斤运营EBIT为21.1挪威克朗；集团运营EBIT为7.98亿挪威克朗，收获量42700吨，每公斤运营EBIT为18.7挪威克朗 [7] - 一季度收获量低且大部分在季度后期收获，挪威养殖业务因收获时间和鱼福利问题导致平均重量低、降级鱼比例高，影响价格实现；冰岛三文鱼收获量低且成本高；苏格兰海产农场收获量增加、收获重量高且海域生物状况良好 [7] 公司展望 - 2025年初海域生物表现良好，二季度初生物量创季节新高，维持全年产量指引，预计集团收获量29.4万吨，较2024年增长17% [5] - 市场有全球不确定性和产量增加情况，但公司产品需求强劲，预计2025年下半年全球供应增长低于上半年 [6]

公司运营情况 - 2025年第一季度运营收入达13.6亿欧元，运营利润为2.14亿欧元 [1] - 2025年第一季度与去年同期相比，营收和业绩增长，得益于良好生物和运营表现、产量和成本改善 [1] - 本季度收获10.8万吨，同比增长12%，维持2025年收获量53万吨的指引，相当于年增长6%，预计明年收获60万吨 [3] - 自2018年至2025年底，养殖产量将增长15.5万吨，复合年增长率为5.1%，高于行业预计的3.3% [5] - 集团增值业务Mowi Consumer Products本季度表现强劲，下游收益在欧美亚地区改善，但高供应增长对市场价格施压 [6] - Mowi Feed本季度表现出色，第一季度收益和销量创纪录 [7] - 公司董事会决定每股支付1.70挪威克朗的季度股息 [8] 公司战略与优势 - 价值链上的产量增长是公司战略支柱之一 [3] - 公司自有饲料表现良好，是近年收获量增长的重要因素 [8] 行业供应情况 - 第一季度欧洲供应增长达13%，全球增长8%，预计2025年供应增长6%，之后因监管限制回归2 - 3%的趋势增长 [7] 公司基本信息 - 公司是全球领先的海鲜公司和最大的养殖大西洋鲑鱼生产商，2025年预计从七个国家收获53万吨 [9] - 公司是全球一体化海鲜公司，部分产品以自有品牌销售，被评为全球最可持续的上市动物蛋白生产商 [10] - 公司总部位于挪威卑尔根，在26个国家雇佣1.18万人，在奥斯陆证券交易所上市，2024年营业额为56亿欧元 [10]

公司运营情况 - 2025年第一季度收获量为6.383吨去内脏重量（GWT） [1] - 2025年第一季度完整报告将于2025年5月21日发布 [1] 公司信息 - 公司是冰岛领先的三文鱼养殖商之一，拥有完善且完全整合的价值链，能从孵化场到销售全程把控，为客户提供可持续优质产品 [1] - 公司在奥斯陆泛欧证券交易所成长板和冰岛第一北方成长市场双重上市 [1] 联系方式 - 首席财务官Róbert Róbertsson联系电话+354 843 0086，邮箱robert.robertsson@kaldvik.is [1] - 公司更多信息可查看https://www.kaldvik.is [1]

2025年第一季度收获量数据 - 2025年第一季度公司总收获量为42.7千吨(去内脏重量) [1] - 各地区/业务板块具体收获量：挪威中部21.1千吨 挪威北部19.3千吨 SalMar海洋1.2千吨 冰岛三文鱼1.1千吨 [1] - 大部分收获集中在季度末进行 主要出于增加生物量和鱼类福利考虑 [1] 2025年第一季度报告发布时间 - 财报发布日期为2025年5月20日06:30 CEST [2] - 挪威语网络直播将于08:00 CEST开始 英语录播版本10:00 CEST上线 [2] - 投资者关系联系人：Håkon Husby 电话+47 936 30 449 邮箱hakon.husby@salmar.no [2]

文章核心观点 - 评级为BBB+的SalMar ASA于2025年3月13日发行了价值10亿挪威克朗的新商业票据，到期日为2025年9月15日，年利率为5.04%，由DNB Markets担任经理 [1] 公司信息 - 公司是全球最大且最高效的三文鱼生产商之一 [1] - 集团在挪威中部、挪威北部和冰岛有养殖业务，还有大量捕捞和二次加工业务 [2] - 公司通过SalMar Ocean开展近海水产养殖业务，拥有苏格兰Sea Farms Ltd 50%的股份 [2] - 可访问www.salmar.no获取公司更多信息 [2]