财务业绩 - FY26营收3.04亿美元，与摩根士丹利预期和市场共识一致，较FY25增长71%[3] - FY26息税折旧摊销前利润6320万美元，较摩根士丹利预期高4%，较市场共识高11%，较FY25增长312%[3] - FY26法定利润530万美元，较摩根士丹利预期低33%，较市场共识高68%，较FY25增长112%[3] 业务指引 - FY27低品位混合矿（LHM）指引与第四季度持平[2] - U308产量指引为510 - 560万磅，较摩根士丹利预期低2%；U308销量指引为480 - 530万磅，较摩根士丹利预期低2%[9] 项目进展 - PLS项目仍在加拿大核安全委员会（CNSC）审批流程中，目标是在2027年底前举行建设许可证听证会[2] - 8月20日，Triple R资源/储量按照JORC 2012标准重新报告，无重大变化[2] 估值与风险 - 采用基于贴现现金流（DCF）的分部加总法，概率加权（20%乐观、60%基准、20%悲观），贴现率10.5%[10] - 上行风险包括Langer Heinrich矿扩产、成本降低、铀价上涨；下行风险包括Langer Heinrich矿增产困难、成本超预期、铀价下跌[12] 股票评级 - 摩根士丹利对Paladin Energy股票评级为“增持”，行业观点为“有吸引力”，目标价为10.55澳元[5]