Silicon Motion Technology Corporation (SIMO) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 08:00 AM ET Company Participants Tom Sepenzis - Senior Director - Strategy & Investor RelationsWallace Kou - President & CEOJason Tsai - CFOCraig Ellis - Director of ResearchGokul Hariharan - Managing DirectorMatthew Bryson - MD - Equity ResearchNick Doyle - Vice President Conference Call Participants Suji Desilva - MD & Senior Research Analyst Operator and thank you for standing by. Welcome to the Silicon Motion Technology Co ...

财务数据和关键指标变化 - 3月销售额环比下降12.9%，达1.665亿美元，处于指引区间高端 [30] - 本季度毛利率升至47.1%，得益于产品组合改善 [31] - 运营费用环比增加，运营利润率降至8.9%，但在指引范围内 [31][32] - 本季度有一次性税收优惠250万美元，每ADS收益为0.60美元 [32] - 第一季度末现金、现金等价物和受限现金为3.317亿美元，较上季度末的3.343亿美元略有下降 [33] - 预计第二季度收入增长5% - 10%，达1.75 - 1.83亿美元 [34] - 预计毛利率扩大至47% - 48%，运营利润率在8.9% - 10.9% [35] - 预计全年有效税率约15%，基于股票的薪酬和纠纷相关费用在2700 - 2900万美元 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 客户端SSD控制器业务 - 市场预计2025年PC增长处于低个位数到中个位数区间，客户因NAND价格上涨等因素提前采购，库存水平健康 [14] - 新的PCIe 5.0八通道控制器需求强劲，已占客户端SSD业务超5%，预计未来几个季度快速增长 [15] - 即将推出的PCIe 5.0四通道无线控制器已获四家闪存制造商订单，预计今年晚些时候开始发货 [15] eMMC和UFS业务 - 智能手机市场3月出现触底回升迹象，公司UFS 3.1、UFS 3.2和EMC控制器订单强劲 [17][18] - 市场正从eMCP和uMCP解决方案转向第三方控制器解决方案，公司凭借新产品有望扩大市场份额 [18] MONTITAN业务 - 企业级控制器市场规模达数十亿美元，公司正拓展产品组合、客户参与度和技术 [19] - 与NVIDIA合作，为BlueField 3 DPU提供存储解决方案，预计今年晚些时候开始带来新收入 [21][22] - 预计今年下半年开始增长，2026年更显著，目标是到2026 - 2027年占总收入的5% - 10% [43] 汽车及其他业务 - 汽车市场地位持续改善，新增产品，支持多种产品类别，市场份额增加 [25] - 首款PCIe 4.0控制器获八项SPICE三级认证，预计今年推出PCIe 5.0汽车控制器 [26] - 目标是到2026 - 2027年汽车业务收入贡献达10% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球智能手机市场中，美国仅占10%，PC市场中美国约占25%，公司对美国消费电子销售的整体敞口低于其他半导体公司 [10] - NAND行业第一季度有所改善，消费市场库存见底，企业存储需求强劲，闪存制造商近期提价 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资下一代技术，以推动长期可持续的营收和利润增长 [8] - 受益于NAND闪存制造商增加控制器外包趋势，专注与闪存制造商合作 [9] - 拓展新市场，如企业和AI存储、汽车、工业等领域，实现业务多元化 [11] - 凭借在QLC NAND方面的经验，有望受益于其日益增长的需求 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因关税和地缘政治挑战难以预测，但公司业务受影响有限 [10] - 尽管宏观环境不确定，但公司在各终端市场取得设计胜利，市场份额增加，对未来发展充满信心 [9] - 预计全年PC和智能手机增长处于低个位数到中个位数区间，下半年增长显著 [35] - 公司有信心实现全年营收目标，提高毛利率和运营利润率 [36] 其他重要信息 - 会议讨论非GAAP信息，GAAP与非GAAP财务数据的 reconciliation可在昨日发布的财报中找到 [6] - 公司董事会授权6个月5000万美元股票回购计划，第一季度已回购2430万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业SSD MONTITAN项目2026年客户参与情况及生产情况 - 此前六个主要客户参与项目与NVIDIA BlueField DPU平台无关，这些客户将从2025年下半年逐步扩大规模，2026年实现更有意义的收入增长，2027年更显著 [42][43] - NVIDIA BlueField设计胜利为公司带来新机会，有望在其生态系统中扩大业务 [43][44] 问题2: 从大规模成本角度看，产品组合升级到6纳米的进展及未来节点过渡时间 - 未来三个季度还有两次6纳米流片，一次用于移动控制器成本降低，明年年中左右将进行PCIe Gen 6企业级产品的4纳米流片 [47] - 短期内客户端应用不考虑超越6纳米，4纳米产品针对企业级PCIe 6 [48] 问题3: 如何衡量NVIDIA合作生态系统的潜在市场规模 - BlueField 3产品预计今年晚些时候开始扩大规模，2026年及以后有显著增长，有助于实现收入占比目标 [53] - 潜在市场规模取决于企业存储市场增长、全球需求、关税影响等因素 [54] 问题4: 高端笔记本市场的业务进展及八通道和四通道产品的前景 - 今年7月起，PC OEM将逐步扩大八通道PCIe 5.0产品规模，预计下半年占总PC出货量的5% [59] - 八通道产品预计在PC OEM市场至少占30%份额，四通道产品在PCIe 5.0全面量产时预计至少占50%份额 [60] 问题5: BlueField 3 DPU业务合作模式、供应商资格情况及市场规模比较 - 公司与NVIDIA合作模式是通过其生态系统向系统集成商和存储供应商销售产品，需经NVIDIA认证 [66] - 目前只有两家供应商支持启动存储，公司处于最终认证阶段，预计年底客户将大规模生产 [67][68] - SolidDigm在高容量122TB方面有业务，与公司在BlueField的启动驱动器机会不同 [70] 问题6: 如何实现今年第四季度10亿美元的营收目标 - 该目标不包括BlueField设计收入，主要基于去年手机和PC的主要设计胜利 [74] - 下半年有多个新项目扩大规模，如PC OEM渠道、UFS 4.1、MONTITAN启动驱动器和高容量SSD控制器等 [75][76] 问题7: 为何第二季度指引未反映行业回升趋势 - 由于关税带来不确定性，公司持谨慎态度，但设计胜利管道稳固，市场份额持续增加 [80] - 公司有信心通过现有设计胜利和新项目在第四季度实现10亿美元营收目标 [80][81] 问题8: 任天堂Switch项目的市场份额和平均销售价格情况 - 公司在该项目中约占80%份额 [89] 问题9: 启动存储应用的具体内容及对提供数据存储的帮助 - 通过与NVIDIA合作，公司深入了解其生态系统，有机会提前使产品获得认证 [91] - 公司有望成为第二个提供128TB QLCSD交钥匙解决方案的供应商，满足存储系统需求 [91]