公司运营与生产计划 - Langer Heinrich矿(LHM)在2026财年将继续运营提升，从处理库存中品位矿石过渡到处理主要开采矿石，预计2026财年末完成运营提升，2027财年实现全面采矿和加工厂运营[2] - 2026财年预计生产4.0-4.4百万磅U3O8，销售3.8-4.2百万磅U3O8，生产成本为44-48美元/磅，资本和勘探支出为2600-3200万美元[3] - 2026财年初LHM拥有220万吨库存中品位矿石，约49%的采矿车队已投入运营，剩余车队预计2025年底交付并在2026财年下半年投入使用[4] 采矿与加工计划 - 2026财年采矿活动主要集中在G-pit区域，F和J pits将在财年末进行少量采矿活动[4] - 2026财年上半年主要矿石开采量较低，因采矿活动集中在G-pit区域的废料清除，下半年开采量将提高，矿山计划优化为向加工厂输送中高品位矿石，低品位矿石将储存供未来处理[5] - 2026财年季度产量将有所变化，主要因上半年获取主要开采矿石有限，下半年随着更多主要矿石与库存中品位材料混合，产量将提高[6] 销售与价格预测 - 2026财年公司将继续向美国、欧洲和亚洲的全球客户交付铀，并寻求与高质量交易对手签订新合同的机会，销售量和实现价格将因运输时间、合同条款和现货价格而季度性变化[8] - 基于2025年7月1日的合同情况，在不同现货价格假设下2026财年铀实现价格预测为：40美元/磅对应54美元/磅，60美元/磅对应62美元/磅，80美元/磅对应71美元/磅，100美元/磅对应79美元/磅，120美元/磅对应87美元/磅，140美元/磅对应94美元/磅[10]

核心观点 - 公司报告了2024年底在怀俄明州铜山铀矿项目钻探的最终化学分析结果，显示铀矿化程度高于预期 [1] - 化学分析确认的U3O8品位平均显著高于等效光谱伽马探头测量的eU3O8品位 [3] - 最深钻孔CAN0034在1,48945-1,49125英尺处发现8325 ppm U3O8，比等效探头品位高出242% [3][15] - 公司已提交运营计划申请，准备钻探高优先级勘探区域 [1][22] 钻探结果分析 - 34个钻孔的化学分析显示，在1,000 ppm截断值时品位比探头高60%，500 ppm时高50%，200 ppm时高20% [5] - 多个初始探头读数低或接近零的区间被化学分析确认为矿化区域 [3] - 最深截获的矿化表明铜山可能存在更深层的铀矿化，超出Union Pacific历史钻探的600英尺深度 [15][16] - 化学分析将成为铜山项目未来的主要报告方法 [3] 地质发现 - 高品位铀矿化与基底花岗岩和角闪片岩中的断层和裂缝有关，类似于Athabasca的Beaver Lodge矿床 [4] - 铀矿化发生在两种不同的地质环境中：太古宙花岗岩和第三纪Teepee Trail组砂岩中 [28][34] - 系统存在放射性不平衡，化学分析品位与伽马探头品位之间存在显著差异 [26] - 平均化学分析品位比光谱伽马探头品位高约20% [26] 历史数据验证 - 钻探计划验证了Union Pacific在1970年代末确定的矿化 [11] - 初步结果表明Union Pacific历史估计的15-30百万磅U3O8的高端更准确 [4] - 公司认为Union Pacific依赖DFN品位数据的方法过于保守 [4][30] - 需要数字化历史数据并进行重新钻探以验证和重新估算资源量 [31] 项目进展 - 当前钻探通知许可下剩余50个钻孔，全部位于Canning矿床 [22] - 已申请大规模运营计划许可，将允许钻探总数增至70个，包括高优先级区域如Lucky Cliff [22] - 使用两种金刚石钻机(HQ岩心直径635毫米)和一台反循环钻机(140毫米锤头钻头)进行钻探 [18] - 样品在位于内华达州Sparks的Paragon Geochemical实验室进行分析 [24] 技术方法 - 井下测井使用DGI Geoscience的SGR探头进行伽马数据测量，以及光学和声学电视获取结构数据 [19][20] - 光谱伽马探头测量地层中自然伽马辐射的全能谱，进行全谱分析(FSA)确定40K、238U、212Th浓度 [20] - 岩心采样以3英尺为间隔，根据岩性变化和放射性区间调整 [23] - 反循环样品在钻机上以5英尺间隔采集和分割 [23]