公司业绩与财务表现 - 2025年第一季度收入同比增长11%至2190万美元 创下历史最佳第一季度表现 [1] - 调整后EBITDA达150万美元 运营现金流改善至390万美元 现金余额1660万美元 [1] - 全年收入指引上调至101-106亿美元 调整后EBITDA预期1300-1500万美元 其中80%收入已被现有合同覆盖 [2] - 订阅收入模式占比超5% 有助于平滑收入波动并提升客户粘性 [2] - 毛利率从62%降至60.9% 主要因低利润率DTC服务占比提升 [3][9] 商业模式与战略 - 医药客户营销预算更注重效率与投资回报率 公司全渠道平台(结合诊疗点整合和真实患者数据)实现25%处方量提升和10:1投资回报率 [4] - 转向订阅制收入模式 配合可扩展技术平台增强收入稳定性和利润率 [2] - 通过数据货币化和深化客户关系维持利润增长 适应医药行业数字化支出调整趋势 [5] 同业比较 - Veeva Systems(VEEV)2026财年Q1收入759亿美元(同比+16.7%) Crossix业务增长超30% 重点发展AI提升商业效率 [6] - Health Catalyst(HCAT)2025年Q1收入7940万美元(同比+6.3%) Ignite平台增长10% 预计全年新增40家Ignite客户 [7] 估值与市场表现 - 年初至今股价上涨176.4% 远超行业15%的涨幅 [8] - 远期12个月市销率2.25倍 低于行业平均8.67倍和自身五年中位数3.63倍 [11] - 2025年每股收益共识预期较2024年提升63.6% 当前获Zacks强力买入评级(排名1) [12][13]