行业核心观点 - 行业参与者受益于数字产品需求、视频内容和云应用日益重要以及AI快速部署带来的平台功能增强 [1] - 行业面临全球宏观经济条件挑战 对广告支出产生不利影响 而广告是主要收入来源 [1] - 行业Zacks排名第55位 处于所有250多个行业的前23% 显示长期前景乐观 [6] 行业描述与构成 - 行业涵盖视频编码平台、个人服务、互联网内容与信息、出版、资本市场、家庭服务、数字洞察与测量、在线旅游等广泛业务 [2] - 广告是行业参与者的主要收入来源 因此公司正努力扩大数字存在以赢得客户 [2] - 除美国外 行业公司还分布在以色列、英国、德国、俄罗斯和中国 [2] 塑造行业未来的三大趋势 - **数字产品需求增长**: 行业特点是技术变革快、产品服务推出频繁、标准不断演进 移动、数字和云产品是主要增长动力 [3] - **广告支出驱动行业前景**: 行业参与者专注于营销以提升网站流量 消费者支出趋势和假日消费是主要决定因素 [4] - **监管趋严影响前景**: 在线搜索和社交网络活动面临日益增加的监管压力 特别是在中国和欧盟 中国的直接广告法规和欧盟的《通用数据保护条例》、《数字市场法案》都构成挑战 [5] 行业排名与盈利前景 - 行业Zacks排名表明近期前景黯淡 但长期排名位于前50% 源于成分公司总体积极的盈利前景 [7][8] - 自2025年11月30日以来 行业2026年盈利的Zacks共识预期已上调4.1% [8] 行业市场表现与估值 - 过去一年 该行业股价下跌40.3% 表现逊于同期上涨16.8%的标普500指数和上涨21.8%的计算机与科技板块 [10] - 基于过去12个月市销率 该行业目前交易于3.66倍 低于标普500的6.61倍和所在板块的8.32倍 [13] - 过去五年 行业市销率交易区间为3.33倍至6.6倍 中位数为4.98倍 [13] 值得关注的两只互联网股票 - **RELX**: Zacks排名第一 受益于业务组合向高增长的分析和决策工具转变 商业服务部门（约占分部收入的40%）受益于金融犯罪合规以及欺诈与身份识别解决方案的强劲增长 保险解决方案业务表现强劲 过去30天其2026年每股盈利共识预期稳定在1.95美元 过去一年股价下跌41.9% [16][17] - **Yelp**: Zacks排名第二 受益于广告支出增加、付费广告位置增长以及非长期客户保留率改善 其应用独特设备的消费者流量加速增长 累积评论显著改善 持续投资AI和机器学习以提升平台参与度和忠诚度 过去30天其2026年每股盈利共识预期稳定在2.39美元 过去一年股价下跌39.3% [20][21]