战略合作 - Netflix与亚马逊广告达成战略合作 从2025年第四季度起通过亚马逊需求方平台向11个主要市场广告主开放优质广告库存[1] - 该合作标志着Netflix广告能力从初期微软合作向程序化生态扩展 平台已涵盖Google DV360、The Trade Desk和Yahoo等合作伙伴[2] - 亚马逊DSP凭借先进定向能力和第一方数据洞察 可精准触达Netflix全球9400万广告支持用户[2] 财务表现 - 公司2024年广告收入实现翻倍增长 并预计2025年将再次翻番 广告支持层级在开放市场占新用户注册量的55%[3] - 第二季度收入达110.8亿美元 同比增长16% 管理层将全年收入指引上调至448-452亿美元区间[4] - 广告支持层级月费为7.99美元 显著低于无广告版本的17.99美元 对价格敏感用户形成强吸引力[3] 行业竞争 - 该合作对迪士尼和华纳兄弟探索形成竞争压力 迪士尼旗下广告支持平台拥有1.57亿月活用户但缺乏DSP合作广度[5] - 华纳兄弟探索旗下Max平台拥有1.17亿总订阅用户 采用AI驱动"可购物"广告但未宣布第三方集成计划[5] - 派拉蒙+虽通过多种DSP服务7750万用户 但规模不及Netflix与亚马逊的合作联盟[5] 市场机遇 - 合作有助于Netflix抢占联网电视广告市场 该领域年规模估计达250亿美元[4] - 投资者认为此举加速公司从订阅模式向多元化收入结构的战略转型[4] 股价表现 - 公司年内股价上涨35% 显著超越广播电台与电视行业12%的涨幅[6][8] - 市场共识预期2025年收入达450.3亿美元 同比增长15.47% 每股收益26.06美元 同比增长31.42%[10] 估值水平 - 公司远期市销率为10.42倍 高于广播电台与电视行业4.88倍的远期市盈率[12] - 价值评分获得D级 显示估值处于较高水平[12]