以下文章来源于港股解码 ，作者毛婷 港股解码 . 香港财华社明星专栏，20年专注港股，金融大咖汇聚，分析投资价值，做一个有态度、有深度、有意思的原创财经新媒体！ 作者 | 毛婷 来源 | Lily 导语： 减肥药"争霸赛"三强竞争。 诺和诺德（NVO.US） 率先宣布，美国药监局（FDA）已批准其口服版Wegovy的商业化，诺和诺德计划于2026年1月初上市该产品，起始剂量现 金定价为每月149美元，若纳入医保，自付费用或更低。 诺和诺德口服减肥药获批 这款口服片剂每天服用一次即可实现与原版Wegovy注射剂相当的减重效果。一般而言，口服药的价格会比注射剂更加亲民，或更能得到消费者的 青睐。 根据诺和诺德上个月与特朗普达成的协议，自费患者也可以相同价格在特朗普明年1月上线的直营网站TrumpRx上购买该产品的起始剂量。 这款GLP-1片剂的有效成分司美格鲁肽（semaglutide）与诺和诺德的注射剂Wegovy（维戈维）和Ozempic（诺和泰）——后者主要用于治疗II 型糖尿病，减重效果为次要适应症，以及2019年获批的II型糖尿病药物Rybelsus（诺和忻）相同，与Rybelsus的区别在于剂量不同， ...

全球制药巨头礼来与诺和诺德正陷入一场激烈的竞逐，试图在低价仿制药涌入之前，抢占印度快速增长 的减肥药市场。 随着这一全球人口第一大国的肥胖药物市场预计在两年内突破10亿美元，两家公司正通过大幅降价、加 速产品发布以及聘请宝莱坞明星代言等激进手段，试图巩固其在当地的领先地位。 据路透社报道，为了应对礼来旗下药物Mounjaro在印度市场的先发优势，诺和诺德采取了激进的价格策 略，于11月将其减肥药Wegovy的价格下调了约37%，并加速推出了知名糖尿病药物Ozempic。诺和诺德 印度公司董事总经理Vikrant Shrotriya承认，为了提高产品的可及性，公司必须采取降价措施，并以此在 这一价格敏感市场中与对手抗衡。 相比之下，礼来主要依靠其早期进入市场的优势和高调的品牌营销策略。礼来不仅在销量上暂时领先， 还与宝莱坞知名演员合作开展社交媒体宣传活动，并发起针对肥胖认知的广告攻势。尽管Mounjaro的价 格并未下调且高于竞品，但凭借其更显著的减重效果声称，礼来目前在销售额上仍占据主导地位。 这场双寡头之争的背后，是紧迫的专利悬崖压力。包括Dr Reddy's、Cipla和Sun Pharma在内的20多家 ...

诺和诺德口服减肥药获批与市场竞争格局 - 美国食品药品监督管理局本周早些时候批准了诺和诺德口服版Wegovy的上市 这是美国首个获批的口服GLP-1减肥药 标志着肥胖症治疗进入新时代 该药片含有与诺和诺德Wegovy和Ozempic注射剂相同的活性成分司美格鲁肽 [1] - 口服药片将为目前可用的每周注射型肥胖治疗提供更便捷的替代方案 可能显著降低治疗负担 并可能比注射剂扩大患者使用范围 口服药片还能大规模生产以满足全球需求 从而带来数十亿美元的额外销售额 诺和诺德预计于2026年1月初推出Wegovy口服药 定价为每月149美元 [2] - 礼来和诺和诺德目前主导着肥胖症市场 随着口服版Wegovy的推出 诺和诺德旨在从礼来手中夺回市场份额 并期望该药近期疲软的需求将得到改善 [3] 礼来口服减肥药研发进展与竞争态势 - 礼来也开发了一种名为orforglipron的每日一次口服GLP-1小分子药物 礼来最近已向美国食品药品监督管理局提交了新药申请 寻求批准orforglipron 从而为明年可能的上市设定了时间表 礼来已宣布orforglipron在肥胖症和II型糖尿病方面的六项研究的积极数据 [4] - 尽管诺和诺德率先获批口服减肥药 但历史可能重演 一旦orforglipron在2026年获得美国食品药品监督管理局批准 礼来可能能够快速缩小差距 这从礼来股价在诺和诺德口服Wegovy获批消息公布后周二下跌不到1%的事实中可见一斑 [8] - 礼来还在晚期研究中评估orforglipron用于其他疾病领域 如阻塞性睡眠呼吸暂停 膝关节骨关节炎疼痛 压力 尿失禁和高血压 这些多项晚期研究可以扩大该候选药物在肥胖症/II型糖尿病之外的收入潜力 [9] 礼来关键候选药物数据与市场表现 - 礼来公布了一项名为ATTAIN-MAINTAIN的关键III期研究数据 该研究评估了患者从注射用司美格鲁肽/替尔泊肽转为口服orforglipron的情况 数据显示 orforglipron帮助人们维持了在使用Wegovy或Zepbound后实现的体重减轻 突显了orforglipron作为长期维持疗法的有效性 [7] - 礼来还在评估另一个关键候选药物 三重作用肠促胰岛素retatrutide 用于II型糖尿病和肥胖症以及其他适应症 一项关于retatrutide用于肥胖症和膝关节骨关节炎疼痛的III期研究数据显示 该药物在显著减轻体重的同时 大幅缓解了骨关节炎疼痛 礼来预计在2026年下半年获得三项针对肥胖症的retatrutide III期研究的数据读数 [10][11] - 礼来股价在过去一年上涨了34.6% 而行业涨幅为16.0% [15] 从估值角度看 礼来股票价格昂贵 根据市盈率 礼来股票目前的远期市盈率为32.07倍 远高于行业的17.40倍 但低于其5年平均水平34.54倍 [16] 过去60天内 2025年的Zacks共识预期从每股22.73美元上升至每股23.78美元 而2026年的预期则从每股30.78美元上升至每股33.61美元 [18] 口服减肥药市场竞争加剧 - 诺和诺德将很快推进其下一代肥胖症候选药物amycretin进入晚期开发阶段 包括注射剂和口服药片 计划在2026年第一季度启动amycretin的III期项目 [12] - 小型生物技术公司如Structure Therapeutics和Viking Therapeutics也在开发用于治疗肥胖症的口服GLP-1药物 Viking Therapeutics的双重GIPR/GLP-1受体激动剂VK2735正在开发口服和皮下注射两种剂型用于治疗肥胖症 [13] - Structure Therapeutics针对其口服GLP-1受体激动剂aleglitazar用于肥胖症的ACCESS研究达到了其主要和所有关键次要终点 在该研究中 120毫克剂量实现了11.3%的安慰剂调整后体重减轻 更高剂量带来了更大幅度的减轻 240毫克剂量达到15.3% Structure Therapeutics预计在2026年中期左右启动aleglitazar用于肥胖症的晚期项目 [14]

诺和诺德新产品上市计划 - 诺和诺德新获批版本的Wegovy计划于1月初直接进入美国自费渠道 [1] - 该药丸将作为自费消费者市场的测试案例 [1] 诺和诺德与礼来的定价协议 - 作为11月与特朗普政府协议的一部分 诺和诺德和礼来同意以每月149美元的价格向美国医疗保险和医疗补助患者以及没有保险覆盖的自费客户销售其减肥药的起始剂量 [1]

Asian markets are mostly higher after the U.S. benchmark S&P 500 closed at another record high following a report that the U.S. economy grew at a 4.3% annual rate in July to SeptemberA person walks in front of a chart showing Japan's Nikkei index at a securities firm Friday, Dec. 19, 2025, in Tokyo. (AP Photo/Eugene Hoshiko)HONG KONG -- Asian markets mostly advanced Wednesday after the benchmark S & P 500 closed at another record high following a report that the U.S. economy grew at an unexpectedly strong 4 ...

热点头条 - 诺和诺德口服减肥药Wegovy获美国FDA批准，成为首款口服GLP-1减肥药，计划于2026年1月初上市，起始现金价每月149美元，临床减重效果达16.6%并降低心血管风险 [3] - 强生被美国陪审团裁定需向一名女性支付15亿美元滑石粉致癌赔偿金，公司表示将上诉，认为判决缺乏科学依据，此案创同类赔偿金额新高 [3] - 英伟达重组云团队，将原有云业务团队与工程和运维部门合并，重心转向满足内部研发对芯片的需求，不再重点向外部企业客户销售云服务 [3] - 台积电熊本二厂传出因应AI客户需求，跳过4纳米制程直攻2纳米技术，以加速先进制程研发并抢占市场先机 [3] 大中华地区公司要闻 - 比亚迪11月在欧洲销量同比飙升221.8%，市场份额从一年前的0.6%升至2%；同期特斯拉欧洲销量同比下降11.8%，市场份额降至2.1% [5] - 新鸿基公司联同美国富商斥资约74亿美元收购资产管理公司骏利亨得森，以拓展全球资产管理业务 [5] - 震裕科技拟投建人形机器人核心部件等项目，加大在机器人领域的研发与制造投入 [5] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，公司已启动应急处理机制追回损失，并表示事件不会对整体经营业绩产生重大影响 [6] - 埃斯顿已举行香港上市聆讯，保荐人收到相关信函但不构成正式上市批准，本次发行上市尚需取得相关监管机构的批准 [6] - 京东位于法国塞纳-圣但尼省的仓库遭窃，超过5万台3C数码设备被盗，价值约3700万欧元（折合人民币3.06亿元），公司称仓库已恢复正常运营且披露的损失数据与实际情况有较大出入 [6] - 字节跳动初步计划2026年资本支出达1600亿元人民币，较今年的1500亿元有所增长，投资重点集中在AI基础设施建设，约一半资金将用于采购先进芯片 [6] - 融创中国全面境外债务重组完成，重组生效日期已于2025年12月23日落实，公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除，并向计划债权人发行强制可转换债券 [7] - 格力电器表示铜占空调成本的20%左右，尽管铝材成本约为铜材的1/12，但在性能、质量和可靠性不能完全保证的情况下，公司暂时没有铝代铜计划，但将持续关注相关技术研究 [7] 美洲地区公司要闻 - 亚马逊旗下自动驾驶公司Zoox因软件故障召回332辆美国境内的车辆；亚马逊云科技推出4万个Agent落地AI应用，聚焦理性落地 [9] - ServiceNow拟以约77.5亿美元现金收购网络安全初创企业Armis，预计交易将于2026年下半年完成 [9] - 华纳兄弟探索公司考虑派拉蒙天空之舞公司修改后的收购要约，此前甲骨文联合创始人拉里·埃里森表示将为这笔交易个人担保约400亿美元，董事会仍维持对奈飞收购要约的推荐 [9] - 艺电股东投票批准出售550亿美元股权给沙特主权财富基金（PIF）的交易 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子旗下哈曼国际拟以15亿欧元收购采埃孚集团ADAS业务；三星SDI与KG Mobility合作开发电动汽车先进电池组技术；发布全球首款2nm手机芯片Exynos 2600但未集成5G基带；受益存储芯片价格飙升，本季毛利率预计超越台积电；苹果大幅增加三星DRAM采购比例，占iPhone 17份额60%-70% [11] - SK海力士与英伟达、群联电子共同开发AI专用固态硬盘，效能预计较现有产品提升10倍；本季毛利率预计与三星一同超越台积电 [11] - 丰田汽车因逆变器螺栓松动及接触不良隐患，在美召回超5.5万辆汽车；11月欧盟新车注册量下降9.2%；否认与比亚迪在插电混动技术上的合作传闻 [11] - LG Display推出新OLED技术品牌Tandem WOLED/Tandem OLED，并计划在CES 2026展示全球首款RGB条纹像素4K 240Hz OLED面板 [11] - 三菱汽车美国子公司涉及的1992年车型事故诉讼案二审判决撤销一审9760万美元赔偿，案件将发回重审 [12] - 三井住友信托宣布任命Kazuya Oyama为集团总裁，Toru Takakura将出任董事长，Manatomo Yoneyama将接任银行部门总裁 [12] - 日东纺作为AI芯片关键材料T-Glass的全球龙头供应商，因AI服务器需求激增，导致BT基板所需的T-Glass面临双位数百分比短缺 [12] - 永旺集团宣布将于明年3月1日分别在首都圈和关西地区整合旗下食品超市，整合后门店数量约达760家，销售额超过1万亿日元 [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 宝马集团中期改款5系渲染图曝光，外观内饰更新，2027年3月投产燃油、混动、纯电三种动力版本，该车型全球累计销量超1000万辆 [14] - 雀巢集团旗下咖啡品牌奈斯派索任命集团资深员工执掌北美业务，北美市场是其全球第二大市场，2024年贡献约28%的销售额 [14] - 嘉民集团与加拿大最大的退休基金扩大联盟，规模超过90亿美元，共同在欧洲开发数据中心项目 [14]

核心事件与市场反应 - 诺和诺德公司开发的每日一次口服Wegovy减肥药于2025年12月23日获得美国FDA批准 [1][3] - 该消息成为当日市场主要催化剂 推动诺和诺德股价大幅上涨7.30% 收盘报51.61美元 [2][3] - 公司股票交易量激增至6500万股 较其三个月平均1600万股的交易量高出约283% [2] 公司具体信息 - 诺和诺德是一家专注于糖尿病和肥胖症治疗的公司 自1981年首次公开募股以来 股价已累计上涨32,156% [2] - 公司当前市值达1620亿美元 毛利率为81.93% 股息收益率为3.59% [2] - 管理层计划于2026年1月初推出口服Wegovy 其销售情况将在2026年初的财报中体现 [5] 产品数据与竞争格局 - 临床试验报告显示 口服版Wegovy在64周内实现了平均17%的体重减轻 [6] - 口服剂型避免了患者自我注射 结合显著的疗效 有望推动强劲销售 [6] - 投资者正在评估肥胖症治疗领域的竞争态势 礼来公司股价当日下跌0.5% 诺华公司股价上涨1.7% [4] - 未来数月或数年 其他口服减肥药可能进入市场 竞争值得关注 [6] 行业与市场影响 - 该口服减肥药的获批及其先发优势 在整个医疗保健行业产生了连锁反应 [1] - 投资者正密切关注该药在美国自费渠道的需求增长速度 [3] - 当日标普500指数上涨0.46% 收于6910点 纳斯达克综合指数上涨0.57% 收于23562点 [4]

The pill is 25 milligrams of semaglutide, the same active ingredient in injectable Wegovy and Ozempic, and will be sold under the brand name Wegovy. Novo already sells an oral semaglutide for type 2 diabetes, Rybelsus. The U.S. Food and Drug Administration approved Novo Nordisk's weight-loss pill on Monday, giving the Danish drugmaker a leg up in the race to market a potent oral medication for shedding pounds as it looks to regain lost ground from rival Eli Lilly. The approval could help spur a turnaround f ...

美股市场与宏观经济前瞻 - 美股期指在节前淡静交易中基本持平 标普500、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数期货在开盘前均无实质变动 [1] - 美国市场将于周三提前收盘 并于周四因圣诞节休市 [4] - 本周将发布多项关键经济数据 包括第三季度GDP初值、12月消费者信心指数以及周度失业金申请数据 这些数据可能揭示美国经济状况与方向 [4][5] 诺和诺德与制药行业动态 - 诺和诺德股价隔夜大涨逾7% 因美国监管机构批准了其重磅减肥药Wegovy的口服片剂版本 这是首款每日一次的口服肥胖症治疗药物 [2] - Wegovy是一种GLP-1药物 其作用机制与广泛使用的注射剂类似 通过模拟控制食欲和饱腹感的天然激素来发挥作用 [2] 大宗商品价格走势 - 黄金价格周二早盘上涨1.2% 至每盎司4,523.30美元 再创纪录新高 延续了全年持续上涨的势头 [3] - 白银价格上涨1.7% 至每盎司69.71美元 [3] - 油价周二早盘小幅走高 此前周一因美国海岸警卫队称正在加勒比海追查另一艘受制裁的油轮而跳涨逾2% [3] - 美国基准原油价格上涨4美分 至每桶58.05美元 国际基准布伦特原油价格上涨7美分 至每桶62.14美元 [3] - 尽管连续五天上涨 但自2025年初以来 由于需求滞后 油价仍下跌约19% [4] 欧洲与亚洲股市及汇市 - 欧洲股市午盘涨跌互现 德国DAX指数微升0.1% 法国CAC 40指数下滑0.2% 英国富时100指数持平 [5] - 东京日经225指数持平于50,412.87点 美元兑日元下跌 因东京官员警告若日元进一步走弱将进行干预 [6] - 美元兑日元报155.95日元 低于周一的157.04日元 尽管日本央行上周五上调关键政策利率 但日元此前仍走弱 引发财务省对异常大幅汇率波动的惯常反对 [6] - 欧元兑美元升至1.1797 前一交易日为1.1762 [7] - 香港恒生指数回吐早盘涨幅 下跌0.1% 至25,774.14点 上证综合指数微升0.1% 至3,919.98点 [7] - 韩国Kospi指数上涨0.3% 至4,117.32点 造船企业韩华海洋股价大涨12.5% 因前总统特朗普称将帮助在韩华费城造船厂建造新级别的美国战舰 [8] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数跳涨1.1% 至8,795.70点 [8] - 台湾加权股价指数上涨0.6% 印度Sensex指数几乎持平 [9]

核心事件 - 美国食品药品监督管理局批准了诺和诺德公司的口服减肥药Wegovy 这是该类别中首个获得批准的药物 [1] 公司动态 - 诺和诺德公司获得FDA对其口服减肥药Wegovy的批准 [1]