政策与市场环境 - 前总统特朗普提出一项计划，拟购买价值2000亿美元的抵押贷款支持证券，旨在降低抵押贷款利率并促进年轻人购房[1] - 政府可能再次成为MBS市场的主要参与者，这一环境放大了主动管理型ETF的优势[1] 行业与产品格局 - MBS市场体量庞大，存在大量相关的ETF产品[1] - MBS固定收益市场中，被动管理型基金在传统MBS ETF类别中占主导地位，其特点是费用低、持仓范围广[1] - 抵押贷款支持证券领域存在显著的分散性，并非所有MBS债券都是同质的[1] - 在政府可能加大MBS购买的背景下，一些旧的ETF可能只能捕获部分收益[1] 公司产品分析 - WisdomTree Mortgage Plus Bond Fund是一只主动管理型ETF，将于11月满七周年[1] - 该基金被认为是寻求MBS敞口的顾问和投资者的理想考虑对象[1] - 主动管理型策略在MBS领域具有优势，能够利用机构与非机构MBS之间的错位，并更精确地管理久期和凸性风险[1] - 作为核心债券配置，主动管理者可以在该领域发掘基于指数的竞争对手经常错失的机会[1] - 该基金能够利用主动管理获得更好的灵活性和潜在更优的回报[1] - 结合主动证券化管理的ETF提供了透明度、流动性和成本效率，并增加了专业信用选择的优势[1] - 对于寻求在不显著增加风险的情况下提高收益的投资者而言，这是一种在MBS领域表达观点的理想方式[1] 投资策略观点 - 在当今复杂的固定收益环境中，“持有指数”可能不足够[1] - 特别是那些在证券化信贷方面拥有深厚专业知识的“主动增强”策略，可以提供更智能、更灵敏的方式来捕捉MBS机会[1] - 寻求在投资组合中建立韧性和收入的投资者可能会发现，现在是重新考虑如何进入MBS市场的合适时机[1]

文章核心观点 - 在美联储可能降息的背景下，抵押贷款支持证券特别是通过MTGP这类ETF，为寻求收益且信用风险可控的固定收益投资者提供了具有吸引力的投资机会 [1][2][4] MTGP ETF表现与前景 - WisdomTree Mortgage Plus Bond Fund周一触及52周新高，年内涨幅近4%，表现略优于一些大型被动综合债券ETF [2] - 若美联储降息，将强化MTGP的投资价值，其投资组合中包含大量机构抵押贷款，降息有助于提振对此类资产的需求 [2][3][4] - 美联储政策明朗化可降低利率波动性，从而有利于抵押贷款估值，这对MTGP构成利好 [7][8] 抵押贷款支持证券投资逻辑 - 机构抵押贷款具有政府担保，为投资者提供了在控制信用风险的同时获取收益的平衡点 [5] - 美联储降息为市场提供政策清晰度，可能增强银行等机构投资者将抵押贷款纳入资产负债表的意愿 [5][6] - 利率波动性已从去年水平显著下降，较低的波动性环境结合美联储稳步降息，对抵押贷款估值形成支撑 [8]