报告行业投资评级 - 股票评级为“增持”，行业观点为“有吸引力”，目标价格为35.00港元，较目标价格的涨跌幅度为36% [5] 报告的核心观点 - 药明生物本周推出下一代高浓度生物制药产品制造平台WuXiHigh 2.0，该技术可使生物制剂浓度高达230mg/mL，通过部署24种专有辅料使粘度降低90%，能减少患者注射体积、提高给药效率和依从性 [7] - 高浓度定义为超过100mg/mL，目前获批的最高浓度生物制剂是Benlysta（200mg/mL），药明生物新平台能达到230mg/mL，解决了粘度/蛋白质聚集的技术瓶颈 [3] - 超20%的FDA批准单克隆抗体浓度达到或超过100mg/mL，技术升级使药明生物进入更大、更专业市场，全球高浓度领域领先CDMO还包括三星生物、龙沙和富士胶片等 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 截至2025年7月3日收盘价为25.80港元，52周范围为29.30 - 10.14港元，流通股数为42.27亿股，市值为1090.61亿港元，企业价值为977.51亿港元，日均交易额为11.05亿港元 [5] - 预测2024 - 2027财年每股收益分别为0.79元、0.93元、1.15元、1.40元，净收入分别为186.75亿元、211.57亿元、240.92亿元、276.26亿元，息税折旧摊销前利润分别为63.80亿元、75.52亿元、86.57亿元、100.61亿元 [5] - 预测2024 - 2027财年市盈率分别为20.8、25.4、20.4、16.8，市净率分别为1.7、2.1、1.9、1.7，净资产收益率分别为11.7%、14.1%、14.7%、16.0%，股东权益回报率分别为8.3%、9.4%、10.5%、11.3%，企业价值与息税折旧摊销前利润比率分别为9.3、11.8、10.1、8.3，股息收益率均为0 [5] 估值方法 - 采用贴现现金流方法，假设加权平均资本成本为8.4%，终端增长率为4%，港元与人民币汇率为0.9 [8] 行业覆盖情况 - 报告涵盖中国医疗保健行业多家公司，给出评级和价格，如3SBio评级为“++”，价格为25.15港元；药明生物评级为“增持”，价格为25.80港元等 [69][71]