公司门店网络调整 - 截至2025年第三季度末（10月底），Inditex集团旗下门店总数为5,527家，自2024年10月30日以来已关闭132家门店 [1] - Zara品牌门店数量从一年前的1,588家减少至2025年的1,528家，净减少60家 [2] - Zara Home品牌门店数量从一年前的407家减少至2025年的380家，净减少27家 [2] 品牌表现分化 - 在集团品牌组合中，仅Bershka和Lefties的门店数量实现增长 [4] - Bershka门店从2024年10月的855家增至2025年10月的859家，净增4家 [4] - Lefties门店从2024年的203家增至2025年的213家，净增10家 [4] 战略调整与市场拓展 - 尽管进行门店调整，公司仍在39个市场开设了新店 [5] - 2025年10月，Zara在拉斯维加斯凯撒宫论坛商店开设新店 [5] - 2025年12月，公司在北卡罗来纳州夏洛特开设新店，并在罗马Palazzo Verospi开设一家Zara Man门店 [5] 行业背景与同行动态 - 其他购物中心主力零售商近年来也面临关店压力 [6] - 自2025年初以来，Victoria's Secret已关闭约30家美国门店 [6] - Claire's已申请第11章破产保护并关闭近300家美国门店 [6] - Macy's计划到2026年关闭150家表现不佳的门店 [6]

销售业绩表现 - 8月1日至9月8日期间销售额按固定汇率计算同比增长9% 较上半年5.1%的增速有所提升[1] - 第二季度销售额为100.8亿欧元 低于分析师预期的102.6亿欧元[2] - 公司维持上半年毛利率在58.3% 与去年同期持平 毛利润达107亿欧元[5] 汇率与关税影响 - 美元走弱导致2025年销售额预计减少4% 高于此前预估的3%影响幅度[3] - 美国关税政策迫使服装零售商提高售价以抵消成本上升压力[6] - 美元疲软使美国市场收入换算为欧元后价值降低 美国是公司第二大市场[3] 市场环境与战略 - 首席执行官强调上半年在复杂市场环境中表现稳健 并指出销售增长态势逐步改善[4] - 分析师认为毛利率稳定体现集团在欧洲春夏季艰难市场环境中的经营能力[5] - 消费者环境持续不确定 服装零售商面临说服消费者增加支出的挑战[4] 投资者反应与行业趋势 - 公司股价在消息公布后早盘上涨6% 但今年以来整体呈下跌趋势[1] - 投资者正适应四年两位数增长后的销售增速放缓局面[6] - 市场关注Zara产品需求强度及在美国市场通过提价保护利润率的能力[7]