公司概况 - 公司是伯克希尔哈撒韦的持仓之一 在分散但增长的市场中占据主导市场份额 [1][2] - 公司约三分之二的销售额来自现有泳池的维护和修理 包括化学品、设备、零件和供应品等 [4] 财务表现 - 公司利润率相对较高 且投资资本回报率(ROIC)持续保持高位 新销售中心或收购的小型分销商通常能产生良好回报 [5] - 2022年利润率和ROIC有所下降 主要由于疫情期间居家消费激增后的自然回调 [7] 市场前景 - 2024年约15%的销售额来自新泳池建设 该领域放缓影响了公司的销售增长 [7] - 现有泳池基数仍在增长 维护和修理收入有望随之提升 当新泳池建设市场触底后 公司将重回长期增长轨道 [8]