行业概览 - 全球化工行业价值在8000亿至9000亿美元之间 是美国工业的支柱 2023年直接雇佣超过90万人 分布于超过1.4万个工业基地 生产超过7万种化学品 并吸引了约7667亿美元的外国直接投资 [1] - 美国特种化学品行业规模预计在2025年达到2250.3亿美元 到2033年将增长至3175.5亿美元 复合年增长率为4.43% 增长主要源于可持续和高性能化学品的使用、工业需求增长以及在汽车、电子、建筑和个人护理行业的应用增加 [2] - 按产品类型分 涂料和油漆在2025年占据最大份额（28.45%） 催化剂预计增长最快（CAGR 7.21%） 按应用领域分 汽车占比最大（31.62%） 个人护理增长最快（CAGR 8.03%） 按形态分 液体份额最大（40.13%） 颗粒增长最快（CAGR 7.45%） [3] - 按终端用途分 制造业占比最大（35.27%） 医疗保健是增长最快的领域（CAGR 7.88%） 按分销渠道分 直销占比最大（38.44%） 网络零售增长最快（CAGR 8.12%） [4] - 北美在2025年主导特种化学品市场 份额为32.47% 驱动力来自工业化、先进制造业以及关键领域的强劲需求 [5] 选股方法论 - 筛选标准为远期市盈率低于或等于20的股票 并从中选出9只 根据截至2025年第三季度持有该股票的对冲基金数量进行升序排名 [7] 公司分析：Sasol Limited (SSL) - 公司是南非能源和化工公司 生产燃料、化学品和能源解决方案 专注于创新和可持续发展 供应全球工业市场 [14] - 截至2025年第三季度 有13家对冲基金持有该公司股票 其远期市盈率为5.34 [9] - 2026年2月9日 高盛将其评级从买入下调至中性 目标价定为118南非兰特 理由是产品价格前景疲弱 预计将限制近期盈利上调空间 [10] - 高盛指出 在油价持续波动和宏观经济环境下 该股评级大幅上调的潜力有限 相比同业吸引力较低 [11] - 2026年1月22日 公司将2026财年燃料销售展望从之前的0-3%上调至较2025财年增长5-10% 得益于Natref工厂的强劲表现以及Prax South Africa产能的额外产量 [12] - 在煤炭业务方面 分石厂于2025年12月达到有效运营 平均沉物率处于12%-14%指导区间的低端 标志着煤炭质量提升的关键里程碑 [12] - 天然气产量展望下调至较2025财年低0-5% 原因是PSA和Temane中央热电站项目延迟以及需求疲软 全球化学品收入仍面临压力 但非洲化学品业务因运营改善销量略有提升 预计在2026财年下半年进一步增长 [13] 公司分析：Cabot Corporation (CBT) - 公司是全球特种化学品和性能材料公司 为汽车、电子和能源等行业开发创新解决方案 专注于可持续性和先进材料 [18] - 截至2025年第三季度 有23家对冲基金持有该公司股票 其远期市盈率为12.08 [15] - 2026年2月5日 瑞银将其目标价从74美元上调至81美元 并给予中性评级 [15] - 2026年2月18日 公司宣布其循环增强碳材料现已在亚太地区供应 其位于印度尼西亚芝勒贡和中国天津的制造工厂已成功通过验证 可使用其EVOLVE可持续解决方案技术平台生产这些产品 [16] - 循环增强碳材料源自报废轮胎的热解油 并遵循ISCC PLUS质量平衡方法 随着这些工厂投产 公司现已在亚洲、欧洲和美洲所有主要区域具备生产能力 支持轮胎循环和可持续发展 [17]