财务数据和关键指标变化 - 2024年公司净销售额首次突破20亿美元，同比增长4.1% [8] - 第四季度合并净销售额为5.34亿美元，同比增长8% [13][30] - 第四季度调整后毛利率为41.7%，较上年同期增加240个基点 [32] - 第四季度调整后SG&A费用占净销售额的24.2%，调整后营业收入为9300万美元，同比增长23% [33] - 第四季度调整后营业利润率扩大210个基点至17.5%，调整后摊薄每股收益为2.20%，同比增长40% [14][33] - 第四季度自由现金流为6300万美元，同比增长30%，偿还了5400万美元的债务 [15][41] - 2024年经营活动现金流为2.31亿美元，资本支出3900万美元，偿还债务9400万美元，通过回购85.6万股股票向股东返还7800万美元 [43] - 截至12月31日，净债务为4.26亿美元，较第三季度减少6600万美元；净杠杆率为1.12倍调整后EBITDA，低于9月底的1.36倍和去年年底的1.87倍；总流动性为6.42亿美元，高于第三季度末的5.82亿美元 [43][44] - 2025年公司预计净销售额增长3% - 5%，调整后摊薄每股收益在7.55% - 7.85%之间，较2024年增长6% - 10% [48][50] 各条业务线数据和关键指标变化 轻型车业务 - 第四季度净销售额同比增长11%，POS和出货量呈高个位数增长 [35] - 第四季度部门利润率增至20.1%，较去年第四季度增加350个基点 [36] 重型车业务 - 第四季度净销售额同比下降8% [37] 特种车辆业务 - 第四季度净销售额同比增长5% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度车辆行驶里程同比增加，POS呈高个位数增长，与客户出货量基本一致 [26] - 特种车辆新机器销售疲软，制造商持续进行库存去化 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司战略重点包括创新、运营卓越、供应链多元化和优化、渠道拓展以及利用财务实力把握增长机会 [20][22][24] - 公司计划在轻型车领域开发新的维修解决方案，特别是复杂电子产品组合；在重型车领域扩大类别覆盖范围，应用OE固定解决方案方法；在特种车辆领域扩大非 discretionary 产品组合 [20][21][22] - 公司将继续推进运营卓越计划，通过提高生产力和自动化水平提高效率 [22] - 公司计划在市场反弹时，通过新产品组合在重型车和特种车辆市场获取份额 [28] - 公司收购管道强劲，预计并购环境将持续改善 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司财务表现出色，尽管面临市场压力，但仍实现了销售增长和利润率扩张，为未来发展奠定了坚实基础 [8][10] - 2025年市场趋势积极，但存在利率、关税和其他宏观经济因素的不确定性，公司有能力应对这些挑战 [47] - 公司对长期成功充满信心，将继续推动创新，利用运营专业知识和战略增长机会实现未来增长 [51][52] 其他重要信息 - 公司欢迎Tayfun Uner加入领导团队，担任轻型车业务负责人，完成了向三个不同业务部门的转型 [12] - 公司暂停了第四季度的股票回购，因选举和地缘政治担忧带来的不确定性，但仍致力于股票回购计划，董事会已授权一项5亿美元的股票回购计划，于今年1月1日生效，至2027年12月到期 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司目前对中国的关税风险敞口以及在当前10%关税下的应对能力 - 公司认为目前钢铁和铝进口的10%关税对其来说是可管理的，但关税情况非常不稳定 [59] - 2025年公司预计约30%的采购将来自美国，30% - 40%来自中国，其余采购来自全球各地 [61] - 由于采用FIFO会计方法，关税影响将在实际发生六个月后显现 [62] 问题2：重型车业务的早期迹象和渠道拓展机会 - 重型车市场基本稳定，但难以预测市场何时复苏，公司将专注于新产品开发和提高生产力，预计2025年销售额持平 [64][65][66] 问题3：公司并购管道的机会所在 - 并购管道在三个业务部门都很强大，但由于贸易不确定性，最近活动有所减少，预计贸易情况明朗后活动将增加 [69] 问题4：重型车市场表现不佳的原因 - 整体货运市场下滑，公司零部件主要用于维修，目前渠道中存在延迟维修的情况，市场好转时这些延迟维修需求将释放 [78][81] 问题5：特种车辆和重型车业务在正常市场下的目标运营利润率 - 公司未提供部门利润率的前瞻性指导，但预计2025年利润率表现与2024年一致 [83] - 正常环境下，特种车辆业务的目标运营利润率为高个位数，重型车业务的目标是达到中个位数运营利润率 [84] 问题6：公司资本分配的优先顺序 - 公司资本分配的优先顺序为：首先关注债务和杠杆情况，其次是内部投资，然后是并购，最后是向股东返还现金，公司暂停了第四季度的股票回购，但仍致力于该计划 [93][94] 问题7：特种车辆业务中维修与非必要消费的情况以及消费者情绪 - 2024年特种车辆市场整体下滑，新产品销售和渠道库存趋于稳定，但通货膨胀和高利率导致新机器购置价格较高，影响了市场需求 [96] - 公司专注于非必要维修零部件和渠道拓展，在第四季度和2024年实现了市场表现优于整体市场，并获得了一定市场份额 [97] - 由于贸易不确定性，市场何时完全复苏尚不清楚，预计2025年该业务将实现适度增长 [98] 问题8：轻型车业务中复杂电子产品的利润率情况 - 公司未单独披露复杂电子产品的利润率，但该产品类别表现良好，预计未来将继续增长 [107] - 复杂电子产品通常具有较高的利润率，因为新产品在售后市场具有排他性，竞争主要来自OE厂商 [108] 问题9：轻型车业务的潜在通货膨胀率和定价情况 - 由于关税情况不稳定，难以预测具体情况，假设无关税影响，通货膨胀率可能在1%左右 [111]