公司业务与市场地位 - 公司是一家提供基础金融数据、信用评级和分析服务的金融巨头，服务于全部财富100强公司和80%的财富500强公司 [1] - 公司与穆迪在金融数据和信用评级服务市场形成近乎双头垄断的格局，其服务被大银行、保险公司、企业、大学和机构投资者广泛用于重大财务决策 [4] - 公司的服务在牛市和熊市中都不可或缺，但其信用评级业务对通胀、利率飙升等宏观不利因素仍较为敏感 [6] 近期财务表现与展望 - 公司2024年上半年营收同比增长7%，调整后每股收益同比增长9% [7] - 公司预计2025年全年营收将增长5%至7%，调整后每股收益将增长8%至10%，达到17.00美元至17.25美元 [8] - 2022年和2023年，利率上升抑制了其信用评级业务的增长，加之2023年5月出售工程解决方案业务，对营收和利润造成压力；但2024年随着消化了剥离业务的影响且美联储三次降息，增长重新企稳 [7] 估值与同业比较 - 公司当前股价为495美元，基于今年调整后每股收益预测中值的市盈率为29倍，估值合理但不便宜 [9] - 竞争对手穆迪预计其今年调整后每股收益将增长17%，基于此预期的市盈率为34倍 [9] 潜在催化剂与未来展望 - 美联储在2025年9月中旬进行了首次降息，且市场普遍预期10月29日将进行第二次降息，这可能为公司的评级和分析业务在今年剩余时间带来额外利好 [10] - 鉴于穆迪在10月22日发布第三季度财报时大幅上调了全年每股收益指引，公司也可能在10月30日发布第三季度财报时，因应更低的利率和更温和的宏观环境而上调其全年调整后每股收益指引 [11] - 公司计划在2026年完成对旗下提供汽车数据的S&P Global Mobility业务的剥离，此举可能进一步优化业务并提振收益 [11] - 公司是“股息之王”，已连续半个多世纪每年增加股息支付，其0.8%的远期股息收益率显示了其业务抵御短期和长期挑战的能力 [12]