2025年第四季度及全年业绩表现 - 公司第四季度综合收入按报告基准增长13% 按固定汇率计算有机增长12% 其中Monevo收购贡献0.5个百分点增长 外汇影响微小 [3] - 第四季度调整后EBITDA增长10% 调整后EBITDA利润率为35.6% 调整后稀释每股收益为1.07美元 同比增长10% 超出公司指引区间高端0.05美元 [2][3] - 2025年全年 公司以强劲表现收官 在美国市场实现广泛增长 信贷、欺诈和营销解决方案产品势头持续 现金流改善支持了股东回报增加 [3] 美国市场业务细分表现 - 美国市场收入按固定汇率计算有机增长16% 调整后EBITDA利润率为37.9% [6] - 美国金融服务收入增长19% 若剔除抵押贷款业务则增长11% 抵押贷款、消费信贷和汽车业务均实现两位数增长 [6] - 美国金融服务内部 新兴垂直行业增长加速 第四季度增长16% 第三季度为7% 即使剔除某些一次性项目收入 基础增长仍超过10% 保险、科技、零售和电子商务、媒体以及租户和就业背景调查均实现两位数增长 保险业务季度收入首次达到1亿美元 [7] - 具体细分领域：信用卡与银行业务增长3% 消费信贷业务增长21% 汽车业务增长12% 抵押贷款业务收入增长37% [8] - 美国营销和欺诈解决方案业务分别增长15%和14% 这是自收购Neustar以来两个解决方案家族增长最好的季度 [9] 国际市场业务表现 - 国际市场收入按固定汇率计算有机增长2% 调整后EBITDA利润率为43.1% 公司在增长放缓的背景下控制了开支 [10] - 加拿大市场增长13% 英国市场增长10% 英国连续第二个季度实现两位数增长 [10] - 其他地区表现疲软：拉丁美洲下降3% 亚太地区下降11% 非洲增长3% [11] - 印度市场第四季度收入下降4% 全年增长2% 管理层预计2026年印度将实现中个位数增长 但第一季度将出现高个位数下降 随后全年逐步改善 [12] 转型计划完成与资本配置 - 多年转型计划现已完成 第四季度记录了2500万美元与转型相关的一次性费用 这是该计划的最后一个季度 [1][5][13] - 转型计划在3.55亿至3.75亿美元的预算内完成 实现了2亿美元的自由现金流节约 其中约1.3亿美元为运营费用节约 预计从2026年开始资本密集度将降至收入的约6% 自由现金流转化率预计将达到调整后净收入的90%或以上 [13] - 2025年公司回购了约3亿美元股票 第四季度回购了约1.5亿美元 并将季度股息提高了9%至每股0.125美元 计划在2026年继续积极回购 同时继续去杠杆 以达成长期低于2.5倍杠杆率的目标 [4][14] - 公司于2025年完成了对Monevo的收购 并预计在2026年上半年完成对TransUnion de México多数股权的收购 根据当前汇率 收购价预计约为6.6亿美元 以现金和债务支付 [15] 2026年业绩指引与关键影响因素 - 管理层对2026年给出指引：按固定汇率计算有机收入增长8%至9% 调整后EBITDA增长7%至8% 调整后稀释每股收益增长8%至10% [4][17] - 2026年报告收入指引为49.46亿至49.81亿美元 调整后稀释每股收益指引为4.63至4.71美元 调整后EBITDA指引为17.56亿至17.77亿美元 [17] - 2026年第一季度收入指引为11.95亿至12.05亿美元 调整后EBITDA指引为4.14亿至4.20亿美元 调整后稀释每股收益指引为1.08至1.10美元 [18] - 更高的FICO抵押贷款特许权使用费将显著推高报告收入 但不影响利润 预计2026年包含特许权使用费的抵押贷款报告收入为7.5亿美元 同比增长28% 不含特许权使用费的收入约为4.25亿美元 增长约6% [4][19] - 指引假设未转向FICO直接许可 也未采用VantageScore 这两者都是盈利的潜在上行来源 [19] 人工智能战略与公司定位 - 管理层认为 由于其数据资产和贡献网络的专有性及受监管性质 人工智能更可能成为公司的赋能工具 而非商品化威胁 [16] - 公司内部应用人工智能以提高生产力 例如其名为“Analytics Orchestrator”的人工智能分析平台 该平台将于3月10日在纽约的投资者日上展示 [16]