基金季度表现 - 麦迪逊小盘基金（Y类）在2025年第二季度的回报率为4.42%，表现逊于上涨8.5%的罗素2000指数和罗素2500指数 [1] - 罗素2000指数在当季上涨8.5%，年初至今跌幅收窄至仅下跌1.79% [1] - 第二季度初市场因灾难性的解放日关税而大幅下挫，随后在政府暂停关税实施及优于预期的通胀和就业数据支撑下出现反弹 [1] 重点持仓公司：Advanced Drainage Systems (WMS) - 公司是高性能热塑性波纹管的主要制造商，提供用于地下建筑和基础设施市场的综合水管理产品和排水解决方案 [3] - 公司在高度分散的雨水管理子行业中占据主导地位，规模是其最接近竞争对手的10倍 [3] - 公司产品应用于非住宅、住宅、农业和基础设施等多种终端市场，其解决方案有助于防洪、补充含水层、改善粮食安全和缓解水资源短缺 [3] - 公司拥有显著的护城河，包括无与伦比的规模、全国性分销网络，并且是北美最大的材料回收设施，这使其相比传统混凝土管具有巨大的成本优势 [3] - 公司股票在2025年9月17日收盘价为每股140.61美元，市值为109.33亿美元 [2] - 公司股票近一个月回报率为0.12%，过去52周股价下跌9.63% [2]