财务表现 - 2025年1-6月集团净利润为930万欧元(2024年同期1430万欧元)，同比下降35% [4][5] - 每股收益0.22欧元(2024年同期0.35欧元)，同比下降36% [4][5] - 集团净收入2830万欧元(2024年同期3420万欧元)，同比下降17% [3][4] - 营业利润1180万欧元(2024年同期1810万欧元)，同比下降35% [3][4] - 第二季度(4-6月)净利润470万欧元(2024年同期740万欧元)，每股收益0.11欧元(2024年同期0.18欧元) [2][5] 业务板块表现 资产管理业务 - 净收入2860万欧元(2024年同期3030万欧元)，同比下降5% [3][4] - 营业利润1520万欧元(2024年同期1740万欧元)，同比下降13% [3][4] - 管理费收入2670万欧元(2024年同期2790万欧元)，同比下降4% [4] - 绩效费收入220万欧元(2024年同期270万欧元)，同比下降19% [4] - 管理资产规模达135亿欧元(2024年底134亿欧元) [4][5] 企业金融业务 - 净收入80万欧元(2024年同期290万欧元)，同比下降72% [3][4] - 营业亏损90万欧元(2024年同期盈利100万欧元) [3][4] - 交易数量持续低迷，订单量保持良好水平 [15][16] 投资业务 - 营业亏损130万欧元(2024年同期盈利50万欧元) [3][4] - 亏损主要来自住宅基金价值变动和美元计价投资的汇率波动 [4][17] - 股权投资和房地产基金投资账面价值1650万欧元(2024年底1700万欧元) [5][17] 资金募集与投资 - 募集2亿美元用于新私募股权基金eQ PE XVII US [10] - 募集1800万欧元用于二级市场基金eQ PE SF V [10] - 新设住宅基金eQ Residential III，募集3700万欧元 [11] - 公司对eQ PE XVII US和Residential III基金分别承诺投资100万美元和100万欧元 [17] 管理层变动 - 董事会任命Jouko Pölönen为新任首席执行官，将于2025年9月1日上任 [4][9] 市场环境 - 全球地缘政治紧张局势加剧，美国关税政策和中东冲突带来不确定性 [6] - 资本市场表现强劲，多个股市反弹创历史新高 [7] - 欧元兑美元升值约11% [7] - 芬兰并购和房地产交易数量保持低位 [15] - 房地产市场需求疲软，收益率要求尚未下降 [18][19] 未来展望 - 预计2025年房地产基金管理费将同比下降 [19] - 私募股权产品销售强劲，预计2025年相关费用将同比增长 [20] - 预计2026年将有多个私募股权产品进入绩效费阶段 [20] - 股票和固定收益资产管理费用趋势取决于市场发展 [21]

文章核心观点 2025年1 - 3月公司受全球资本市场动荡、关税战、地缘政治挑战等因素影响，多项财务指标下滑，不同业务板块表现各异，未来房地产市场有望改善，私募股权业务前景较好 [3][5][6] 财务数据 集团整体 - 净收入1400万欧元，较2024年同期1650万欧元下降15%，运营利润580万欧元，较2024年同期880万欧元下降34%，期内利润460万欧元，较2024年同期700万欧元下降35% [2][3] - 每股收益0.11欧元，较2024年同期0.17欧元下降36%，每股权益1.23欧元，较2024年同期1.25欧元下降2%，成本收入比升至58.3%，流动资产2650万欧元，较2024年同期3490万欧元下降24% [2] 资产管理板块 - 净收入1440万欧元，较2024年同期1510万欧元下降5%，运营利润790万欧元，较2024年同期890万欧元下降11%，管理费降至1350万欧元，绩效费降至110万欧元 [2][3] - 管理资产增至136亿欧元，不含计息贷款的管理资产为10200万欧元，与2024年同期持平 [3][4] 企业融资板块 - 净收入10万欧元，较2024年同期80万欧元下降91%，运营利润 - 80万欧元，较2024年同期10万欧元下降1259% [2][3] 投资板块 - 运营利润 - 60万欧元，较2024年同期20万欧元下降374%，净现金流 - 80万欧元，较2024年同期10万欧元下降 [2][3] 私募股权和房地产基金投资 - 期末账面价值1720万欧元，较2024年底1700万欧元略有上升，净现金流 - 80万欧元，较2024年同期10万欧元下降 [2][3] 市场情况 - 年初全球资本市场动荡，前两个月美国股市维持年末水平，欧洲股市上涨约15%，3月美国股价下跌，欧洲持平，4月欧美股价因特朗普关税宣布大幅下跌，后因关税冻结声明短暂缓和 [5] - 关税战和地缘政治挑战影响资本市场，不确定性高，投资者风险偏好降低，经济发展受负面影响，欧洲利率大幅下降，对房地产和股权投资有积极影响 [6] 业务动态 资产管理板块 - 为新私募股权基金eQ PE XVII US募资1.43亿美元，4月基金规模增至1.68亿美元，期间签署新私募股权计划基金协议，重组住宅基金，设立eQ Residential III基金，募资3700万欧元 [9] - 年初进行组织重组，招聘和任命关键职位人员，旨在提升服务和实现增长 [11] Advium企业融资业务 - 受芬兰并购和房地产交易数量低迷影响，本季度无业务完成，净收入10万欧元，运营利润 - 80万欧元，订单处于较好水平，但交易完成依赖资本市场整体情况 [13][14] 投资板块 - 运营利润下降，主要因住宅物业基金价值变化，私募股权基金价值上升，住宅基金价值下降，期间对eQ PE XVII US和Residential III基金分别投资100万美元和100万欧元 [15] 前景展望 - 房地产市场2024年困难，预计2025年若利率下降和经济复苏预期实现，市场情况将好于2024年，但公司房地产基金管理费预计下降 [16][17] - 私募股权产品销售强劲，预计芬兰资产管理客户未来将增加私募股权配置，2025年私募股权管理费预计增加，2026年起绩效费预计增加 [18] - 传统资产管理业务市场地位良好，费用发展主要取决于市场发展 [19]