核心业务表现 - 核心订阅业务表现强劲，美元净留存率在2026财年第一季度达到101%，第二季度进一步提升至102%，显示客户留存和基础扩张势头良好[1] - 订阅收入持续增长，2026财年第一季度同比增长8%，第二季度同比增长9%，表明公司向经常性高利润模式的转型成功[2] - 2026财年第二季度账单金额同比增长13%，环比增长10.6%，反映了新协议获取和现有合同扩展的良好势头，为未来收入趋势提供了清晰指引[2] 客户基础与盈利能力 - 客户基础持续扩大，截至2026财年第二季度末客户总数超过170万，同比增长9%[3] - 年消费额超过30万美元的客户数量达到1,137家，同比增长7%，改善了盈利能力前景[3] - 非GAAP运营利润率在2026财年第二季度达到29.8%，较上一季度提升30个基点，得益于收入增长和审慎的费用管理[3] 股价表现与估值 - 公司股价在过去一年下跌22.7%，表现逊于行业小幅下跌，也逊于Appian和Arlo Technologies分别9.6%和12.8%的涨幅[5] - 从估值角度看，公司12个月远期市盈率为16.53倍，低于行业的31.05倍，也低于Appian的54.23倍和Arlo Technologies的17.77倍[9] 盈利预期 - 市场对2026财年每股收益的共识预期为3.69美元，过去60天小幅上调，对2027财年的共识预期为4.06美元，过去60天也小幅上调[12] - 当前季度（2025年10月）每股收益预期为0.92美元，下一季度（2026年1月）为0.95美元，与近期预期保持一致[13]