核心观点 - 两家小型AI软件公司C3ai和BigBearai展现出显著增长潜力 但C3ai在财务稳健性、增长速度和估值方面更具优势 [1][12] - C3ai获得美国空军4.5亿美元合同修改 政府订单占其2025财年预订量的26% 同时拥有埃克森美孚等非政府客户 [2][3][9] - BigBearai为美国海军提供潜艇建造软件 但政府订单依赖度高 面临潜在预算削减风险 [5][9] C3ai业务亮点 - 2025财年收入达3.891亿美元 同比增长25% 2026财年收入指引为4.475-4.845亿美元 [4][10] - 与贝克休斯合作推动油气行业订单大增 现金及等价物1.644亿美元 总资产10亿美元 [4][8] - 远期市销率6.87倍 低于BigBearai的9.13倍 财务结构更优 [11][12] BigBearai业务状况 - 2024年第一季度收入3480万美元 同比增长5% 通过权证融资6470万美元 [5] - 总负债1.985亿美元 其中长期债务1.006亿美元 2021-2024年收入仅从1.45亿增至1.58亿美元 [7] - 新任CEO曾担任国土安全部长 可能助力政府订单获取 [6] 比较分析 - C3ai净亏损2.887亿美元 BigBearai单季亏损6200万美元 但后者债务压力更显著 [7][8] - 潜在政府预算削减对BigBearai影响更大 因其收入高度依赖政府合同 [9] - C3ai在现金储备、客户多元化和增长动能方面全面占优 [8][10][12]