核心观点 - FMC公司在乌克兰推出新型杀菌剂Tremisia，这是其fluindapyr技术在EMEA地区的首次上市 [1][9] - 该技术将帮助种植者对抗向日葵和小麦的主要病害，包括Alternaria、Sclerotinia、Septoria和锈病 [1][9] - 乌克兰作为全球最大的向日葵、油菜籽和小麦出口国，此次注册为FMC提供了超过1000万公顷农田的商业化机会 [2][3] 产品与技术 - fluindapyr技术已在阿根廷、巴西、墨西哥、巴拉圭、韩国和美国成功商业化，今年早些时候在菲律宾获得有条件批准 [3] - FMC与Corteva合作扩大fluindapyr杀菌剂在美国玉米和大豆市场的应用，目标解决叶面病害如焦斑病和锈病 [4] - Corteva计划在2026年推出其fluindapyr产品，需等待EPA监管批准 [4] 财务表现 - 公司维持2025年财务指引，预计收入为41.5-43.5亿美元，中点同比持平 [5] - 调整后EBITDA为8.7-9.5亿美元，中点同比增长1%（不包括GSS剥离则为4%） [5] - 调整后EPS为3.26-3.70美元，中点同比持平，自由现金流预计在2-4亿美元之间 [5] - 过去一年FMC股价下跌21.3%，而行业增长10.3% [6] 行业比较 - 基础材料行业中表现较好的股票包括Newmont Corporation（NEM）、Akzo Nobel N.V.（AKZOY）和CF Industries（CF） [10] - NEM当前Zacks Rank为1（强力买入），过去一年股价上涨42.7%，当前年度盈利共识估计为每股4.32美元，同比增长24.14% [11] - AKZOY和CF的Zacks Rank均为2（买入），AKZOY当前年度盈利共识估计为每股1.69美元，同比增长20.71% [12] - CF的2025年盈利共识估计为每股6.83美元，同比增长1.34%，过去一年股价上涨33% [12]

战略合作与市场拓展 - FMC公司与Corteva Agriscience达成战略合作，共同推广fluindapyr杀菌剂技术，以扩大其在美国玉米和大豆市场的应用 [1] - 合作内容包括双方共同向美国玉米和大豆种植者销售基于fluindapyr的杀菌剂产品，FMC将继续销售Adastrio杀菌剂并开发新产品，Corteva计划在2026年种植季推出其fluindapyr产品 [2] - 该合作将覆盖美国约9500万英亩玉米和8000万英亩大豆种植面积，帮助农民应对叶面病害如焦斑病和南方锈病 [3] 产品与技术优势 - Fluindapyr作为Adastrio杀菌剂的活性成分，具有长效残留控制能力，可有效对抗对其他杀菌剂产生抗性的病原体 [4] - FMC已在阿根廷、巴西、哥伦比亚、墨西哥、巴拉圭、韩国和美国推出含fluindapyr的产品，并计划在智利、洪都拉斯、印度和乌克兰推出 [4] 财务表现与展望 - FMC股价在过去六个月下跌29.7%，同期行业跌幅为1.2% [6] - 公司维持2025年收入预期为41.5-43.5亿美元，与上年基本持平，调整后EBITDA预期为8.7-9.5亿美元，中点同比增长1%（剔除GSS剥离影响为4%） [7] - 公司重申调整后每股收益预期为3.26-3.70美元，自由现金流预期为2-4亿美元 [7] 行业比较 - Carpenter Technology过去一年股价上涨110%，过去四个季度平均盈利超预期11.1% [9] - Alamos Gold过去一年股价上涨58.1%，过去四个季度平均盈利超预期1.4% [10] - Hawkins过去一年股价上涨43.6%，过去四个季度平均盈利超预期8.2% [11]