交易概述 - Belpointe Asset Management LLC在2025年第三季度增持了1,004,617股iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF) [1][2] - 此次购买价值约23,439,441美元，基于季度平均价格计算 [1][2] - 增持后，IBTF占其13F申报资产管理规模(AUM)的1.09%，未进入其前五大持仓 [3] 基金产品特征 - iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF) 是一只具有明确到期日（2025年12月）的期限国债ETF [5] - 基金主要投资于2025年到期的美国国债，至少90%资产投资于此类证券，提供短期政府债券敞口 [5][6] - 基金净资产为18亿美元，截至2025年10月31日股价为23.37美元，过去一年价格无变动，收益率为4.13% [3][4] - 该产品被定位为管理利率风险和对准未来现金流需求的工具 [6] 投资组合调整分析 - 此次增持IBTF的同时，公司在2025年第三季度减持了State Street的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)，减持金额约2200万美元，与购买IBTF的金额相近 [9] - 结合其持有的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV)，Belpointe的短期债券配置在两个季度中均约占其AUM的3.5%，表明此次操作是资产配置的内部调整而非大幅增持 [7][9] 公司投资策略背景 - Belpointe是一家高度多元化的投资管理公司，其投资组合包含近1000种资产 [10] - 投资组合中大部分为美国股票或包含美国股票的ETF，同时也持有国际投资、固定收益证券和一些房地产投资信托(REITs) [10] - 公司被《福布斯》评为2024年顶级RIA公司之一 [10]