交易概述 - Conestoga Capital Advisors在第三季度出售了168,907股Novanta股票，估计价值为2010万美元 [1][2] - 交易后，Conestoga仍持有略高于140万股的Novanta股票 [2] - 此次减持后，Novanta占Conestoga报告的美股管理资产的23% [3] 公司股价表现 - 截至周五收盘，Novanta股价为12865美元，过去一年下跌26% [3][4] - 同期表现远逊于标普500指数近17%的涨幅 [3] - 公司过去12个月营收为9569亿美元，净利润为6140万美元 [4] 公司业务简介 - Novanta Inc是一家技术公司，专注于为医疗和工业市场提供先进的光子学、视觉和精密运动解决方案 [6] - 公司设计和制造光子学、视觉及精密运动组件和子系统，产品线包括激光扫描、光束传输、医疗可视化和运动控制解决方案 [9] - 收入主要来自向全球原始设备制造商销售专有硬件和集成系统 [9] 交易背景与市场表现 - Conestoga在其最新的投资者信函中指出，Novanta是拖累回报的几家科技公司之一，因市场由“低质量”和“高贝塔”股票主导 [10] - 软件和精密技术公司在当季表现落后于周期性和半导体类股票 [10] - 公司第二季度业绩显示有机增长持平，GAAP利润从去年同期的1380万美元大幅下降至450万美元，但调整后每股收益稳定在076美元 [11]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达2.125亿美元 超出华尔街预期2.0299亿美元 但较去年同期2.199亿美元下降3% [1][2][5] - 非GAAP每股收益0.59美元 超过分析师共识0.51美元 但较去年同期0.64美元下降8% [1][2] - GAAP稀释每股收益0.34美元 较去年同期0.41美元下降17% [2] - 经营活动现金流达3700万美元 创2019年末以来最高水平 [8] 业务分部表现 - 液压部门GAAP净销售额1.409亿美元 欧洲中东非洲地区增长8% 美洲下降9% 亚太下降6% [6] - 液压部门毛利率因材料及人工成本下降提升4% 运营利润率改善130个基点 [6] - 电子部门GAAP收入7160万美元 同比下降4% 亚太增长27% 但被美洲及欧洲中东非洲地区下滑抵消 [7] - 电子部门毛利率从34.6%降至29.3% 运营利润率下降570个基点至8.2% 主要受240万美元一次性进口分类费用影响 [7] 战略举措与运营亮点 - 公司达成出售Custom Fluidpower业务协议 作价约8300万澳元 符合业务精简战略 [10] - 推出Sun Hydraulics电比例阀及Enovation Controls S35显示屏等新产品 [10] - 债务较去年同期减少6700万美元 资产负债表持续强化 [9] - 连续第114季度支付每股0.09美元股息 并以均价32.29美元回购20万股 [11] 业绩指引与展望 - 上调2025财年全年指引：收入预期至8.1-8.3亿美元 调整后EBITDA利润率18.5-19.5% 非GAAP每股收益2.30-2.50美元 [12] - 2025年第三季度预期：收入2.08-2.15亿美元 调整后EBITDA利润率19.5-20.5% 非GAAP每股收益0.60-0.68美元 [12] - 预计2025年下半年将面临1500万美元关税影响 正通过定价、生产转移及替代采购实施"美元对美元"缓解计划 [13]