财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总销售额增长7.8%，达13.9亿美元，可比销售额下降3%，受交易数量和平均客单价下降影响，总销售额超指引，非可比和新门店表现出色 [25] - 2024财年总销售额增长10.4%，约达38.8亿美元，可比销售额下降2.7%，主要因交易数量减少，平均客单价持平 [28] - 2024年第四季度调整后毛利润为5.632亿美元，增长6.2%，调整后毛利率下降约60个基点至40.5%，主要受固定成本杠杆和产品成本时间影响 [26] - 2024财年调整后毛利率下降约10个基点至35.6%，调整后SG&A占销售额比例增加140个基点至26.4%，调整后营业利润率为9.2%，较去年下降150个基点 [28] - 2024财年调整后净利润为2.778亿美元，摊薄后每股收益为5.04美元，去年为5.26美元，年末现金、现金等价物和短期投资证券约5.29亿美元，无债务 [29] - 2024年末库存为6.595亿美元，高于2023财年末的5.846亿美元，单店平均库存较去年下降约2%，主要因第三季度库存减记 [30] - 2024财年资本支出约3.24亿美元，用于新店开业、门店转换、配送中心扩张及系统和基础设施投资 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及各条业务线数据和关键指标变化相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将深化业务重置战略，聚焦核心客户，即儿童及有童心的人群，提供潮流且高性价比产品，强化品牌价值主张 [7][14] - 公司将优化产品组合，推出六个不同的陈列方案，吸引更多顾客，简化定价，聚焦1 - 5美元整数价格点，提升5美元以上产品价值 [17][20] - 公司将加强营销，招聘新的首席营销官，通过社交媒体和全渠道能力与顾客建立联系，提高品牌知名度 [21] - 公司将应对关税影响，通过与供应商合作、选择性价格调整、多元化采购和注重产品创新等方式减轻关税压力 [18][33] - 公司计划在2025年开设约150家新店，通过加密现有市场和拓展新市场实现门店增长，如太平洋西北地区 [35][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务重置取得积极成果，有很大增长潜力，将继续提升销售业绩，对未来发展充满信心 [7] - 公司预计2025年销售增长，可比销售额预计在持平至增长3%之间，调整后营业利润率中点预计为7.3%，较去年下降约180个基点，主要受关税和成本因素影响 [34][35] - 公司认为尽管面临关税挑战，但通过有效应对措施和业务战略执行，有望实现销售增长和潜力释放 [37] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度进行了库存盘点，多数门店的损耗率有所改善，公司希望看到损耗率持续改善后再调整未来损耗预提率 [30][31] - 公司在2024年暂停了部分门店改造，今年可能仅进行少量选择性改造，目前重点是开设新店 [110][111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待消费者整体健康状况，核心消费者购买习惯有何变化，指导中如何考虑消费者面临的变化 - 公司表示目前销售表现和趋势良好，消费者消费方式与过去无明显差异 公司在制定指导时考虑了各种情景，包括宏观背景、关税和成本管理等因素 [40][41] 问题2: 关税对公司的影响及应对措施 - 公司预计关税对全年经营利润率的影响约为100个基点，主要通过与供应商谈判、选择性价格调整和多元化采购等方式应对 公司认为自身业务模式和供应商关系有助于应对关税挑战，同时将谨慎进行价格调整，简化价格体系 [45][47][48] 问题3: 如何恢复因关税导致的利润率损失，若关税取消是否能恢复利润率 - 公司表示若关税持续，在3%的可比销售额增长情况下，明年应能开始改善利润率 公司关注损耗率改善、运营效率提升等方面，有望在2026年实现利润率提升 [57][58] 问题4: 新产品开发进展和营销支出计划 - 公司对夏季和返校季产品组合感到满意，注重产品价值和相关性，将继续追逐潮流和新想法 公司希望优化营销支出，通过新的首席营销官提高营销效率，将营销资源投向正确渠道 [62][65][66] 问题5: 如何看待FiveBeyond区域和损耗率情况 - 公司认为FiveBeyond区域有发展机会，将继续评估其形式演变，重点是确保产品价值和相关性 目前损耗预提率较2019年提高约100个基点，公司希望恢复到2019年水平 [69][70][71] 问题6: 关税对全年毛利率的影响及时间分布 - 公司预计关税对全年毛利率的影响约为100个基点，第二季度开始显现影响，下半年影响约为200个基点 [74][75] 问题7: 公司在不同业务领域的价值和产品表现，以及门店增长的合适速度和评估指标 - 公司认为各业务领域价值表现较为一致，未来将加强对5美元及以下产品的关注，提高产品相关性和新鲜感 公司认为门店增长有机会达到3500家，将关注投资回报率和市场渗透等指标 [79][80][84] 问题8: 2025年可比销售额的流量和客单价情况，关税对销售的影响，以及劳动模型是否有提升吞吐量的机会 - 公司预计第一季度可比销售额增长0 - 2%，第二季度是比较容易的季度，下半年接近全年0 - 3%的指导范围 公司在制定指导时考虑了多种关税情景，无法具体说明对可比销售额的影响 公司认为第四季度的劳动投资有助于降低损耗率和提高吞吐量，将继续优化劳动水平 [91][92][94] 问题9: 关税对毛利率的抵消程度，价格上涨幅度，SG&A杠杆下降的时间和激励薪酬对利润率的影响 - 公司表示关税缓解程度超过50%，暂不披露价格上涨幅度，激励薪酬相关问题将在后续电话会议中讨论 [98][99] 问题10: 不考虑2025年影响，运营利润率的合理水平是多少，优化SKU的数量影响 - 公司认为2025年后3%的可比销售额增长是实现杠杆效应的关键，降低损耗率和提高销售额是提高利润率的重要因素 公司计划调整10 - 15%的SKU [103][104] 问题11: 1 - 5美元价格区间的定价趋势，价格调整是针对新产品还是现有产品 - 公司表示1 - 5美元价格区间的调整主要是上调，调整对象是未来的新产品 [107] 问题12: 门店改造的表现和今年的计划 - 公司在2024年暂停了部分门店改造，今年可能仅进行少量选择性改造，目前重点是开设新店 过去改造门店的可比销售额有一定提升 [110][111] 问题13: 新首席营销官的招聘标准，以及向核心客户传达价值信息的教育进程和客户价格认知情况 - 公司希望新首席营销官了解品牌价值，有零售和全渠道经验，能够优化客户旅程 公司认为目前品牌知名度提升有很大机会，可通过应用程序和社交媒体等方式提高客户对新产品和价值的认知 [114][115][116] 问题14: 如何平衡提高价格和追求高价值产品的矛盾 - 公司认为应关注产品的相对价格价值，确保5美元以上产品有高价值，5美元及以下产品有竞争力，同时注重引入新产品和与供应商合作 [120][122][123]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年全年销售额近39亿美元，同比增长10.4%，可比销售额下降2.7%，调整后每股收益为5.04美元 [10][28] - 2024年第四季度总销售额为13.9亿美元，同比增长7.8%，可比销售额下降3%，调整后净利润为1.924亿美元，调整后摊薄每股收益为3.48美元 [25][27][28] - 2024财年调整后毛利率下降约10个基点至35.6%，第四季度调整后毛利率下降约60个基点至40.5% [26][28] - 2024财年调整后销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例增加140个基点至26.4%，第四季度增加约110个基点至22.3% [26][28] - 2024财年末现金、现金等价物和短期投资证券约为5.29亿美元，无债务，库存为6.595亿美元 [29] - 2025财年全年销售额预计在42.1 - 43.3亿美元之间，可比销售额预计在持平至增长3%之间，调整后摊薄每股收益预计在4.1 - 4.72美元之间 [34][35] - 2025年第一季度总销售额预计在9 - 9.25亿美元之间，可比销售额预计在持平至增长2%之间，调整后摊薄每股收益预计在0.5 - 0.61美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将聚焦核心客户，即儿童及有童心的人群，从幼年开始建立客户关系，满足其不同成长阶段的需求 [14][15] - 公司将优化商品组合，提供新鲜、潮流且价格实惠的产品，简化定价，聚焦1 - 5美元的整数价格点，并提升5美元以上产品的价值 [16][19] - 公司将通过社交媒体和全渠道能力加强与客户的联系，新聘请首席营销官以提升品牌知名度 [20] - 公司计划通过加密现有市场和拓展新市场（如太平洋西北地区）来增加门店数量，预计2025年开设约150家新门店 [21][35] - 公司将应对关税影响，采取与供应商合作、选择性价格调整、多元化采购和增加产品新颖性等措施 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业务重置取得初步积极成果，但未完全发挥业务潜力，公司将加倍努力实施相关战略 [7][13] - 公司对2024年下半年业务调整后的成果感到鼓舞，相信能够推动销售增长并实现潜力 [37] - 尽管面临关税等挑战，但公司认为自身品牌和价值主张具有差异化和吸引力，有机会吸引新客户、开设新门店并增加现有客户的光顾次数 [21] 其他重要信息 - 公司在2024年开设创纪录的228家新门店，进入第44个州怀俄明州，年末共有1771家门店 [10][11] - 2024财年库存有所增加，但单店平均库存下降约2%，部分品类库存深度不足，预计在2025年第二季度得到纠正 [29][30] - 2024年1月对超过一半的门店进行实物库存盘点，多数门店的损耗率有所改善，但公司需看到持续改善后才会调整损耗预提率 [30][31] - 2024财年资本支出约为3.24亿美元，包括新店开业、门店改造、配送中心扩建以及系统和基础设施投资 [31][32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待消费者的整体健康状况，核心客户的购买习惯有何变化，以及在指导中如何考虑消费者面临的变化 - 公司对目前的销售业绩和趋势感到满意，未发现客户消费方式有明显变化 [41] - 指导考虑了一系列情景，包括具有挑战性的宏观背景以及公司为减轻关税影响所采取的举措，难以精确指出每个因素的影响 [42] 问题2: 预计关税将产生90个基点的影响，预测中包含了哪些内容，是否仅考虑了利润率影响，是否假设了销售影响 - 公司预计全年关税影响约为100个基点，占今年190个基点去杠杆化的一半多，影响涵盖多个方面，包括选择性价格调整、供应商谈判和多元化采购等 [45][46] - 公司认为自身在应对关税方面具有优势，包括业务模式注重追逐新产品和趋势、拥有广泛的供应商群体、谨慎进行价格调整以及加强营销等 [47][48] - 公司会根据过去的经验评估价格调整对需求的影响，并将相关情景纳入指导 [49] 问题3: 如何在未来恢复因关税而损失的利润率，特别是在强调价值和降低部分产品价格的情况下，如果关税未实施，是否可以认为利润率压力将消除 - 公司在5美元及以下产品上进行价格调整，确保产品具有高价值，同时在5美元以上产品上也注重价值和相关性 [55][56] - 如果关税保持不变，在达到3%的可比销售额增长时，公司有望在2026年开始改善利润率，主要通过降低损耗率和提高运营效率来实现 [57][58] 问题4: 新产品开发进展如何，营销支出的规划是怎样的 - 公司对夏季新产品组合感到兴奋，注重提供5美元及以下的高价值产品，关注户外娱乐和返校需求，同时有机会追逐新的创意 [63][64][65] - 公司希望优化营销预算，在有首席营销官的情况下，确保营销支出高效且投向正确的渠道，社交媒体和创作者合作取得了良好反响 [65][66] 问题5: 如何评价FiveBeyond区域和Wow! Wall，目前损耗预提率较2019年提高了多少 - 公司认为FiveBeyond区域具有灵活性，可根据不同类别和产品进行调整，团队将继续评估其发展，同时确保5美元及以下产品具有高价值，5美元以上产品具有独特性和趋势性 [69][70] - 自2019年以来，损耗预提率提高了约100个基点，公司希望将其恢复到之前的水平 [72] 问题6: 关税对全年毛利率的影响预计何时体现，全年毛利率应如何考虑 - 全年关税对毛利率的影响约为100个基点，第二季度开始显现影响，下半年的影响约为全年的两倍，即200个基点 [75][76] 问题7: 在不同业务领域，价值与产品方面目前的进展如何，未来的机会在哪里，每年的门店增长目标是多少，评估指标有哪些 - 公司在各业务领域都强调价值，未来将继续聚焦5美元及以下产品，提供新鲜、相关的产品，同时注重产品质量和满足不同年龄段客户的需求 [80][81][83] - 公司认为仍有机会开设3500家门店，将利用市场机会，如接手Party City的部分门店，继续加密现有市场并拓展新市场，评估指标包括回报率和四壁息税折旧及摊销前利润（EBITDA）水平 [85][86][87] 问题8: 2025年可比销售额指导中，客流量和客单价情况如何，关税对销售额或可比销售额是正影响还是负影响，劳动模式和运营模式是否有机会通过调整劳动力来提高吞吐量 - 2025年第一季度可比销售额指导为0 - 2%，第二季度是可比销售额最容易实现增长的季度，下半年预计接近全年指导范围（0 - 3%） [93] - 公司对关税影响进行了多种情景建模，指导中已考虑了各种情况，但目前无法具体说明对可比销售额各组成部分的影响 [94] - 公司在第四季度对劳动力的投资取得了良好效果，降低了损耗率并提高了吞吐量，将继续研究如何优化劳动力水平以推动营收增长 [95] - 第四季度未实现全部销售机会主要是因为年中取消了部分产品订单，后续补货存在困难 [96] 问题9: 在毛利率下降1亿美元的指导中，预计通过缓解措施抵消多少关税影响，今年预计对产品组合进行的价格涨幅是多少，SG&A去杠杆化方面，今年激励性薪酬的时间安排以及对利润率的影响程度如何 - 公司预计通过缓解措施抵消超过50%的关税影响，但由于与供应商的讨论具有保密性，不便提供更多细节 [101] - 公司暂不披露产品组合的价格涨幅，指导中已考虑了各种情景下的价格变化 [102] - 关于SG&A去杠杆化和激励性薪酬的问题，公司将在后续电话会议中解答 [101] 问题10: 不考虑2025年的特殊影响，公司运营利润率的合理水平应该是多少，优化SKU时预计会影响多少个SKU - 公司需要先度过2025年，3%的可比销售额增长仍是实现杠杆效应的关键，降低损耗率和提高销售额是创造杠杆效应的重要机会，目前未考虑对利润率进行重大调整 [106] - 公司预计对10% - 15%的SKU进行调整 [107] 问题11: 价格调整是否主要是将1 - 5美元的产品价格上调，是针对新产品还是现有产品 - 公司在5美元及以下产品上的价格调整既有上调也有下调，但主要是上调，调整对象主要是即将引入的新产品 [111] 问题12: 门店改造的表现如何，今年是否有改造计划 - 公司在2024年夏季暂停了门店改造，目前仍处于暂停状态，今年可能只会进行少数选择性的改造 [114] - 2024年改造门店的可比销售额有数百个基点的提升 [115] 问题13: 新首席营销官应具备哪些素质，在向核心客户传达“明确价值”信息方面，目前的教育进程与客户当前的价格认知情况如何 - 公司希望新首席营销官了解品牌和极致价值主张，具备零售和全渠道经验，能够优化客户旅程，将数字体验与店内体验相结合 [118][119] - 公司认为在提升客户对品牌价值的认知方面有很大机会，目前客户对品牌的认知往往来自于到店购物，可通过应用程序和社交媒体等渠道提高客户对新产品和价值的认知 [120][121] 问题14: 公司一方面选择性提高价格，另一方面追求更具价值的产品并传达这一信息，如何平衡这两者 - 公司注重产品的相对价格价值，确保5美元以上产品具有高价值，5美元及以下产品具有竞争力，同时通过与供应商合作和利用全球采购专业知识，不断引入新产品和新趋势 [125][126][127]