行业概述与定义 - 行业主要为勘探和生产公司提供支持服务，包括制造、维修和维护油井、钻井设备、租赁钻机、地震测试以及运输和定向解决方案等[2] - 行业公司与上游能源公司的支出呈正相关，并且一些公司正将其业务范围扩展到液化天然气设施设备制造领域[2] 影响行业未来的三大趋势 - 疲软的油价将损害油田服务需求：美国能源信息署预测2025年西德克萨斯中质原油现货平均价格为每桶64.16美元，低于去年的76.6美元，并预计2026年将进一步暴跌至每桶47.77美元[3] - 上游支出降低：股东更倾向于勘探和生产公司返还资本，而非将资金用于生产更多大宗商品，这将直接损害油田服务需求[4] - 可再生能源需求上升：随着对原油等传统化石燃料的长期需求逐渐下降，对油田服务公司的需求可能会减少[4] 行业表现与估值 - 行业在过去一年中表现落后，下跌了5.5%，而同期标准普尔500指数上涨了20.5%，更广泛的能源板块增长1.8%[7] - 基于过去12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润比率，行业当前交易倍数为6.68倍，低于标准普尔500指数的18.65倍，但高于行业整体板块的5.11倍[11] - 在过去五年中，该行业的交易倍数最高为12.87倍，最低为1.60倍，中位数为8.11倍[11] 值得关注的公司 - Archrock公司：在天然气压缩业务领域是知名企业，已与优质客户签订长期合同以产生稳定的基于费用的现金流，并在几乎所有关键的油气页岩区都有强大业务[14] - Core Laboratories公司：以向客户提供专有服务而闻名，优先考虑将资本回报给股东，同时旨在从已投资本中获得最大收益[17][18] - TechnipFMC公司：是一家领先的能源公司，提供服务和技术以帮助客户改善项目经济性，并宣布对今年海底订单增加超过100亿美元非常乐观[21]