Woodside Energy Group (NYSE:WDS) 2025 Capital Markets Day November 04, 2025 05:30 PM ET Speaker0Good morning, everyone. It's a pleasure to welcome you to Woodside Energy's 2025 Capital Markets Day here in Sydney. I'm Vanessa Martin, and recently became the Vice President of Investor Relations. I've been with Woodside for 12 years and most recently oversaw the final investment decision of Louisiana LNG. I'd like to welcome those joining us on the webcast from wherever you are. It is great to have you involve ...

公司概况 - 公司为总部位于俄克拉荷马州俄克拉荷马市的独立能源公司 Devon Energy Corporation (DVN) 从事石油、天然气和天然气液体的勘探、开发和生产 [1] - 公司市值为203亿美元 并在北美拥有以天然气、原油和天然气液体为主的营销和中游业务 [1] 股价表现 - 公司股价在过去一年表现远逊于大盘 下跌了16.5% 而同期标普500指数上涨了17.4% [2] - 2025年至今 公司股价下跌2.2% 而同期标普500指数上涨17.2% [2] - 与行业ETF相比 公司股价过去一年下跌16.5% 表现逊于SPDR标普油气勘探与生产ETF(XOP)同期4.4%的跌幅 但今年至今2.2%的跌幅优于该ETF 4.9%的跌幅 [3] 近期财报 - 8月5日公司公布第二季度业绩后 股价收涨超1% [4] - 第二季度调整后每股收益为0.84美元 超出华尔街预期的0.83美元 [4] - 第二季度营收为43亿美元 超出华尔街预期的40亿美元 [4] 分析师预期与评级 - 分析师预计公司当前财年稀释后每股收益将下降18.5%至3.93美元 [5] - 公司过去四个季度的盈利惊喜记录好坏参半 有三个季度超出预期 一个季度未达预期 [5] - 覆盖公司股票的28位分析师共识评级为"适度买入" 包括18个"强力买入"、2个"适度买入"和8个"持有" 此配置比一个月前更为乐观 [5][6] - Benchmark Co 分析师Subash Chandra重申"买入"评级 目标价44美元 暗示较当前水平有37.5%的上涨潜力 [6] - 平均目标价为44.69美元 意味着较当前股价有39.6%的溢价 华尔街最高目标价70美元则暗示高达118.7%的上涨潜力 [6]

公司概况 - 公司业务为在德克萨斯州、俄克拉荷马州、阿肯色州、路易斯安那州和新墨西哥州进行石油和天然气勘探与生产 [1] - 公司总部位于休斯顿，通过一条5400英里的管道分销天然气 [1] - 公司拥有850万桶石油和5940亿立方英尺天然气的已探明储量 [1] 市场表现 - 公司在2004年和2005年是市场领导者 [1] - Expand Energy显示出相对价格表现改善，但尚未达到关键基准 [4] - Expand Energy正在接近关键技术指标 [4] 行业动态 - 期货因特朗普言论和财报而上涨 [1] - 道琼斯指数因特朗普关于经济衰退的言论暴跌近900点，英伟达和特斯拉股价暴跌 [4] - 分析师指出部分标普500公司的增长速度可能超过英伟达和Palantir [1] - 有7只股票的盈利增长即将大幅加速 [4]

债券市场动态 - 10年期美国国债收益率在交易日内短暂突破4%的关键水平，随后回落但仍在该水平附近徘徊 [1][2] - 该收益率在昨日创下年内新低收盘价395个基点 [2] - 上一次收盘价高于4%发生在周五，而日内高点超过4%则发生在本周一 [2] 影响债券市场的关键因素 - 原油价格走高是推动利率走势逆转的因素之一 [1][2] - 市场关注即将于东部时间明早8:30发布的9月份消费者价格指数数据 [1] - 预期明天的CPI数据所有指标都将表现强劲，同比数据预计均会超过3% [3] 市场情绪与交易活动 - 对通胀数据可能走强的预期解释了今日国债市场出现一些抛售压力的原因 [3] - 市场参与者正为关键通胀数据的发布做准备，这导致债券市场出现波动 [2][3]

原油市场分析与展望 - 当前油价交易于61美元上方，美国对俄罗斯石油的制裁是推动因素之一 [1] - 市场对供应格局变化感到紧张，尽管不存在石油短缺，但主要贡献者从俄罗斯转变为沙特和阿联酋，这导致油价上涨 [2][3][4] - 预计油价将在55美元至65美元之间区间波动，低于55美元时美国页岩油将亏损导致供应紧张，高于65美元时需求将受到抑制 [4][5] - 若经济陷入衰退，油价可能跌破55美元，目前美国经济正在放缓，美联储正在降息以刺激经济 [6][7] - 市场存在石油过剩，价格受到压制，这与铜市场的供应紧张形成对比 [9][10] 黄金市场分析与驱动因素 - 黄金今年已上涨60%，去年上涨约30%，近期出现大幅回调，但这是健康且必要的调整 [20][21][23] - 黄金作为一种混合资产，兼具商品、数字货币、通胀对冲和衰退对冲属性，乌克兰战争后各国央行（尤其是印度和中国）正在购买黄金以分散美元债券风险 [21][22] - 央行购买为黄金提供了结构性顺风，同时美联储降息也构成宏观利好，尽管近期杠杆和期权活动导致抛物线走势的参与者被清仓，但机构并未抛售黄金 [22][23][24] - 若出现滞胀情景，黄金将继续走高，10%至15%的回调在上涨60%的市场中属正常现象，预计在3800至3900美元水平将有大量需求 [23][24] - 与比特币相比，黄金是具有实际价值的硬资产，而比特币更多是对美联储政策的投机性交易，波动性更大 [26][27] 白银与其他贵金属 - 白银存在巨大的实物短缺，导致价格出现抛物线式上涨，但近期通过向交易所运送实物白银，价格出现下跌 [25][30][31] - 与黄金相比，白银更具投机性，市场游戏可能导致价格剧烈波动，需谨慎对待 [30][31] - 在贵金属中，黄金是首选，因其具有更好的通胀对冲属性，而白银、钯金和铂金的需求供应平衡较差 [25][29] 宏观经济背景与投资策略 - 美国经济正在放缓，表现为高抵押贷款利率和消费者疲软，但经济放缓是稳健的，并未崩溃 [15][16] - 美国债务高达38万亿美元，利息支出为1.2万亿美元，高利率使债务服务成本非常昂贵，但美联储降息可能加剧债务问题 [17][18] - 美联储在通胀率为3.2%时降息被认为为时过早，这可能加剧通胀，并导致滞胀情景 [13][18][23] - 在滞胀情景下，传统的60%股票和40%债券的投资组合将面临挑战，通胀会侵蚀债券回报，建议将大宗商品（尤其是贵金属）加入投资组合以实现多元化 [28][29] - 在大宗商品中，推荐配置贵金属而非基础资源，因其对经济敏感度较低，黄金是最好的通胀对冲工具，可适当配置少量比特币 [29][32]

The Zacks Oil and Gas - Exploration and Production - Canadian industry faces a tough stretch as global supply growth outpaces demand recovery. Rising output from OPEC+ and U.S. producers is weighing on prices, while economic uncertainty and sluggish consumption forecasts are curbing investor appetite for new exploration. Adding to the strain, inflation and volatile exchange rates continue to squeeze margins, making cash flow generation less predictable. Yet, amid these challenges, Canada’s long-awaited entr ...

公司概况与近期事件 - 公司为总部位于俄克拉荷马州俄克拉荷马市的独立能源公司 业务涵盖石油 天然气和天然气液体的勘探 开发和生产 市值达201亿美元 在北美拥有营销和中游业务 [1] - 公司预计将于2025年11月5日市场收盘后公布2025财年第三季度财报 [1] 财务业绩与预期 - 分析师预计公司第三季度摊薄后每股收益为092美元 较去年同期110美元下降164% [2] - 在过去四个季度中 公司有三个季度的业绩超出市场普遍预期 仅有一个季度未达预期 [2] - 分析师预计公司2025财年全年每股收益为398美元 较2024财年的482美元下降174% 但预计2026财年每股收益将同比增长28%至409美元 [3] - 公司第二季度调整后每股收益为084美元 超出华尔街预期的083美元 第二季度营收为43亿美元 超出华尔街预期的40亿美元 [5] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去52周内下跌215% 同期标普500指数上涨148% 表现大幅落后 [4] - 公司股价表现亦逊于能源板块ETF 同期能源精选行业SPDR基金下跌38% [4] - 公司公布第二季度业绩后 8月5日股价收涨逾1% [5] 分析师观点与目标价 - 分析师对公司的整体评级为“适度看涨” 在28位覆盖该股的分析师中 18位给予“强力买入”评级 2位建议“适度买入” 8位建议“持有” [6] - 分析师给出的平均目标价为4515美元 意味着较当前水平有414%的潜在上涨空间 [6]

美股市场表现 - 道琼斯指数上涨0.25%至46,067.55点，涨幅超过100点 [1] - 纳斯达克指数下跌0.36%至22,480.34点 [1] - 标普500指数下跌0.15%至6,619.14点 [1] 行业板块动态 - 能源股上涨1% [1] - 信息技术股在周四交易中下跌0.5% [1] 公司财报与指引 - 美国运通第三季度营收184.3亿美元，同比增长11%，超出市场预期的180.5亿美元 [2] - 美国运通第三季度调整后每股收益为4.14美元，超出市场预期的4.00美元 [2] - 美国运通上调2025年全年营收指引至718.8亿-725.4亿美元，同比增长9%-10%，此前指引为712.2亿-725.4亿美元，市场预期为716.0亿美元 [3] - 美国运通上调2025年全年每股收益指引至15.20-15.50美元，此前指引为15.00-15.50美元，市场预期为15.33美元 [3] 商品市场 - 原油价格上涨0.1%至每桶57.46美元 [6] - 黄金价格下跌0.3%至每盎司4,290.10美元 [6] - 白银价格下跌3.6%至每盎司51.380美元 [6] - 铜价下跌0.5%至每磅4.9720美元 [6] 欧洲股市 - 欧元区STOXX 600指数下跌0.9% [7] - 西班牙IBEX 35指数上涨0.1% [7] - 英国富时100指数下跌0.8% [7] - 德国DAX 40指数下跌1.6% [7] - 法国CAC 40指数下跌0.1% [7][8] 亚太股市 - 日本日经225指数下跌1.44% [9] - 香港恒生指数下跌2.48% [9] - 中国上证综合指数下跌1.95% [9] - 印度孟买Sensex指数上涨0.58% [9] 个股表现 - Rani Therapeutics股价飙升189%至1.36美元，公司与中外制药达成合作并完成6030万美元超额认购私募配售 [7] - Artiva Biotherapeutics股价大涨95%至5.40美元，其AlloNK获FDA快速通道资格，Wedbush将目标价从18美元上调至23美元 [7] - VirnetX Holding股价上涨50%至25.27美元 [7] - UTime Ltd股价下跌33%至0.090美元，公司宣布2500万美元定向增发定价 [7] - INVO Fertility股价下跌35%至0.92美元，此前周四涨幅超过85% [7]

地缘政治与能源供应 - 印度总理莫迪向美国总统保证将停止购买俄罗斯石油 [1] - 美国总统授权中央情报局在委内瑞拉开展行动 但未明确是否针对委内瑞拉领导人马杜罗 [2] - 关于中央情报局在委内瑞拉的具体任务存在战略模糊性 [2] 国际贸易关系 - 美国总统表示与中国的贸易战已持续全年 近期紧张局势只是其中一部分 [3] - 美国最高法院将于11月就总统关税的合法性举行听证会 [4] - 美国总统称关税对美国国家安全至关重要 可能亲自出席最高法院听证会 [4] 其他战略动态 - 禁毒战争持续跨越更多边境 [5]

公司运营进展 - 公司完成Opal/Coalbank平台9口井的建设，初始30天平均产量达到每日525桶油当量 [2] - 公司有11口位于Niobrara和Codell区域的井已投入销售 [2][4] - Nobel平台的4口2英里U型井和3口1英里水平井正在钻探，预计2025年第四季度实现初始产出 [4] - Simpson平台取得进展，有6口2英里井计划于今年晚些时候完成建设 [4] 资产与战略扩张 - 公司通过收购Bayswater交易的井巩固了其在Denver-Julesburg盆地的地位 [3] - 公司上月完成两项补强收购，增加了16000净英亩的石油权重资产库存 [4] - 公司在美国开发天然气、石油和天然气液体资源 [5] 市场定位 - 分析师将公司列为最具上涨潜力的7支最佳油气仙股之一 [1] - 公司被认定为最佳油气仙股之一 [5]