股价表现 - Granite Ridge Resources Inc (GRNT) 股价在上一交易日飙升6.7%至6.41美元 成交量显著放大 远超正常水平 [1] - 过去四周该股累计涨幅达9.3% 同期同业公司California Resources Corporation (CRC) 涨幅为9% [1][5] 驱动因素 - 中东地缘政治紧张局势升级推动油价上涨 布伦特原油上涨13% WTI原油上涨10% [2] - 霍尔木兹海峡可能关闭的担忧刺激油价升至五个月高位 该海峡承担全球20%石油运输量 [2] - 公司资产轻量化模式覆盖Permian等美国主要页岩盆地 能灵活受益于大宗商品价格上涨 [2] 财务预期 - 预计季度每股收益0.17美元 同比增长30.8% 营收1.11亿美元 同比增长22.5% [3] - 过去30天共识EPS预期维持不变 但历史显示盈利预期修正趋势与股价走势高度相关 [4] - 同业公司California Resources季度EPS预期上调5.9%至0.9美元 同比增幅达50% [6] 行业比较 - 公司所属Zacks美国油气勘探生产行业 当前Zacks评级为3级(持有) [5] - 同业公司California Resources同期股价上涨1.2%至46.61美元 同样持有评级 [5][6]

分析师背景 - Aaron Chow拥有15年以上分析经验 是TipRanks顶级分析师 [2] - 曾联合创立移动游戏公司Absolute Games 后被PENN Entertainment收购 [2] - 为两款合计安装量超3000万的移动应用设计游戏内经济模型 [2] - 创立投资研究小组Distressed Value Investing 专注价值投资和困境证券 重点覆盖能源行业 [2] 研究服务内容 - 提供为期两周的免费试用 可获取独家公司研究和投资机会分析 [1] - 研究库包含100多家公司的1000多份历史研究报告 [1]

纪要涉及的公司 Granite Ridge Resources，股票代码为grnt，是一家多元化的美国油气上市公司，市值接近9亿美元，企业价值约10亿美元 [5]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司目标与业务模式** - **目标**：为公共投资者提供类似私募股权的投资机会，同时具备每日流动性和增强的一致性 [4]。 - **业务模式**：类似公开上市的私募股权公司，通过寻找有吸引力的机会，分配资本以获取最佳风险调整回报，业务分为传统非运营投资（少数油气投资）和运营合作伙伴投资（控制性投资） [11][12][16]。 2. **财务与运营表现** - **股息与生产增长**：股息收益率接近7%，重视股息并致力于维护；预计年同比生产增长16%，同时拥有强劲的资产增长和良好的资产负债表，杠杆率约为0.7倍，低于行业平均的1.2倍 [8][9]。 - **估值**：相对于同行折价交易，市盈率约为3倍 [10]。 - **EBITDA与现金流**：2024年EBITDA约为2.91亿美元，预计今年现金流约为3.3亿美元，扣除约2000万美元利息后，资本预算约为3.1亿美元，今年大致现金流中性 [15][42][43]。 3. **机会与交易策略** - **机会来源**：通过建立广泛的关系网络获取交易机会，2024年查看了超过650笔独特交易，但成交率低于10%，因为公司在资本分配上非常自律 [18][20]。 - **交易处理**：采用技术赋能的方式，利用大量井的数据进行决策，工程团队对交易评估能力强，参与的1000口井的评估准确率达99% [23][24][29]。 4. **资本分配策略** - **历史变化**：过去非运营投资资产折价大，公司资本主要投入该领域；如今非运营投资竞争加剧、回报下降，而运营合作伙伴投资竞争减少，公司近期增加了对运营合作伙伴的资本分配 [30][31][33]。 - **当前重点**：目前运营合作伙伴投资主要集中在二叠纪盆地，目标是实现25%或更高的全周期回报率，该业务从无到有，今年预计占产量的25%，未来有望继续增长 [33][34][35]。 5. **风险管理策略** - **套期保值**：套期保值是风险缓释工具，年初对90%的当前产量进行套期保值，预计最终占总预计产量的60%，目前约75%的当前产量套期保值至明年年底，涵盖石油和天然气 [40][41]。 - **保守经营**：公司具有保守的经营理念，历史上杠杆率从未超过1倍，疫情期间还清债务，杠杆率上限为行业平均水平 [13][14]。 6. **与竞争对手比较**：与竞争对手相比，公司具有高股息收益率、强劲的生产增长和保守的杠杆率，这是公司关注的重点 [41]。 7. **战略规划** - **资本预算**：今年资本预算约为3.1亿美元，维持基本业务计划，在现金流范围内实现中高个位数增长，如有机会愿意承担保守杠杆以加速增长 [43][46]。 - **证明实力**：公司较新，需要向市场证明运营合作伙伴投资策略的有效性，若能在2025年实现该项目日产7000桶并持续增长，将吸引更多投资者 [79][80]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **交易来源与策略**：公司业务发展策略被戏称为“汉堡和啤酒”，通过在各地建立关系获取交易机会，交易流大但成交率低 [19][20]。 2. **工程评估能力**：公司对参与的1000口井的评估准确率达99%，展示了工程团队的高质量和一致性 [29]。 3. **套期保值细节**：天然气套期保值在夏季进行更多掉期交易，冬季尝试获取更多上行空间；石油套期保值主要作为风险缓释工具，同时保持对上行空间的一定敞口 [74][75]。 4. **决策灵活性**：公司在运营合作伙伴投资中具有更多控制权，可根据市场情况灵活调整钻井和完井计划，且与服务公司无长期合同，增加了决策灵活性 [65][67][71]。

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAX）9100万美元，超过内部预期 [7] - 第一季度总营收1.229亿美元，较去年同期增加约3400万美元，实现价格为每桶69.18美元和每千立方英尺3.97美元 [20] - 调整后净收入为2890万美元，每股0.22美元，同比增长89%，运营现金流达8670万美元 [20] - 第一季度资本支出为1.01亿美元，高于市场预期的8700万美元，差异主要源于1400万美元的机会性收购 [22] - 第一季度每桶油当量的租赁经营成本（LOE）为6.17美元，较去年下降13%；总管理费用（G&A）为每桶油当量2.84美元，较去年下降5% [9][21] - 运营利润率从去年第一季度的83%提升至今年的87% [10] - 净债务与调整后EBITDAX的杠杆比率为0.7倍，借款基数增加5000万美元至3.75亿美元，总流动性达1.408亿美元 [10][22] 各条业务线数据和关键指标变化 传统非运营井业务 - 第一季度投产13.7口净井，石油产量增加39%，天然气产量增加10%，主要来自二叠纪盆地新井的强劲初始产量 [9] 运营合作项目业务 - 特拉华盆地合作伙伴的运营石油日产量从2500桶增至约10000桶，增幅达400%，拥有超50口生产井权益 [8] - 公司在该业务每投资一美元，目标全周期回报率超25%，目前结果符合预期 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场方面，天然气产量同比增长10%，收入从去年的1.84美元/千立方英尺增至今年的3.97美元/千立方英尺，收入超3100万美元，实现翻倍 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦地理和碳氢化合物多元化，油气业务占比各50%，并与顶级运营商合作 [7] - 目前重点发展运营合作项目，该项目2025年资本投入占比将从2024年的50%提升至60%，目标全周期回报率超25% [8][18][19] - 资本分配原则注重全周期回报和保守杠杆，生产增长是该策略的结果，2025年预算中维护资本占比不到三分之二，有较大灵活性 [15] - 密切关注碳氢化合物价格，若油价持续低于60美元/桶，将调整预算，可迅速削减或推迟约3000万美元的运营合作项目资本支出 [15] - 行业竞争方面，公司与同行一样密切关注碳氢化合物价格，并根据市场情况调整预算 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境波动，但公司资产多元化、套期保值和低杠杆率使其能应对碳氢化合物价格波动，资本计划可适应不同价格情景 [10][14] - 天然气市场改善，公司天然气资产产量和运营利润率增长，未来将评估加速资本部署机会 [11] - 对公司资产和资产负债表应对价格波动的能力有信心，资本计划旨在适应不同价格情景，维护长期股东价值 [14][15] 其他重要信息 - 公司2025年生产指导维持在每日5.8万桶油当量，其中石油占比52%，成本预计处于每桶油当量6.25 - 7.25美元的低区间 [23] - 预计第二季度产量与第一季度持平，下半年略有增加，第二季度资本支出与第一季度大致相当，下半年投资节奏将更稳健 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度完成的10笔收购带来多少产量，特拉华与尤蒂卡的产量分布及油气比例如何 - 收购预计带来约450桶/年的产量，全部来自特拉华盆地，该收购是唯一有产量的项目，且收购较晚，对第一季度产量影响不大 [29][30][31] 问题2: LOE第一季度低于预期，全年是否会趋向低区间 - 随着运营合作项目产量增加，预计全年LOE将趋向每桶油当量6.25 - 7.25美元的低区间 [32][33] 问题3: 哪些盆地的非运营井表现出色，原因是什么 - 表现出色原因分两类，一是部分井投产早于预期，如特拉华、尤蒂卡、DJ和米德兰盆地的一些井；二是现有井表现超预期，如特拉华盆地因天然气价格上涨，部分受限气井增产 [38][39][41] 问题4: 如何评估各盆地吸引力，市场变化是否影响对特定盆地的投资 - 每个机会都需竞争资本，公司会根据全周期回报评估。目前传统非运营业务中，Haynesville和干气Eagle Ford盆地有机会，运营合作项目均在二叠纪盆地 [44][45][48] 问题5: 如何看待今年剩余时间的油切趋势 - 第一季度油切低于预期是因为天然气产量超预期，随着井龄增长气油比上升，公司维持油占比51 - 53%的指导不变，若有偏差是因天然气表现好 [55][56][57] 问题6: 非运营与合作项目的资本分配情况及决策依据 - 运营合作项目资本占比约60%，公司可根据价格环境调整。传统非运营业务按井决策，公司会拒绝不达回报门槛的项目 [59][61][62] 问题7: 合作项目井的表现、钻机计划及产量预期如何 - 预计运营合作项目产量占全年产量约四分之一，目前仍在增长。公司对项目表现满意，钻井和完井表现出色，回报率接近目标。因市场因素，钻机从两台减至一台 [69][70][74] 问题8: 米德兰盆地合作项目的进展、行业结果对计划的影响及增加面积的能力 - 计划今年夏天开始开发，可能是一个四口井的平台，工作权益较小。该项目易推迟，行业结果使获取额外库存更难，但公司对此表示乐观 [76][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAX）9100万美元，超过内部预期 [7] - 调整后净收入为2890万美元，每股22美元，同比增长89% [21] - 运营现金流在营运资金变动前为8670万美元 [21] - 总资本支出为1.01亿美元，高于市场预期的8700万美元，差异主要源于本季度完成的1400万美元的机会性收购 [23] - 净债务与调整后EBITDAX的杠杆比率为0.7倍 [10][23] - 截至3月31日，公司总流动性为1.408亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 2025年第一季度，公司实现日产量超过2.9万桶油当量，较去年同期增长23% [6] - 本季度投产13.7口净井，石油产量增长39%，天然气产量增长10% [8] 运营合作项目 - 公司在特拉华盆地的合作伙伴将每日运营的石油产量从2500桶提高到约1万桶，增幅达400%，涉及超过50口生产井 [7] 成本结构 - 第一季度，公司每桶油当量的租赁经营成本（LOE）为6.17美元，较去年降低13% [8] - 一般及行政费用（G&A）为每桶油当量2.84美元，较去年下降5% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格上涨，公司天然气收入同比增长超过一倍，达到3100万美元，实现价格从去年的每百万英热单位1.84美元提高到3.97美元 [11] - 石油实现价格为每桶69.18美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司目前专注于发展运营合作项目，该项目今年将占公司资本的约60%，高于2024年的50% [19][20] - 公司将继续在增长和回报之间保持平衡，预计实现16%的产量增长，并维持每股0.11美元的季度股息 [20] - 公司将保持财务灵活性，根据市场情况调整预算 [14][15] 行业竞争 - 公司与行业同行一样，密切关注油气价格，并将根据价格情况调整预算 [15] - 公司在资本分配上坚持全周期回报和保守杠杆的原则，以应对市场不确定性 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场波动，但公司凭借多元化的资产基础和套期保值计划，仍处于有利地位 [10] - 公司对天然气市场的改善感到满意，并将评估加速资本部署的机会，特别是在海恩斯维尔和干燥气鹰福特地区 [11] - 公司对2025年剩余时间的前景持乐观态度，将专注于发展运营合作项目、保持增长与回报的平衡以及维护财务灵活性 [19][20] 其他重要信息 - 公司2025年预算原计划可能加速资本支出至约3.8亿美元，但由于市场波动，决定采用3.1亿美元的基本方案，预计实现16%的产量增长 [12] - 公司在4月份成功将借款基础提高5000万美元至3.75亿美元，增强了流动性 [21] - 公司重申了2025年的所有指导，预计产量在5.8万桶油当量/日，石油占比52%，成本将朝着每桶油当量6.25 - 7.25美元的低指导范围发展 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度完成的10笔收购带来了多少产量，特拉华与尤蒂卡的产量分配以及油气比例如何 - 公司表示收购预计全年带来约450桶产量，全部来自特拉华盆地，且该收购在本季度后期完成，对第一季度产量影响不大 [31][33] 问题2: 第一季度租赁经营成本（LOE）低于预期，全年是否会朝着低指导范围发展 - 公司首席财务官表示，随着运营合作项目的产量增加，预计LOE将朝着指导范围的低端发展 [34] 问题3: 非运营井表现出色，哪些特定盆地表现突出，原因是什么 - 公司总裁表示，超出内部预期的产量可分为两部分，一部分是提前投产的井，主要是特拉华盆地的一个井垫、尤蒂卡的几个井垫以及DJ和米德兰盆地的一些小权益井；另一部分是现有井的超预期表现，如因邻井压裂而关闭后提前复产的井，以及特拉华盆地一个受天然气价格限制的井垫在价格上涨后增加产量 [39][40][42] 问题4: 如何评估各盆地的相对吸引力，油气价格动态是否会改变公司在某些盆地的投资意愿 - 公司总裁表示，每个机会都需要竞争资本，公司在六个盆地的项目都要进行评估。目前在传统非运营方面，一些天然气权重较高的盆地（如海恩斯维尔和干燥气鹰福特）有运营商考虑加速开发，公司将根据项目是否符合回报门槛来决定是否参与。运营合作项目目前都在二叠纪盆地，公司对合作伙伴充满信心 [44][46][49] 问题5: 如何看待今年剩余时间的油切率趋势 - 公司总裁表示，第一季度油切率略低于预期是因为天然气产量高于预期，而石油产量基本符合预期。随着井的老化，气油比（GOR）会增加，但公司目前维持油切率在51 - 53%的指导不变，若有偏差可能是因为天然气产量更好，这是一个积极的偏差 [55][56] 问题6: 如何看待非运营与合作项目的资本分配，背后的决策因素是什么 - 公司总裁表示，运营合作项目资本今年将占总资本支出的约60%，公司对该项目有完全控制权，可根据价格环境调整。传统非运营项目是逐井选择，公司可选择不参与不符合回报门槛的项目。资本分配是项目竞争的结果，公司对运营合作项目的表现感到满意，并将继续寻找增值机会 [59][61][62] 问题7: 合作井的表现如何，缩减至一台钻机是否是全年计划，合作项目的产量未来如何发展 - 公司总裁表示，预计运营合作项目今年将占公司产量的约四分之一，目前产量占比略低。公司对合作井的表现感到满意，特别是钻井和完井方面，与盆地内的优秀运营商竞争。尽管油价低于钻井时的预期，但天然气价格的上涨有助于维持回报。缩减至一台钻机是根据市场情况做出的决策，公司将密切关注市场并及时反应 [69][70][74] 问题8: 米德兰盆地合作项目的进展如何，该地区的行业结果对公司计划和增加面积的能力有何影响 - 公司总裁表示，米德兰盆地北部项目计划可能在今年夏天开始开发，目前考虑一个四口井的井垫，初始工作权益较小。该项目容易推迟，如果市场情况需要，公司会更加谨慎。该地区的行业结果对公司获取额外库存有一定挑战，但总体上公司对此表示欢迎 [75][76][77]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 22美元 超出Zacks共识预期0 20美元 同比增长83% [1] - 季度收入1 2293亿美元 超出共识预期7 46% 同比增长38% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 一次超出收入预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌23 1% 跑输标普500指数(-4 3%) [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场同步 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 16美元 收入1 11亿美元 本财年预期每股收益0 68美元 收入4 716亿美元 [7] 行业比较 - 所属行业(美国油气勘探生产)在Zacks行业排名中处于后34% [8] - 同行业公司Enbridge预计季度每股收益0 68美元(同比持平) 收入95 3亿美元(同比增长16 4%) [9][10] 业绩驱动因素 - 管理层在财报电话会中的评论将影响短期股价走势 [3] - 历史数据显示 股票短期走势与盈利预期修正趋势高度相关 [5]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司实现石油净销售额9.18亿美元，天然气及相关产品净销售额3.11亿美元，总营收12.29亿美元，较2024年同期的8.90亿美元增长38%[138] - 2025年第一季度商品衍生品收益为 -1485.7万美元，2024年为 -316.1万美元；净现金收支为 -11.3万美元，2024年为270.8万美元[149] - 2025年第一季度股权投资损失1000万美元，2024年收益780万美元，源于股票公允价值变化[151] - 2025年第一季度所得税费用为290万美元，2024年为480万美元[152] - 2025年第一季度经营活动净现金流入7609.1万美元，2024年为6865.6万美元；投资活动净现金流出9999.7万美元，2024年为7100.5万美元；融资活动净现金流入3059.5万美元，2024年为1270.1万美元[159] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度公司租赁经营费用为1620万美元，较2024年同期的1550万美元增长5%[142] - 2025年第一季度公司生产和从价税为660万美元，较2024年同期的430万美元增长53.5%[143] - 2025年第一季度公司折旧和增值费用为4840万美元，较2024年同期的4090万美元增长18.3%[145] - 2025年第一季度公司总一般及行政费用为750万美元，较2024年同期的650万美元增长15.4%[147][148] - 2025年第一季度利息费用为500万美元，2024年为320万美元，主要因平均未偿余额增加[150] - 2025年公司计划资本支出约3 - 3.2亿美元，第一季度油气资产成本7140万美元，2024年为6260万美元[176] - 2025年第一季度油气资产收购支出3436.2万美元，2024年为262.8万美元[179] 各条业务线表现 - 产量 - 2025年第一季度公司石油净产量132.8万桶，天然气净产量78.26亿立方英尺，分别较2024年同期增长37%和9%[138] - 2025年第一季度公司平均每日石油产量14752桶，天然气产量86960立方英尺，分别较2024年同期增长39%和10%[138] 各条业务线表现 - 价格 - 2025年第一季度公司石油价格较NYMEX基准价每桶折价2.60美元，2024年同期为溢价0.67美元；天然气价格较NYMEX均价每千立方英尺折价0.17美元，2024年同期为折价0.31美元[129][130] - 2025年第一季度NYMEX平均油价为每桶71.78美元，较2024年同期降低7%；平均天然气价格为每千立方英尺4.14美元，较2024年同期上涨93%[135][136] - 2025年第一季度公司平均实现油价为每桶69.13美元，较2024年同期的78.27美元下降11.7%；平均实现天然气价格为每千立方英尺3.96美元，较2024年同期的2.20美元上涨79.9%[135][136][138] 管理层讨论和指引 - 2025年公司计划资本支出约3 - 3.2亿美元[176] 其他没有覆盖的重要内容 - 债务与信贷 - 截至2025年3月31日，公司债务余额2.5亿美元，流动性9080万美元，包括7470万美元借款额度和1610万美元现金[154] - 2025年4月29日，信贷协议修订，借款基数和总选定承付款从3.25亿美元增至3.75亿美元[155][170] - 信贷协议要求维持杠杆比率不超3:1，流动比率不低于1:1，截至2025年3月31日公司遵守所有契约[173][174][178] - 2025年3月31日，信贷协议下未偿还债务总额为2.5亿美元[190] 其他没有覆盖的重要内容 - 会计政策与风险 - 截至2025年3月31日的三个月内，公司关键会计政策和程序无重大变化[185] - 有关近期会计声明的讨论，见简明合并财务报表附注的附注2[186] - 公司没有对投资者而言重大的表外安排[187] - 截至2025年3月31日的三个月，平均商品价格上涨10%会使商品衍生品公允价值减少2910万美元[188] - 公司一般用衍生品对部分预期未来产量进行经济套期保值[189] - 2025年3月31日，公司与利率变化相关的风险主要来自信贷协议下的借款[190] - 利率提高1%会使该笔债务的年利息费用增加约250万美元[190] - 公司可能利用利率衍生品改变利率风险敞口以减少现有债务的利息费用[191] - 2025年3月31日，公司没有未到期的利率衍生品合约[191]

公司产量数据 - 2025年第一季度公司日均产量同比增长23%，达到29,245桶油当量/天，其中石油占比50%[4][9][10] - 2025年第一季度石油产量为14,752桶/天，同比增长39%；天然气产量为86,960千立方英尺/天，同比增长10%[10] - 2025年第一季度，公司石油净产量为132.8万桶，较2024年同期的96.9万桶增长37.05%[37] - 2025年第一季度，公司天然气净产量为7826万立方英尺，较2024年同期的7203万立方英尺增长8.65%[37] 公司财务关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDAX（非GAAP）为9140万美元，高于2024年第一季度的6450万美元[8] - 2025年第一季度石油和天然气销售额为1.229亿美元，净收入为980万美元，摊薄后每股收益为0.07美元；调整后净收入（非GAAP）为2890万美元，摊薄后每股调整后收益为0.22美元[7][9] - 2025年第一季度公司平均实现油价为69.18美元/桶，天然气为3.97美元/千立方英尺，2024年第一季度分别为78.17美元/桶和1.84美元/千立方英尺[11] - 2025年第一季度租赁经营费用为1620万美元，每桶油当量成本为6.17美元，较2024年第一季度单位成本降低13%；生产和从价税为840万美元，占石油和天然气销售额的6.8%；一般和行政费用总计750万美元，每桶油当量成本为2.84美元[12] - 2025年第一季度资本支出为1.058亿美元，其中开发资本7140万美元，物业收购成本3440万美元；公司完成10笔收购，增加12.0个净未开发地点[13] - 截至2025年3月31日，公司债务余额为2.5亿美元，流动性为9080万美元；经第五次修订信贷协议调整后，流动性为1.408亿美元[17] - 截至2025年3月31日，公司总资产为10.87436亿美元，较2024年12月31日的10.36479亿美元增长4.92%[31] - 2025年第一季度，公司油气销售收入为1.22931亿美元，较2024年同期的0.88996亿美元增长38.13%[33] - 2025年第一季度，公司净收入为0.09812亿美元，较2024年同期的0.16227亿美元下降39.53%[33] - 2025年第一季度，公司经营活动提供的净现金为0.76091亿美元，较2024年同期的0.68656亿美元增长10.83%[35] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为0.99997亿美元，较2024年同期的0.71005亿美元增长40.83%[35] - 2025年第一季度，公司融资活动提供的净现金为0.30595亿美元，较2024年同期的0.12701亿美元增长140.88%[35] - 2025年第一季度净利润为9812000美元，2024年同期为16227000美元[46] - 2025年第一季度调整后EBITDAX为91400000美元，2024年同期为64498000美元[46] - 截至2025年3月31日的过去12个月调整后EBITDAX为317746000美元[47] - 2025年3月31日长期债务为250000000美元，现金为16108000美元，净债务为233892000美元，净债务与过去12个月调整后EBITDAX比率为0.7[48] - 2025年第一季度调整后净收入为28941000美元，2024年同期为15319000美元[52] - 2025年第一季度摊薄后每股调整后收益为0.22美元，2024年同期为0.12美元[52] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为76091000美元[54] - 2025年第一季度营运资金总变化为10621000美元[54] - 2025年第一季度营运资金变动前经营现金流为86712000美元[54] 公司指导目标 - 公司2025年指导目标为：年产量2.8 - 3.0万桶油当量/天；石油销售占比51% - 53%；总资本支出3 - 3.2亿美元；租赁经营费用每桶油当量6.25 - 7.25美元；生产和从价税占总销售额的6% - 7%；现金一般和行政费用2500 - 2700万美元[20] 公司套保合约情况 - 2025年，公司石油套保合约（Collars）全年总量为243.3476万桶，加权平均底价为61.35美元/桶，加权平均顶价为77.73美元/桶[40] - 2025年，公司天然气套保合约（Collars和Swaps）全年总量为1.577413亿立方英尺，加权平均价格在3.22 - 3.57美元/立方英尺之间[40] 非GAAP指标作用 - 公司认为调整后EBITDAX等非GAAP指标可提供额外信息用于评估业务[45] 公司净井投产情况 - 2025年第一季度公司有13.7口净井投产，2024年第一季度为5.1口[14]

公司业绩表现 - Granite Ridge Resources Inc (GRNT) 属于美国石油天然气勘探与生产行业 在过去两个季度中平均盈利超出预期14.56% [1] - 最近一个季度每股收益为0.17美元 超出市场预期的0.14美元 超出幅度达21.43% [2] - 前一季度每股收益为0.14美元 超出预期的0.13美元 超出幅度为7.69% [2] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP(预期惊喜预测)指标为+2.50% 显示分析师近期对其盈利前景转为乐观 [7] - 研究显示 同时具备正盈利ESP和Zacks排名3(持有)及以上评级的股票 有近70%概率实现盈利超预期 [5] - 下一次财报预计将于2025年5月8日发布 [7] 分析方法论 - 盈利ESP指标通过比较最准确预估与共识预估得出 分析师在财报发布前修正的预估通常包含最新信息 [6] - 负值盈利ESP会降低预测能力 但不代表一定会出现盈利不及预期的情况 [8] - 许多公司最终会超出盈利预期 但这不是股价上涨的唯一因素 部分股票即使不及预期也可能保持稳定 [9]

公司业绩预期 - 市场预计Granite Ridge Resources将在2025年第一季度实现营收1.144亿美元，同比增长28.5%，每股收益0.20美元，同比增长66.7%[1][3] - 若实际业绩超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌，关键财报发布日期为5月8日[2] - 过去30天内，分析师将季度每股收益共识预期下调13.89%，反映对初始评估的集体修正[4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与"共识预估"来预测业绩偏离方向，但仅对正向ESP具有显著预测力[6][7] - 当ESP为正且Zacks评级为1-3级时，70%概率出现盈利超预期[8] - 当前Granite Ridge Resources的ESP为0%，Zacks评级为3级，难以预测其能否超预期[10][11] 历史业绩表现 - 上一季度公司实际每股收益0.17美元，超预期21.43%[12] - 过去四个季度中，公司两次超越共识预期[13] 同业公司对比 - 同业公司Permian Resources预计第一季度营收13.9亿美元（+12.1%），每股收益0.44美元（+4.8%）[17] - 尽管Permian Resources的30天EPS预期下调19.7%，但其ESP达2.13%且Zacks评级为3级，结合过去四季全部超预期的记录，大概率再次超越共识[18] 业绩影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一决定因素，其他催化剂或利空同样影响走势[14] - 投资者需综合考量ESP和Zacks评级等多重因素预判财报结果[15]