交易概述 - 2026年5月6日，投资机构Muhlenkamp & Co.报告出售了101,570股NMI Holdings股票，基于季度平均收盘价计算的交易价值约为393万美元 [1][2] - 此次减持使该机构在NMI Holdings的持仓价值从上一季度末的1,374万美元降至1,374万美元，减少了534万美元，这一变化反映了交易和股价变动的综合影响 [2] - 此次减持后，NMI Holdings在Muhlenkamp投资组合中的占比从上一季度的5.1%下降至2026年3月31日的3.62% [7] 公司基本面 - 公司是一家专注于美国住房金融市场的私营抵押贷款担保保险公司，提供抵押贷款担保保险和外包贷款审查服务 [6][8] - 公司收入主要来自保险费和相关服务费，客户包括全国性和区域性抵押贷款银行、大型银行、信用合作社、社区银行、建筑商附属贷款机构、互联网贷款机构和其他非银行贷款机构 [8] - 2026年第一季度，公司实现净利润9,930万美元，摊薄后每股收益为1.28美元 [9] - 第一季度总营收为1.835亿美元，同比增长6%；保险有效金额达到2,223亿美元，同比增长5% [9] - 公司运营效率持续改善，费用率从去年同期的20.2%下降至19.8%；每股账面价值（扣除未实现收益）同比增长15%至35.46美元 [9] - 截至最近十二个月，公司营收为7.1641亿美元，净利润为3.857亿美元 [4] 市场表现与估值 - 截至2026年5月5日市场收盘，公司股价为37.66美元，过去一年股价基本持平，表现远逊于标普500指数达28个百分点 [4][7] - 公司当前市值为29.1亿美元 [4] - 尽管公司基本面稳健且持续录得强劲的承保和盈利数据，但其股价在过去一年中波动剧烈且基本横盘整理，与整体市场的上涨形成反差 [10]